广大特材(688186)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-28 广大特材：装机回暖与海风招标或促业绩修复 (华泰证券 李斌)

●我们调低公司先进基础材料与风电机械零件业务销量及毛利率，预计公司26-28年归母净利润为0.30/0.73/1.15亿元，较前值降低88.8%/78.8%/73.8%，对应BVPS16.93/17.16/17.49元。考虑公司盈利能力受周期影响处底部，净资产更能客观体现公司价值，换用P/B估值法。可比公司2026年平均P/B为1.08X，我们给予公司1.08XP/B，目标价18.36元（前值22.94元，基于26年23.9XPE）。公司当前P/B处于历史5年15%分位，随6-8月风电装机回暖，海风大单陆续招标，下游景气拐点信号或明确；长期看，特种合金、核电转子等高端产品密集放量，PB估值中枢有望随盈利修复而上移。维持“买入”评级。

●2026-04-22 广大特材：年报点评：高端化战略助业绩增长 (华泰证券 李斌)

●考虑公司下游风电零部件订单需时间逐步释放，且特钢业务毛利率下滑，我们下调公司产量与毛利率预测，测算2026-2028年公司归母净利润分别为2.70/3.42/4.40亿元，26/27年下调42.18%/33.07%。对应EPS为0.96/1.22/1.57元。可比公司2026年预测PE均值为23.9X，给予公司23.9XPE，目标价22.94元(前值31.96元，基于2026年PE19.3X)，维持“买入”评级。

●2026-04-07 广大特材：风电行业回暖提振主业，燃机布局打开成长新空间 (兴业证券 王帅,丁志刚,石康,祁佳仪)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.14/4.00/5.33亿元，对应PE分别为29.6/15.8/11.8倍(2026.04.03)，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-11-10 广大特材：2025三季报点评：风电高景气度提升业绩，高端材料或打开利润空间 (东方证券 刘洋)

●根据25Q3季报，我们调整相关产品售价、成本、财务费用等，预测公司25-27年归母净利润分别为3.18、4.37、5.68亿元(25-27年原预测值为3.59、4.69、6.16亿元)。根据可比公司26年18X的PE估值，对应目标价28.08元，维持买入评级。

●2025-10-25 广大特材：季报点评：盈利持续改善，积极布局高端材料 (华泰证券 李斌)

●考虑风电景气持续回升、公司采取优化产品结构、降本增效及产能利用率提升等措施，我们维持盈利预测，2025-2027年归母净利3.76、4.66、5.12亿元，对应EPS为1.34/1.66/1.82元。可比公司2026年一致预期PE为19.3X，给予公司26年19.3倍PE估值，下调目标价为31.96元(前值36.8元，对应25.3倍25年PE)。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-10-30 大金重工：受发运节奏与汇兑影响业绩承压，持续向一体化交付商转型 (中银证券 陶波,武佳雄,曹鸿生)

●综合考虑前三季度业绩情况及订单交付情况，我们调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年实现营收63.87/99.25/123.38亿元，实现归母净利润11.54/20.78/27.83亿元，EPS为1.56/2.81/3.76元，当前股价对应PE为19.9/11.0/8.2倍。公司作为全球风电塔筒的领先制造商，加速从单一装备制造商向“制造+运输+母港+安装”一体化交付商转型，有望充分受益于全球海上风电的发展，继续维持公司买入评级。

●2026-10-29 大金重工：2026年三季报点评：Q3确收量减少，单吨净利维持高位 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑到海外项目交付及收入确认节奏延后、汇率波动对盈利的影响，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至12.1/16.7/22.5亿元（原预测14.7/21.2/28.5亿元）。我们预计同比增长9.7%/37.9%/34.6%，对应PE分别为19x/14x/10x。考虑到公司海外海风桩基竞争优势及自有运输船队逐步完善，维持“买入”评级。

