中石科技(300684)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-28 中石科技：散热主业量利改善，导热材料第二曲线加速落地 (国海证券 胡剑)

●基于光模块散热需求放量、导热材料主业量利齐升及中际旭创产业资本背书，首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2026-2028年营收分别为26.22/42.11/60.83亿元，同比增速43%/61%/44%；归母净利润分别为4.41/7.21/10.88亿元，对应EPS为1.47/2.41/3.63元，对应当前股价PE为74.2/45.37/30.07倍。

●2026-09-21 中石科技：2026年中报点评：盈利质量稳步改善，中际旭创拟入股强化AI散热协同 (浙商证券 童非,张致远,范笑男)

●预计公司2026—2028年分别实现营业收入28.45亿元、56.21亿元和100.52亿元，同比增长55.04%、97.62%和78.82%；实现归母净利润5.01亿元、9.65亿元和18.35亿元，同比增长47.91%、92.79%和90.07%，对应EPS分别为1.67元、3.22元和6.13元。选取飞荣达、思泉新材、英维克作为可比公司，2026—2028年可比公司平均PE分别约为58倍、29倍和20倍；以2026年9月21日收盘价99.77元计算，中石科技对应PE分别约为60倍、31倍和16倍，2028年估值低于可比公司平均水平。我们看好公司消费电子基本盘保持稳定，AI芯片及高速光模块散热产品加速导入，以及中际旭创战略入股带来的产业协同空间，维持“买入”评级。

●2026-09-10 中石科技：散热主业释放盈利弹性，布局液冷打造第二曲线 (华鑫证券 庄宇,任春阳,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为26.22、42.11、60.83亿元，EPS分别为1.47、2.44、3.74元，当前股价对应PE分别为57.1、34.3、22.4倍，考虑公司散热主业直接受益于光模块速率跃迁与AI芯片功耗抬升催生的先进热管理增量需求，维持“买入”投资评级。

●2026-07-01 中石科技：全栈热管理，打造AI算力散热第二曲线 (浙商证券 童非,张致远)

●我们预测公司2026-2028年分别实现营业收入28.45/55.01/91.07亿元，同比增长55.04%/93.38%/65.56%；实现归母净利润5.01/9.45/16.54亿元，同比增长47.91%/88.63%/75.15%。选取飞荣达、思泉新材、英维克作为可比公司，2026-2028年可比公司平均PE分别约为61/33/23倍，同期中石科技对应PE分别为35/18/11倍，各年度均显著低于可比公司平均水平，且公司成长确定性与平台化升级优势突出。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-01 中石科技：浙商重大推荐||中石科技·童非 (浙商证券 童非)

●我们预测公司2026-2028年分别实现营业收入28.45、55.01、91.07亿元,同比增长55.04%、93.38%、65.56%;实现归母净利润5.01、9.45、16.54亿元,同比增长47.91%、88.63%、75.15%。选取飞荣达、思泉新材、英维克作为可比公司,2026-2028年可比公司平均pe分别约为61、33、23倍,同期中石科技对应pe分别为35、18、11倍,各年度均显著低于可比公司平均水平,且公司成长确定性与平台化升级优势突出。首次覆盖,给予"买入"评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-30 泰禾股份：农药与功能化学品协同发展，创制农药与国际化稳步推进 (国信证券 杨林,王新航)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为5.79/7.08/8.42亿元，摊薄EPS为1.29/1.57/1.87元，当前股价对应PE为16.8/13.8/11.6x。综合绝对及相对估值，我们认为公司股票合理估值区间在25.80-29.67元之间，2026年EPS对应动态市盈率为20-23X，相对于公司目前股价(21.64元)有19.22%-37.11%的溢价空间。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-30 润丰股份：主业盈利质量改善，汇率扰动压低表观利润 (天风证券 唐婕)

●考虑汇率波动、C模式业务的推进情况，我们预计公司2026年至2028年的净利润分别为12.6、16.5、21.0亿元（26、27年前值分别为14.09、15.94亿元），维持“买入”的投资评级

●2026-09-29 万润股份：半年报点评：汇兑影响H1利润，半导体、聚合材料等亮点多 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●汇兑及毛利率变化，下调公司26-28年归母净利润预期至3.70/4.44/4.92亿元（26-27前值为6.31/7.04亿元），维持“买入”评级。风险提示：项目建设不及预期；汇率波动风险；原材料价格波动；下游需求不及预期。

●2026-09-29 硅宝科技：半年报点评：盈利短期承压，硅碳负极产业化持续突破 (天风证券 唐婕,杨滨钰,李蓉)

●结合公司工业胶业务发展以及硅碳负极项目推进节奏，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.48/3.38/4.23亿元（前值为3.21/3.87/4.68），维持“买入”投资评级。

●2026-09-29 珀莱雅：大单品拾阶致高阶，并表花知晓开启多品牌新章 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为19.20/18.04/20.15亿元，对应EPS为4.85/4.56/5.09元，当前股价对应PE为11.1/11.8/10.6倍，维持“买入”评级。

●2026-09-29 洁雅股份：湿巾主业经营质效稳步修复，海外市场发展可期 (国盛证券 王长龙,萧灵,徐程颖)

●公司为湿巾领域细分龙头制造商，主业发展趋势良好，海外业务占比提升且美国工厂投产后有望带动业绩高增。我们预计2026-2028年公司营收分别为9.01/11.71/15.21亿元，分别同比增加16.6%/30.0%/29.9%，归母净利润分别为0.83/1.15/1.60亿元，分别同比增加7.8%/37.6%/39.3%。当前对应公司2027年估值为51.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-28 奥来德：半年报点评：半年度高增兑现，设备材料多点开花 (天风证券 郭建奇,唐婕,朱晔,李双亮)

●费用和收入结构预期变化，投资收益、公允价值变动损益等调整，我们调整26-28年归母净利润预期至2.68/3.03/3.57亿元（前值2.38/3.63/5.19亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-28 亚钾国际：钾肥产能稳步释放，量价齐升驱动业绩增长 (首创证券 翟绪丽)

●基于公司钾肥量价齐升，我们上调公司2026-2028年归母净利润分别为32.12/41.60/50.58亿元，EPS分别为3.48/4.50/5.47元/股，对应PE分别为11/8/7倍，考虑公司作为东南亚重要钾肥生产商，产能持续扩张显著增厚业绩，维持“买入”评级。

●2026-09-28 兴发集团：农药及有机硅板块盈利改善，带动公司业绩修复 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.81/25.25/29.75亿元，EPS分别为1.74/2.11/2.49元/股，对应PE分别为16/13/11倍，考虑公司作为国内重要的磷矿采选、磷肥生产、草甘膦生产重要企业，兼具周期性和成长性，维持“买入”评级。

●2026-09-28 盐湖股份：钾锂量利双升，锂盐产能跃升打开成长空间 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入257.84、271.25、287.46亿元，归母净利润分别为118.99、115.60、121.17亿元，当前市值对应PE估值分别为10.29、10.59和10.10倍，维持“买入”评级。