艾德生物(300685)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-01 艾德生物：病理收费调整致业绩阶段性承压，产品管线持续丰富 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,朱琪璋,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司实现收入12.49、13.94、15.56亿元，同比增长4.25%、11.68%、11.62%；实现归母净利润3.71、4.21、4.76亿元，同比增长2.68%、13.49%、13.13%。按照2026年9月30日收盘价计算，2026-2028年归母净利润对应的PE分别为22、20、17X，维持“买入”评级。

●2026-09-14 艾德生物：2026年中报点评：经营效率提升，创新驱动成长 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，我们预测公司2026-2028年每股收益分别为0.97、1.16、1.37（原预测26-27年分别为0.99、1.20）元，参考可比公司平均市盈率，我们给予公司2026年24倍PE估值，对应目标价23.28（原目标价为26.56）元，维持“增持”评级。

●2026-08-30 艾德生物：2026年半年报点评：短期调整蓄势，注册成果加速兑现 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●诊断持续兑现，国际化与药企合作打开成长空间。我们预计公司2026—2028年营业收入分别为12.52、13.85、15.28亿元，同比增长4.5%、10.6%、10.4%；归母净利润分别为3.78、4.53、5.15亿元，同比增长4.6%、19.9%、13.8%；当前股价对应PE分别为18X、15X、13X，维持“推荐”评级。

●2026-05-27 艾德生物：2025年业绩超预期，提质增效成果显著 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,朱琪璋,贺菊颖)

●短期来看，随着国内基因检测监管架构持续完善，样本有望回流到院内，利好公司合规入院的品种，今年增值税率调整的影响出清，收入增速有望迎来改善。中长期看，公司作为国内伴随诊断龙头企业，产品矩阵完善，多款产品为国内独家上市产品，展示了公司强大的研发及注册能力。目前，公司HRD、MRD等多款重磅产品在注册或研发阶段，并拓展IHC等新技术方向以配合ADC等创新药发展，公司药企“朋友圈”也在持续扩大，海外市场稳步拓展中，为公司长期发展提供动力。我们预计2026-2028年公司实现收入13.40、15.28、17.19亿元，同比增长11.88%、14.01%、12.52%；实现归母净利润4.09、4.74、5.41亿元，同比增长13.19%、16.02%、13.93%。按照2026年5月27日收盘价计算，2026-2028年归母净利润对应的PE分别为20、17、15X，维持“买入”评级。

●2026-04-22 艾德生物：提质增效助利润高增长，创新产品管线持续拓展 (信达证券 唐爱金)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为14.21、16.96、20.28亿元，同比增速分别为18.6%、19.4%、19.5%，实现归母净利润为4.18、4.97、6.02亿元，同比分别增长15.8%、18.8%、21.1%，当前股价对应PE分别为21、17、14倍。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-10-08 恒瑞医药：SHR-1139Ⅱ期数据亮眼，600 mg组16周PASI 90应答率达92.7% (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑到市场竞争激烈，我们预计公司2026-2028年营业收入从361.35、417.28和474.29亿元下调至341.74、381.96和426.77亿元；我们将2026-2028年的归母净利润从91.36、106.51和124.98亿元下调至85.30、98.15和113.63亿元。维持“买入”评级。

●2026-10-08 迈威生物：商业化持续提速，创新管线进展顺利 (西部证券 李梦园,杨天笑)

●2026H1公司实现营业收入3.13亿元(+209.04%)，归母净利润-5.22亿元，归母扣非净利润-5.18亿元。预计2026-2028年公司收入分别为8.6/12.5/18.9亿元，同比增长30.2%/44.8%/51.7%，维持“买入”评级。

●2026-10-08 亚虹医药：希维她?授权，推动全球开发与商业化进程 (西南证券 杜向阳,汤泰萌)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为5、8和11.6亿元。