●2026-10-29 嘉益股份：第三季度业绩正增长，持续推动新增业务释放 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●面对市场和客户需求的变化，公司重点从客户拓展、成本管控和产能协同三个方面采取应对措施。公司产品结构丰富多元、海外产能提供支撑，预计后续业绩有望趋稳。基于公司持续推动新增业务释放，第三季度业绩正增长，我们预计公司2026-2028年营收分别为20.93/22.61/23.98亿元（前值为16.69/18.53/20.02亿元），分别同比增长-11.1%/8%/6%；归母净利润分别为3.3/3.79/4.12亿元（前值为2.59/3.1/3.54亿元），分别同比增长-24.5%/14.7%/8.9%；EPS分别为2.27/2.6/2.83元，对应PE分别为12.9/11.25/10.33倍。维持“增持”评级。

●2026-10-29 华锐精密：业绩延续高增，产业布局持续完善 (国投证券 朱宇航,欧阳天奕)

●我们预计公司2026年-2028年收入为13.7、17.2、21.1亿元，同比+36.9%、+25.9%、+22.1%，归母净利润分别为4.0、5.3、6.4亿元，同比+116.4%、+31.4%、+19.9%。我们给予6个月目标价101.0元，对应2026年35xPE，给予“买入-A”评级。

●2026-10-29 科达利：结构件业务稳健增长，机器人业务快速推进 (国信证券 王蔚祺,李全)

●调整盈利预测，维持“优于大市”评级。基于原材料价格波动对公司经营影响，我们下调公司盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润21.60/29.13/36.50亿元（原预测为22.69/31.08/38.18亿元），同比+22%/+35%/+25%，EPS为7.54/10.17/12.75元，动态PE为20/15/12倍。

●2026-10-29 震裕科技：2026年三季报点评：铝价回落盈利能力修复，机器人产品不断拓展 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计26-28年归母净利分别为10.1/15.8/20.9亿元，同比+97%/+57%/+33%，对应PE22/14/11倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 悍高集团：季报点评：盈利短期承压，静待后续修复 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●公司经营质地较好，考虑到公司前三季度经营及行业情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润7.53/8.98/10.51亿元，同比增长7.0%/19.3%/17.1%，维持“增持”投资评级。

●2026-10-29 鸿路钢构：Q3产量增速继续上行，扣非吨净利保持改善趋势 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●2026年前三季度，鸿路钢构实现收入180.5亿元，同比增长13.4%；归母净利润6.96亿元，同比增长40.28%；扣非归母净利润6.52亿元，同比大幅增长81.32%。Q3单季度表现尤为亮眼，收入64.08亿元(+19.39%)，扣非净利润2.47亿元(+103.63%)。尽管政府补助减少导致非经损益同比下降0.93亿元，但期间费用率摊薄及主业盈利提升抵消了部分影响。我们调整盈利预测。预计2026-2028年，公司归母净利润9.21/10.63/12.16亿元，对应10月28日股价16.89/14.63/12.79xPE。维持“增持”评级。

●2026-10-29 鸿路钢构：2026年三季报点评：三季度产量再创新高，业绩与现金流同步大幅改善 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司智能化改造成效显著，产量实现双位数增长摊薄成本，同时需求端受益于高技术行业投资，近期披露多项数据中心、锂电池、集成电路等重大合同，我们上调公司2026-2028年EPS为1.29/1.44/1.59元（原预测为1.25/1.41/1.54元），维持买入评级和目标价26.01元不变。

●2026-10-29 久立特材：季报点评：海外订单交付延后致盈利承压 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司高毛利产品因订单延后而销量减少，且国内竞争激烈致使产品盈利能力承压，我们下调公司业务毛利率，预测公司2026-2028年归母净利润为7.45/8.01/8.48亿元，26-28年较前值下调15.75%/15.47%/18.65%，对应EPS为0.76/0.82/0.87元。可比公司iFind2027年预测平均PE为13.82X，考虑公司收并购预期以及自身复合管产能未来仍有增量，且若地缘局势缓和，前期积压的海外订单有望集中交付，我们维持55%溢价率，给予公司27年PE21.42X，对应目标价17.57元（前值2026EPE24.23X，对应目标价21.81元）。维持“买入”评级。