福立旺(688678)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 福立旺：2026年一季报点评：3C精密制造龙头，26Q1业绩重回增长快车道 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到2026Q1收入利润修复较快，我们基本维持公司2026-2027年归母净利润预测为2.46/3.00亿元，预计2028年归母净利润为3.57亿元，当前股价对应PE分别为38/31/26倍。考虑到消费电子业务修复趋势延续，机器人业务打开中长期成长空间，维持“增持”评级。

●2025-10-28 福立旺：2025年三季报点评：Q3业绩拐点已现，消费电子&机器人业务两开花 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为1.62/2.47/3.01亿元，当前股价对应动态PE分别为46/30/25倍，维持“增持”评级。2025年前三季度公司实现营收13.75亿元，同比+52.87%；实现归母净利润0.34亿元，同比-47.99%；实现扣非归母净利润0.24亿元，同比-53.91%。前三季度利润承压主要系上半年南通子公司产能前置投入、光伏行业低迷导致子公司强芯科技亏损以及计提资产减值损失等因素影响。

●2025-09-18 福立旺：乘人形机器人之风，3C精密制造领军者再启航 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●福立旺是国内领先的精密金属零部件制造企业，产品广泛应用于3C消费电子、汽车、新能源及电动工具等高景气赛道。同时考虑到公司即将切入丝杠领域。我们预计2025-2027年公司归母净利润为1.62/2.49/3.01亿元，当前股价对应动态PE分别为47/30/25X，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-09-07 福立旺：H1业绩承压，看好Q3业绩反转 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现17.58/24.26/31.90亿元，归母净利润分别为1.63/2.49/3.08亿元，对应PE分别为45.19/29.51/23.88X，看好公司未来人形机器人布局+主业下半年ASP提升，维持“买入”评级。

●2025-08-09 福立旺：深耕精密零部件，布局机器人打造第二增长曲线 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现17.58/24.26/31.90亿元，归母净利润分别为1.63/2.49/3.08亿元，对应PE分别为40.89/26.70/21.61X，看好公司未来人形机器人布局+主业下半年ASP提升，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-08-28 纽威数控：2026中报点评：26Q2业绩超预期，股权激励彰显成长信心 (东吴证券 周尔双)

●考虑到行业需求复苏价格战缓和，公司订单充足，2026Q2业绩超过我们预期，我们上调公司2026-2028年归母净利润预测分别为4.08（原值3.20）/5.93（原值3.70）/7.11（原值4.29）亿元，当前股价对应PE分别为24/17/14倍，维持公司“增持”评级。

●2026-08-28 双环传动：半年报点评：26H1稳中提质，持续推进产品多元化+产能全球化夯实竞争壁垒 (天风证券 吴立,谢坤)

●考虑到海外工厂正处于爬坡阶段，我们调整公司26-28年营收分别为101/112/125亿元（前值101.2/112.9/126.5），同比+10.9%/10.8%/11.6%；归母净利润分别为14.2/16.5/19.3亿元（前值14.5/17.5/20.4），同比+12.8%/+16.3%/+16.9%，对应PE分别为21.4/18.4/15.7X。

●2026-08-27 三花智控：2026半年报点评：业绩符合市场预期，机器人执行器加速量产 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到汇兑损益，我们下修公司26-28年归母净利润至45.1/57.7/73.0亿元（前值为46.6/58.4/73.0亿元），同比+11%/+28%/+26%，对应现价PE为34x/27x/21x，维持“买入”评级。

●2026-08-27 联德股份：AIDC驱动业绩持续增长，海外布局顺利推进 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期看，海外业务稳步增长叠加AIDC需求带动制冷与发电零部件放量，公司在手订单饱满，业绩有望延续高增趋势；中长期看，随着墨西哥工厂投产、明德二期产能释放，公司逐步突破产能瓶颈。公司有望凭借“铸造+机加”一体化能力，在大马力发动机、燃气轮机等高端制造领域不断突破。我们预计公司2026-2028年营收分别为15.99、20.88、26.35亿元；归母净利润分别为3.22、4.23、5.38亿元，EPS分别为1.34、1.76、2.24元，对应26年8月26日收盘价PE分别为32、24、19倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-08-27 盾安环境：汽零带动收入增长，盈利受成本上涨影响 (银河证券 何伟,刘立思,陆思源,杨策)

●我们下调盈利预测，预计公司2026~2028年营收分别为139.6/156.6/176.3亿元，分别同比+7.1%/+12.2%/+12.6%，归母净利润10.2/11.9/13.7亿元，分别同比-5.1%/+16.6%/+14.7%，EPS分别为0.95/1.11/1.27元每股，当前股价对应10.6/9.1/7.9xP/E，维持“推荐”评级。

●2026-08-27 三花智控：半年报点评：收入端稳健增长，顺利开拓液冷+机器人新产品 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●考虑到下游需求旺盛以及人形机器人产业量产在即，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为46/53/63亿元，对应PE分别为33/29/24倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 双环传动：Q2利润同环比增长，新产品与海外产能贡献增量 (财通证券 吴晓飞,吴铭杰)

●我们预计公司2026-2028年实现营收100/109/117亿元，归母净利润13.9/15.2/16.5亿元。对应PE分别22/20/18倍，维持“增持”评级。

●2026-08-27 东方电气：中报点评；H1自主燃机核心产能提升项目开工 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●维持盈利预测，我们预计公司2026-28年归母净利润为49.07/55.20/60.79亿元，对应EPS为1.42/1.60/1.76元。A股参考可比公司2026年Wind一致预期PE均值20.6x（前值24.4x），考虑公司1）有望受益于水火核传统电源的常态化订单；2）高毛利煤电订单交付占比提升将支撑盈利能力修复，G50自主燃机出海或贡献利润弹性，3）2025-27年分红比例或将逐年提升，我们给予27.8x2026EPE，对应目标价39.55元（前值46.84元，对应33.0x2026EPE）。由于港股可比公司较少，我们参考近3个月公司A/H平均溢价率（37%）进行估值，给予H股目标价33.44港元（前值47.54港元，对应A/H平均溢价率12%），维持“买入”。

●2026-08-27 金风科技：中报点评；26H1风机毛利率改善显著 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●我们维持公司2026-28年归母净利润预测为45.89/60.06/71.01亿元，对应EPS为1.09/1.42/1.68元。参考可比公司2026年Wind一致预期均值为15.45x，考虑到公司风机盈利修复与氢氨醇产业化进展领先，叠加参股蓝箭航天有望受益于商业航天催化，给予公司A股2026年21.5xPE，调整目标价为23.44元（前值27.25元，对应2026年25xPE，公司目标估值倍数下降主要原因为可比公司估值下降）。参考过去1年公司A/H股溢价率均值为68%，给予H股目标价为16.09港币/股（前值19.55港币，对应A/H股溢价率61%）。

●2026-08-27 双环传动：半年报点评：新能源齿轮加速渗透，海外放量及新业务拓展打开成长空间 (国盛证券 丁逸朦)

●伴随电驱动齿轮外包趋势深化、新能源产品渗透率提升、海外基地放量及机器人等新业务落地，公司业绩有望持续释放。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.4/16.6/20.3亿元，对应PE分别为23/18/15倍，维持“买入”评级。