●2026-10-07 君实生物：商业化销售稳步推进，IO+ADC协同管线稳步推进 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●公司实现营业收入16.96亿元(YoY+45.18%)，归母净利润0.22亿元，扣非归母净亏损2.03亿元，毛利率为83.18%(YoY+3.12pct)；我们预计2026-2028年公司实现归母净利润-2.56/0.70/4.89亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-03 圣湘生物：短期业绩阶段性承压，全产业链生态布局逐步完善 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,李虹达,贺菊颖)

●预计2026-2028年公司实现收入17.42、18.92、20.65亿元，同比增长6.10%、8.63%、9.12%；实现归母净利润2.28、2.50、2.90亿元，同比增长14.43%、10.03%、15.96%。按照2026年9月28日收盘价计算，2026-2028年归母净利润对应的PE分别为42、38、33X，维持买入评级。

●2026-10-01 通策医疗：26H1业绩略低于预期，持续推进浙江省网格化营销体系战略 (中信建投 袁清慧,王在存,吴严,刘慧彬,贺菊颖)

●我们预测2026-2028年，公司营收分别为30.88亿元、34.11亿元、37.58亿元，分别同比增加5.99%、10.47%、10.19%；归母净利润分别为6.48亿元、6.58亿元、7.35亿元，分别同比增加29.07%、1.57%、11.67%。其中2026年公司收入与利润增速较快，主要是公司收购的杭州存济眼镜有限公司产生了一次性投资收益。以2026年9月29日收盘价计算，2026-2028年PE分别为23、22、20倍。维持“买入”评级。

●2026-10-01 新产业：26Q2国内外业务恢复明显，政策影响正逐步出清 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,李虹达,贺菊颖)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为50.87、58.41、67.67亿元，同比增速分别为11.14%、14.84%、15.85%，归母净利润分别为18.19、21.60、25.60亿元，同比增速分别为12.26%、18.79%、18.50%。以2026年9月28日收盘价计算，2026-2028年PE分别为21、18、15倍，维持“买入”评级。

●2026-10-01 艾力斯：伏美替尼辅助治疗NDA获受理，生命周期进一步延长 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为67.60、79.83、91.81亿元，同比增长30.3%、18.1%、15.0%；归母净利润28.48、33.72、38.68亿元，同比增长30.1%、18.4%、14.7%，对应2026-2028年EPS为6.33、7.49、8.59元，2026/9/30对应2026-2028年PE约18X、15X、13X。公司核心产品处于商业化快速放量阶段，新产品开始贡献收入，自研/引进管线逐步丰富，公司利润快速增长，维持“买入”评级。

●2026-09-30 亿帆医药：半年报点评：亿立舒发货高增长，ACT001入组完成率达76% (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑2026H1医药自有产品收入同比下降，将公司2026至2028年收入预测由55.88亿元、60.22亿元和64.30亿元下调至51.89亿元、55.55亿元和59.40亿元。考虑政府补助减少及汇兑损失增加，将2026至2028年归母净利润预测由4.32亿元、5.74亿元和6.51亿元调整至4.31亿元、5.33亿元和6.59亿元。维持“买入”评级。

●2026-09-30 国际医学：利润有望持续改善，质子治疗中心打开高端诊疗空间 (中信建投 袁清慧,王在存,华冉,贺菊颖)

●短期来看，公司旗下两家医院门急诊服务量预计稳定增长，在病种结构优化等各项提质增效措施推动下，亏损有望持续收窄。中长期来看，公司积极布局康复等特色专科和非医保业务，以应对医保控费政策的影响；同时拓展质子中心、康养、数据资产等新业务领域，满足人民群众日益增长的多样化需求，有利于打开未来成长天花板。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为42.17、44.49、47.38亿元，分别同比增长3.5%、5.5%、6.5%；归母净利润分别为-1.33、-1.08、-0.73亿元，分别同比减亏57.51%、18.88%、32.61%。以2026年9月28日收盘价计算，对应2026-2028年PS分别为2.26、2.14、2.01倍，维持“增持”评级。