海优新材(688680)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-28 海优新材：2026年半年报点评：Q2胶膜盈利改善，汽车材料26H2有望放量 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑胶膜盈利仍有承压、汽车材料放量略低于我们预期，我们下调此前26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为-0.9/0.4/1.5亿元（2026-2027年前值为0.5/1.9亿元），同比+81%/+142%/+275%，考虑公司胶膜业务有望修复，汽车材料后续逐步放量高增，维持“增持”评级。

●2026-01-27 海优新材：卡位太空光伏柔性铠甲，汽车调光膜放量 (银河证券 曾韬,黄林)

●我们预计2025-2027年归母净利润分别为-4.5/0/2.2亿元，对应2026-2027年PE为1370X、22X，公司汽车业务有望放量，将增厚公司利润，太空光伏打开成长空间，给予“推荐”评级。

●2025-11-02 海优新材：2025年三季报点评：25Q3出货环比略降，汽车材料业务逐步突破 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑25年胶膜竞争激烈，我们下调公司25年盈利预测，基本维持26年盈利预测，考虑汽车材料业务持续突破，我们上调27年盈利预测，预计25-27年公司归母净利润为-2.4/0.5/1.9亿元(25-27年前值为-0.9/0.5/1.4亿元)，同增57%/120%/291%，考虑公司未来盈利有望改善，汽车材料业务成为公司新增长极，维持“增持”评级。

●2025-09-26 海优新材：光伏胶膜优质供应商，进军汽车调光膜开辟第二成长曲线 (中信建投 朱玥,陶亦然,程似骐,王吉颖,李粵皖)

●公司是光伏胶膜优质供应商，尽管当前胶膜行业承压，但公司作为行业优质供应商，技术创新优势突出，穿越周期确定性较强，中性预期光伏胶膜行业拐点在2027年底-2028年。此外，公司正在拓展汽车材料作为第二成长曲线，其中PDCLC智能调光膜即将进入放量阶段，远期利润增量可能在10-15亿元，弹性较大。预计公司2025-2027年归母净利润分别为-2.8、0.61、3.53亿元，同比增速分别为49.85%、121.83%、477.0%，给予“增持”评级。

●2025-09-01 海优新材：2025年半年报点评：胶膜盈利短期承压，汽车业务有望成为新增长级 (民生证券 邓永康,朱碧野,王一如,林誉韬)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为16.05、28.40、39.93亿元，归母净利润分别为-1.97、0.53、2.27亿元，以8月29日收盘价为基准，对应2026-2027年PE为76X、18X，公司汽车业务有望放量，将增厚公司利润，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-09-10 赛轮轮胎：产能释放推动公司业绩稳步增长，看好公司海外产能建设 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计赛轮轮胎2026-2028年收入分别为431.98/503.46/562.93亿元，同比增长17.4%/16.5%/11.8%，归母净利润分别为44.21/56.60/66.65亿元，同比增长25.5%/28.0%/17.8%，对应EPS分别为1.34/1.72/2.03元。结合公司9月9日收盘价，对应PE分别为10.9/8.5/7.2倍。我们看好公司全球化产能布局，有助于公司进一步抢占海外市场，维持“买入”评级。

●2026-09-09 玲珑轮胎：公司业绩短期承压，关注海外基地产能爬坡 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计玲珑轮胎2026-2028年收入分别为278.62/308.04/323.56亿元，同比增长13.1%/10.6%/5.0%，归母净利润分别为5.16/11.44/17.67亿元，同比增长-62.3%/121.7%/54.4%，对应EPS分别为0.35/0.78/1.21元。结合公司9月8日收盘价，对应PE分别为30.9/13.9/9.0倍。我们看好公司在配套领域的持续投入，产品品牌力有望进一步提升，维持“买入”评级。

●2026-09-09 赛轮轮胎：业绩逆势增长，品牌力与全球化布局优势渐显 (华西证券 王丽丽)

●据2026年半年报，我们更新盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为437.20/505.65/565.25亿元（2026年原预测值为424.04亿元），归母净利润分别为46.08/55.90/64.92亿元（2026年原预测值为54.65亿元），EPS分别为1.40/1.70/1.97元（2026年原预测值为1.66元），对应9月8日14.59元收盘价，PE分别为10/9/7倍，维持“增持”评级。

●2026-09-08 和顺科技：毛利率修复，MLCC高端膜材与碳纤维打开成长空间 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为11.17亿元、16.51亿元、20.56亿元，同比增速分别为87.55%、47.84%、24.51%；归母净利润分别为0.21亿元、1.11亿元、1.55亿元，对应归母净利润增速分别为111.63%、424.92%、39.43%。公司2026-2028年对应PE估值分别为194倍、37倍、27倍，维持"买入"评级。

●2026-09-07 会通股份：2026年半年报点评：主业稳健增长，全球化多元化共拓成长 (国元证券 龚斯闻,花冠,冯健然)

●预计公司2026-2028年营收分别为75.03/95.62/111.08亿元，归母净利润为2.21/2.64/3.08亿元，对应PE为26.27/22.03/18.87。维持“买入”评级。

●2026-09-05 英科医疗：一次性手套供需再平衡，成本优势支撑利润弹性 (国海证券 曹泽运,林羽茜)

●公司是全球一次性非乳胶手套头部企业，在产能规模、成本控制和全球营销网络等方面具备综合优势。按照2026年9月4日收盘价54.25元计算，2026---2028年对应PE分别为14.16倍、12.30倍和11.12倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-05 万朗磁塑：小家电放量驱动营收倍增，能效新规与全球化打开成长空间 (华鑫证券 庄宇,卢昊)

●预测公司2026-2028年收入分别为67.13、88.06、111.72亿元，EPS分别为2.02、3.09、4.54元，当前股价对应PE分别为32.9、21.5、14.6倍，考虑到主业受益能效新国标叠加小家电和新兴业务放量，给予“买入”投资评级。

●2026-09-04 佛塑科技：拟定增加码80亿平隔膜产能，支撑后续增长 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计26-28年公司归母净利润17.2/27.7/36.1亿元，同比+1496%/+61%/+30%，对应PE分别为17/11/8倍，给予27年20xPE，对应目标价22.6元，维持“买入”评级。

●2026-09-04 道恩股份：大幅增厚利润，DVA完全具备产业化的技术条件，业务布局继续完善 (华西证券 王丽丽)

●维持盈利预测，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为82.25/96.06/111.51亿元，归母净利润分别为5.12/6.47/7.82亿元，EPS分别为1.07/1.35/1.63元，对应9月4日24.74元收盘价，PE分别为23/18/15倍，维持“增持”评级。

●2026-09-03 海安集团：Q2环比高增，巨胎主业盈利韧性凸显 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●2025A/2026E/2027E/2028E营业收入（百万元）分别为2232/2525/2933/3391，增长率（%）分别为-2.94/13.11/16.16/15.63；EBITDA（百万元）分别为954.33/975.35/1157.34/1358.68；归属母公司净利润（百万元）分别为559.63/553.45/681.99/809.37，增长率（%）分别为-17.59/-1.10/23.23/18.68；EPS（元/股）分别为3.01/2.98/3.67/4.35；市盈率（P/E）分别为15.29/15.46/12.55/10.57；市净率（P/B）分别为1.83/1.74/1.60/1.47；EV/EBITDA分别为8.81/5.66/4.56/3.84。