时代电气(688187)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-30 时代电气：轨交景气托底，汽车与海外接力 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为316.59、349.27、381.65亿元，EPS分别为3.44、3.82、4.24元，当前股价对应PE分别为13.9、12.5、11.2倍，考虑时代电气检修维保高景气，新兴装备构筑第二增长曲线并受益于一体化与出海，维持“买入”投资评级。

●2026-08-21 时代电气：2026中报业绩点评：轨交基本盘稳健，新兴装备增速短期放缓 (银河证券 鲁佩,高峰,王霞举,王子路)

●预计公司2026-2028年将分别实现归母净利润43.77亿元、48.36亿元、53.11亿元，对应EPS为3.29、3.63、3.99元，对应PE为14倍、13倍、12倍，维持推荐评级。

●2026-08-20 时代电气：2026年半年报点评：上半年业绩稳步增长，轨交与新兴业务协同发力 (财信证券 陈郁双)

●2026年上半年，公司传统轨交业务保持稳健增长，半导体和汽车板块表现亮眼，成为重要的业绩增长点。新能源板块收入出现较大幅度下滑，且行业价格竞争加剧可能对公司盈利能力形成一定压制。整体来看，公司兼具稳健的基本盘和清晰的第二增长曲线，建议关注其在功率半导体和新能源汽车领域的持续突破以及海外市场的拓展进展。维持“增持”评级。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为43.34、48.15、54.35亿元，EPS分别为3.26、3.62、4.08元，PE分别为15.08、13.57、12.02倍。

●2026-06-03 时代电气：全球轨交牵引变流龙头，轨交装备与IGBT双轮驱动 (浙商证券 邱世梁,张菁,王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年归母净利润分别为43.60、48.49、54.98亿元，CAGR=11%，同比增长6.43%、11.22%、13.39%，对应18、16、14倍PE。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-05-12 时代电气：基本盘稳固，经营韧性筑底长期价值 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为316.59、349.27、381.65亿元，EPS分别为3.37、3.75、4.16元，当前股价对应PE分别为14.6、13.2、11.8倍，考虑时代电气检修维保高景气，新兴装备构筑第二增长曲线并受益于一体化与出海，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-09-10 松发股份：Rapid profitability improvement,with robust shipbuilding orders and ample capacity (中信建投 许光坦,籍星博)

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●2026-09-10 中航机载：机载主业多元并进，民机低空打开成长空间 (中信建投)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为11.53/13.41/14.00亿元，同比增速分别为8.07%/16.25%/4.39%，对应EPS分别为0.24/0.28/0.29元。对应2026/2027/2028年的PE分别为50/43/41倍。公司业绩修复延续，中长期成长空间逐步打开，给予“买入”评级。

●2026-09-09 爱玛科技：2026年中报点评：环比改善，利润修复可期 (中泰证券 吴嘉敏)

●因新国标导致短期承压，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润16/20/25亿元，对应当前12/9/8xPE；此前2026/2027/2028预测为19/25/27亿元。新国标导致短期承压，新增长点看高端、海外拓展，建议持续关注第二增长曲线的兑现度，维持公司“买入”评级。

●2026-09-09 春风动力：半年报点评：26H1延续高增趋势，四轮+两轮双线并进 (天风证券 朱晔,薛长安,孙潇雅)

●考虑汇率与预期略有差别，我们对盈利预测做出略微调整，预计26-28年实现归母净利润23.5、31.6、38.2亿元（前值：26年24.8、27年29.4亿元）。维持“买入”评级。

●2026-09-08 航天环宇：宇航及通信、航空产品收入减少致2026H1业绩承压，拟定增提升大型飞机复材零部件智造能力 (国海证券 赵博轩)

●公司深耕航空航天零部件智造及复材领域多年，受益于商业航天、国产大飞机、无人装备产业发展，公司未来几年发展潜力或较大。基于审慎性原则，暂不考虑公司拟定增事项影响，我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为5.51/6.88/8.94亿元，归母净利润分别为0.49/0.72/1.00亿元，对应2027-2028年PE分别为231.10x/166.59x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-08 中船防务：业绩符合预期，2026H1归母净利润同比增长59% (浙商证券 王华君,张菁)

●预计2026-2028年归母净利润为16.7、24.1、38.9亿元，同比增长66%、44%、61%，CAGR=53%。2026年9月8日收盘价对应PE为23、16、10倍，PB为2.0、1.8、1.5，维持“买入”评级。

●2026-09-08 春风动力：全地形及油摩深化全球发展，电动两轮开拓第三曲线 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●根据我们预测，2026-2028年公司归母净利润分别为23.8/29.7/38.0亿元，对应PE分别为18.6/14.9/11.6，考虑到公司全地形车在北美高端化进程加速，油摩在欧洲份额稳步上行，电动两轮高速起量中，我们认为公司估值仍存在向上提升空间，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-09-08 隆鑫通用：无极品牌全球化持续兑现 (华泰证券 宋亭亭)

●考虑到原材料和汇兑以及代工收入下滑等，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为226/260/294亿元（较前次-6.48%/-9.84%/-13.32%），归母净利润分别为21.02/25.40/29.58亿元（较前次-10.51%/-11.18%/-14.41%）。可比公司2026年iFinD一致预期PE均值约20.7倍，给予公司2026年20.7倍PE（前值19.2倍PE），目标价21.15元（前值21.89元）。维持买入评级。

●2026-09-08 航发动力：2026年半年报点评：主业环比高增，军转民行稳致远 (国联民生证券 吴爽,殷超)

●考虑公司航空发动机主业受益军品后市场基本盘稳固，中期有望随“十五五”需求释放逐步修复。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.01亿元、7.91亿元、9.62亿元，当前股价对应2026-2028年PE分别为173x/131x/108x。叠加公司燃气轮机、商用航发及低空经济新兴业务布局，长期成长空间广阔，维持“推荐”评级。

●2026-09-06 涛涛车业：上半年业绩同比增长58%，预计27年燃机发电业务产能超300MW (浙商证券 王华君,蒋逸)

●预计公司2026-2028年收入为53、68、85亿元，同比增长34%、29%、25%；归母净利润为13.2、18.3、24.3亿元，同比增长62%、38%、33%，25-28年复合增速为44%，对应26-28年PE为19、14、10倍，维持“买入”评级。