海优新材(688680)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-28 海优新材：2026年半年报点评：Q2胶膜盈利改善，汽车材料26H2有望放量 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑胶膜盈利仍有承压、汽车材料放量略低于我们预期，我们下调此前26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为-0.9/0.4/1.5亿元（2026-2027年前值为0.5/1.9亿元），同比+81%/+142%/+275%，考虑公司胶膜业务有望修复，汽车材料后续逐步放量高增，维持“增持”评级。

●2026-01-27 海优新材：卡位太空光伏柔性铠甲，汽车调光膜放量 (银河证券 曾韬,黄林)

●我们预计2025-2027年归母净利润分别为-4.5/0/2.2亿元，对应2026-2027年PE为1370X、22X，公司汽车业务有望放量，将增厚公司利润，太空光伏打开成长空间，给予“推荐”评级。

●2025-11-02 海优新材：2025年三季报点评：25Q3出货环比略降，汽车材料业务逐步突破 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑25年胶膜竞争激烈，我们下调公司25年盈利预测，基本维持26年盈利预测，考虑汽车材料业务持续突破，我们上调27年盈利预测，预计25-27年公司归母净利润为-2.4/0.5/1.9亿元(25-27年前值为-0.9/0.5/1.4亿元)，同增57%/120%/291%，考虑公司未来盈利有望改善，汽车材料业务成为公司新增长极，维持“增持”评级。

●2025-09-26 海优新材：光伏胶膜优质供应商，进军汽车调光膜开辟第二成长曲线 (中信建投 朱玥,陶亦然,程似骐,王吉颖,李粵皖)

●公司是光伏胶膜优质供应商，尽管当前胶膜行业承压，但公司作为行业优质供应商，技术创新优势突出，穿越周期确定性较强，中性预期光伏胶膜行业拐点在2027年底-2028年。此外，公司正在拓展汽车材料作为第二成长曲线，其中PDCLC智能调光膜即将进入放量阶段，远期利润增量可能在10-15亿元，弹性较大。预计公司2025-2027年归母净利润分别为-2.8、0.61、3.53亿元，同比增速分别为49.85%、121.83%、477.0%，给予“增持”评级。

●2025-09-01 海优新材：2025年半年报点评：胶膜盈利短期承压，汽车业务有望成为新增长级 (民生证券 邓永康,朱碧野,王一如,林誉韬)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为16.05、28.40、39.93亿元，归母净利润分别为-1.97、0.53、2.27亿元，以8月29日收盘价为基准，对应2026-2027年PE为76X、18X，公司汽车业务有望放量，将增厚公司利润，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-10-29 杰美特：单三季度实现扭亏为盈，PCB涂层钻针空间广阔 (浙商证券 王华君,周向昉,蒋逸)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为7.5、24.7、44.8亿元，同比增长20%、228%、81%；归母净利润分别为0.03、2.7、5.6亿元，26年扭亏，27-28年分别同比增长7982%、109%。27-28年对应PE分别为26、13倍。维持“买入”评级。

●2026-10-29 金富科技：三季报点评：三季度营收利润双高增长，液冷增长后劲充足 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋,傅嘉成,谢雨晨)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为18.25/23.58/28.93亿元，分别同比增长140.06%/29.23%/22.68%，归母净利润分别为2.45/4.17/5.47亿元，分别同比增长142.86%/70.25%/31.21%。对应EPS分别为0.76/1.29/1.70元／股，2026年10月29日收盘价对应PE分别为45/26/20倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 福斯特：2026年三季报点评：Q3胶膜盈利受价格及减值影响略降，电子材料稳步放量 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑到公司胶膜业务盈利能力略有下降，我们下调此前盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为15.2/19.5/24.3亿元（原值为18.1/22.8/26.3亿元），同比+98%/28%/25%，对应PE为21/16/13倍，考虑公司电子材料第二曲线加速放量，维持“买入”评级。

●2026-10-28 金发科技：收入增长延续，2026Q3盈利承压，现金流改善 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●公司改性塑料一体化竞争优势稳固，高端材料持续放量，深度绑定新兴产业链；海外市场持续渗透。但考虑到成本压力持续，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为12.03/19.73/23.44亿元(原预测值14.53/20.55/23.47亿元)，对应EPS为0.45/0.74/0.88元(原预测值0.54/0.77/0.88元)。我们认为公司正处在从“大而全”的改性塑料龙头，向“高精尖”的化工新材料平台转型的关键时期，有望在科技浪潮下验证长期成长逻辑，维持“买入”评级。

●2026-10-28 伟星新材：2026年三季报点评：归母同比正增长，单季度经营性利润降幅收窄 (中泰证券 孙颖,万静远)

●面对严峻的市场环境，公司通过“挺价稳利”策略成功传导成本压力，展现出较强的经营韧性。综合考虑短期国内需求承压、原材料价格波动、投资收益等因素，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为8.17、8.31、9.51亿元；当前股价对应PE分别为16.1、15.9、13.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 森麒麟：原材料+汇兑压制利润率，落子土耳其持续全球化布局 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为7.28、11.55、15.36亿元，EPS分别为0.70、1.11、1.48元，对应当前PE分别为17.06x、10.75x、8.09x。我们看好公司在持续完善全球化经营的同时，扩大新能源汽车轮胎及海外中高端市场的配套定点，进一步提升市场份额及中长期竞争力。

●2026-10-28 福斯特：胶膜盈利环比回落，电子材料成长趋势延续 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.32、15.41、20.12亿元，同比增速分别为86.04%、7.64%、30.56%，每股收益分别为0.55、0.59、0.77元，对应10月28日收盘市值的PE分别为22.19、20.62、15.79倍。

●2026-10-28 紫江企业：饮料包装快速放量，扣非利润表现稳健 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●预计公司26-28年收入93.05亿（-3.11%）、100.28亿（+7.76%）、116.65亿（+16.33%），归母净利润8.53亿（-17.79%）、9.65亿（+13.21%）、12.89亿（+33.57%），对应PE为11.30X、9.98X、7.47X，维持“买入”评级。

●2026-10-28 海安集团：2026年三季报点评：Q3收入创上市以来单季新高，现金流充裕 (西部证券 李旋坤,王金源)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.2/6.8/8.0亿元，对应PE分别为21/16/14倍，维持“增持”评级。

●2026-10-28 森麒麟：季报点评：海外扩张有望驱动盈利修复 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨文韬)

●考虑近期成本压力与摩洛哥工厂利润释放不及预期，下调产品毛利率与收入预期，并下调公司26-28年净利预测至6.8/13.8/17.8亿元（前值10.7/17.9/21.0亿元，下调幅度36%/23%/15%），对应EPS为0.66/1.33/1.72元。参考可比公司27年Wind一致预期9xPE，考虑公司土耳其出海布局以及摩洛哥工厂利润兑现预期，给予公司27年12xPE，目标价为15.96元（前值20.76元，对应27年12xPE）。维持“买入”评级。