恒烁股份(688416)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-22 恒烁股份：NOR Flash量价齐升，行业景气迎来拐点 (信达证券 莫文宇,杨宇轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.97、2.55、3.19亿元，对应PE为52.23、40.38、32.21倍。公司系存储板块核心个股，我们看好公司在该领域的发展前景。

●2024-05-13 恒烁股份：激励授予，拐点可期 (中邮证券 吴文吉,周晴)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入4.63/6.47/8.92亿元，实现归母净利润分别为0.02/0.64/1.19亿元，给予“买入”评级。

●2023-09-27 恒烁股份：需求拖累业绩承压，看好存算一体AI芯片市场 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：公司主营存储芯片和MCU芯片研发、设计及销售，公司产品主要包括NORFlash存储芯片和基于ArmCortex-M0+内核架构的通用32位MCU芯片。公司致力于开发基于NORFlash的存算一体终端推理AI芯片，使用存算一体化架构，极大优化了芯片的能效比，实现超低功耗的AI卷积运算，并持续推进基于MCU的AI应用部署和轻量化模型研究。公司聚焦存储芯片行业，以MCU加AI作为业绩增长点；未来随着MCU市场需求逐渐恢复，国产替代趋势日益加强，公司的MCU产品有望为业绩增长注入全新动能。预估公司2023年-2025年归母净利润为0.04亿元、0.75亿元、1.36亿元，EPS分别为0.05元/股、0.91元/股、1.65元/股，对应PE分别为1138X、65.4X、36X。

●2023-08-29 恒烁股份：Q2环比趋势向好，端侧AI芯片贡献新增量 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2023-2025年分别实现收入4.61/7.25/8.93亿元，实现归母净利润分别为0.05/0.81/1.38亿元，对应2023-2025年EPS分别为0.06/0.97/1.68元，维持“买入”评级。

●2023-08-23 恒烁股份：加码研发优化产品，布局TinyML赋能端侧AI (中银证券 苏凌瑶)

●公司前瞻布局多技术路径AI存储类产品，未来有望逐步释放业绩弹性。我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入5.80/7.97/10.39亿元，实现归母净利润分别为0.44/0.87/1.32亿元，对应2023-2025年PE分别为103.8/52.2/34.4倍。维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-30 天承科技：深度把握PCB产业升级机遇，业绩增长步入快车道 (国盛证券 佘凌星)

●从公司业绩增速可见，公司业绩增长进入快车道，公司受益于AI带来的行业机遇，基于丰厚的技术沉淀和客户资源，我们预计公司2026-2028年实现营收7.7/13.0/18.9亿元，实现归母净利润1.7/3.1/4.6亿元，对应PE为85/46/31x，维持“买入”评级。

●2026-08-30 长鑫科技：DRAM供需持续紧张，长鑫26Q2利润环比高增 (国盛证券 佘凌星)

●综上所述，公司始终专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售，是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，以及DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X、LPDDR6的产品覆盖和迭代，核心产品及工艺技术已达到国际先进水平。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入3030.5/4690.7/6329.1亿元，同比增长390.4%/54.8%/34.9%，实现归母净利1526.2/2421.2/3326.4亿元，同比增8040.1%/58.6%/37.4%。当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为26/16/12X。长鑫科技作为国内DRAM龙头，产能处于快速爬坡阶段，同时有望受益于国产化趋势，给予“买入”评级。

●2026-08-29 天孚通信：【国盛通信】天孚通信：产能加速扩张，CPO业务构筑长期高成长曲线 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●公司作为国内领先的光器件龙头,持续受益于ai建设浪潮以及npo/cpo放量带来的新增量空间,结合公司激励目标,我们上调公司盈利预测,预计公司2026-2028年营业收入为75/147.8/249.4亿元,归母净利润为33/63/110亿元,对应pe分别为88/47/27倍,维持"买入"评级。

●2026-08-29 太辰光：【国盛通信】太辰光：Q2营收重回增长轨道，NPO/CPO打开远期增量空间 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●公司是全球领先的mpo等高密度光连接产品供应商,深度受益ai算力建设浪潮的光互连需求,以及npo/cpo带来的广阔增量空间。由于行业竞争激烈,我们调整公司盈利预测,预计公司2026-2028年营业收入为28/48/82亿元,归母净利润为4.8/9.6/18.6亿元,对应pe分别为99/50/26倍,维持"买入"评级。

●2026-08-29 威胜信息：【国盛通信】威胜信息：项目节奏影响Q2业绩，在手订单充裕静待拐点 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司是国内领先的能源物联网解决方案提供商,在手订单充沛,新业务加速落地,下半年有望迎来业绩修复,我们预计公司2026-2028年营业收入为34/40/47亿元,归母净利润为7.7/8.9/10.6亿元,对应pe分别为17/14/12倍,维持"买入"评级。

●2026-08-29 中科曙光：2026年半年报点评：2026H1扣非归母净利润同比+48%，国产算力需求有望加速释放 (国海证券 刘熹)

●我们看好AI向前趋势下，国家智算项目和CSP资本开支持续增长，公司作为国产计算生态领军有望受益产业趋势。预计2026-2028年公司实现收入215.84/309.82/439.89亿元，归母净利润39.47/56.52/80.28亿元，当前股价对应2026-2028年PE为31.82/22.22/15.64X，维持“买入”评级。

●2026-08-29 欧陆通：2026年半年报点评：海外拓展或迎关键突破 (国海证券 刘熹)

●作为高功率服务器电源产品国内领军企业，且已与国内外头部CSP与服务器厂商客户建立合作，公司有望充分受益AI算力高景气发展。我们预计，2026-2028年公司营收分别为58.96/69.83/83.09亿元，归母净利润分别为3.60/6.13/8.18亿元；当前股价对应2026-2028年PE分别为90.96/53.45/40.02x，维持“增持”评级。

●2026-08-29 复旦微电：半年报业绩超预期，景气上行有望稳步增长——复旦微电点评报告 (浙商证券 彭磊,夏伟耀)

●公司是国产集成电路领先者，下游需求旺盛带动高端FPGA放量，公司业绩有望稳定增长。由于上半年公允价值变动收益，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.43/11.13/15.73亿元（调整前2026-2028年归母净利润分别为8.17/10.29/14.32亿元），对应EPS为1.51、1.35、1.91元。对应PE为36、40、28倍。

●2026-08-29 格科微：2026年半年报点评：营收持续增长，持续推进高像素CIS研发 (国海证券 胡剑,傅麒丞)

●预计公司2026-2028年营收分别为88.04、108.47、135.17亿元，同比分别+13%、+23%、+25%；在不考虑汇兑损益影响下，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.69、5.45、10.90亿元，同比分别+235%、+223%、+100%。综合当前行业景气度、产业配套政策、公司相关产线长期降本增效的中性假设，在不出现宏观需求下行、产业政策调整、客户拓展不及预期等重大外部风险的前提下，中长期看好公司产品结构升级带来的成长空间。本报告盈利、估值测算仅基于当前静态经营假设，若后续产线爬坡、客户导入、行业需求、政府补助等核心条件出现重大变化，盈利水平与估值结论存在大幅修正风险。维持“买入”投资评级。

●2026-08-29 龙磁科技：AI芯片电感业务高景气，下半年将开启量产交付 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●预计公司2026-2028年营收17.0/29.4/47.9亿元，归母净利润2.2/5.6/11.8亿元，对应PE为85/34/16倍，维持“买入”评级。