科汇股份(688681)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-20 科汇股份：2022业绩承压，用户侧储能+磁阻电机打造第二增长曲线 (德邦证券 郭雪)

●我们调整2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年分别实现销售收入为4.59亿元、5.42亿元、6.40亿元，增速分别为48%、18.0%、18.1%；实现归属于母公司所有者净利润分别为0.5亿元、0.69亿元、0.89亿元，增速分别为769.4%、38.5%、28.5%。维持增持投资评级。

●2023-01-31 科汇股份：业绩短期承压，研发积淀助力长期发展 (德邦证券 郭雪)

●短期内公司业绩受到疫情影响有所承压，长期看，我们认为随着研发成果不断转化，新业务开展有望带来发展新动能。我们调整2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年分别实现销售收入为3.12亿元、4.59亿元、5.43亿元，增速分别为-15.4%、47.0%、18.1%；实现归属于母公司所有者净利润分别为0.01亿元、0.54亿元、0.69亿元，增速分别为-98.7%、7429.7%、26.8%。维持增持投资评级。

●2022-09-14 科汇股份：科研为本，汇达四方 (德邦证券 倪正洋)

●公司具有深厚的研发底蕴和高水平的研发团队，技术转化为盈利产品的能力出色，我们认为随着公司研发的不断深入，募投项目和新赛道布局进展顺利，未来成长性高。我们预计公司2022-2024年分别实现销售收入为3.98亿元、4.71亿元、5.57亿元，增速分别为7.87%、18.24%、18.29%。归母净利润分别为0.55亿元、0.67亿元、0.81亿元，增速分别为0.71%、21.72%、20.49%。首次覆盖，给予增持投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-10-29 亨通光电：光纤光缆龙头业绩亮眼，光通信打开长期空间 (开源证券 蒋颖)

●预计2026-2028年归母净利润为86.94/116.83/132.53亿元（原2026-2027年为36.37/40.28亿元），当前股价对应PE为13.8/10.2/9.0倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 海信家电：Q3业绩继续筑底，关注中长期反弹动能 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●预计公司2026-28年收入分别为839.01、875.09、924.97亿元，增速分别为-4.58%、4.30%、5.70%，净利润为21.36、24.97、30.71亿元，增速为-32.98%、16.91%、22.98%，对应PE分别为14.10X、12.06X、9.81X，维持“买入”评级。

●2026-10-29 派能科技：2026年三季报点评：受汇兑损失、原材料波动和退税政策影响，Q3盈利水平承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到原材料价格波动和退税政策影响，我们下调公司26-28年归母净利润预测为0.3/1.5/2.5亿元（此前预期3.3/4.5/5.8亿元），同比-62%/+359%/+67%，对应PE为269x/59x/35x，考虑到公司储能及轻型动力业务出货持续增长、产线效率提升与产品结构不断优化，维持“买入”评级。

●2026-10-29 远东股份：利润同比大幅提升，算力头部客户持续突破 (开源证券 蒋颖,杜致远)

●考虑到公司光纤市场价格存在波动，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.2、10.6、14.9亿元（原7.3、13.0、18.6亿元）；当前收盘价对应PE为52.2、30.5、21.7倍，公司长期经营情况稳健，或持续充分受益于AI产业浪潮，盈利修复动能充足，维持“买入”评级。

●2026-10-29 国轩高科：2026年三季报点评：Q3业绩符合预期，产品结构持续优化 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到储能出货预期调整及汇率波动等因素影响，我们下调公司2026---2028年归母净利润预测为9.47/11.94/14.36亿元（此前预期9.68/15.87/22.88亿元），同比-60%/+26%/+20%，对应PE分别为49x/39x/32x，考虑到公司客户结构优化及海外动储业务拓展，维持“买入”评级。

●2026-10-29 新宝股份：2026Q3汇率及成本持续扰动盈利能力，内销稳健增长&外销逐步企稳 (开源证券 吕明,林文隆)

●我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为4.09/7.84/9.27亿元，对应EPS为0.50/0.97/1.14元，当前股价对应PE分别为21.7/11.3/9.5倍。伴随关税、汇率扰动因素减弱，关注业绩逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-10-29 亨通光电：季报点评：光通信业务驱动Q3利润率高增 (华泰证券 王兴,陈越兮,王珂,唐攀尧)

●考虑到公司光通信板块利润率提升超过此前预期，我们上调光通信板块业务收入及毛利率预期，预计公司2026-2028年归母净利为94.81/143.64/179.55亿元（前值：83.63/130.19/164.14亿元，调整幅度13.37%/10.33%/9.39%）。参考可比公司2027年PE均值，给予公司2027年14xPE，目标价81.53元/股（前值87.48元/股，对应26E25.8xPE），维持“买入”评级。

●2026-10-29 欧普照明：季报点评：业绩仍在下行调整期 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,王森泉)

●我们下调公司26-28年归母净利润至5.02亿元、5.36亿元和5.69亿元（前值：8.51亿元、9.08亿元和9.60亿元，分别-40.95%、-40.94%、-40.78%），对应EPS为0.68/0.72/0.77元。Wind可比公司2027年一致预期PE为31倍，鉴于公司短期利润下行压力较大，给予公司27年25倍PE估值，对应目标价为18.00元（前值20.70元，对应26年18倍PE）。

●2026-10-29 八方股份：2026年三季报点评：业绩符合市场预期，海外需求恢复推动利润增长 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到海外需求回暖、客户订单恢复及费用率下降，我们上修公司26/27年归母净利润预测至1.87/2.35亿元（前值1.23/1.45亿元），并预测28年归母净利润为2.76亿元，26-28年同比+82%/+25%/+18%，对应现价PE分别为37/30/25倍。公司电踏车驱动系统技术积累深厚，高端新品量产及新客户拓展有望持续打开成长空间，上调至“买入”评级。

●2026-10-29 老板电器：受厨电国补退坡、地产下行影响，经阶段性承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●老板电器作为高端厨电龙头，擅于响应市场需求变化，其厨电核心品类竞争优势稳固。如果未来国内地产景气企稳回暖，公司经营表现有望迎来修复。我们预计老板电器2026-2028年的EPS分别为1.01/1.09/1.15元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为20.19元，对应2026年20倍动态市盈率。