奥比中光(688322)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-31 奥比中光：聚焦机器人与AI视觉，加速迭代产品序列 (兴业证券 董晓彬)

●3D视觉感知技术正加速迈向规模化产业化，具身智能、AI端侧硬件视觉、消费级3D打印等方向涌现新的增长机遇，给予“增持”评级。展望未来，依托技术迭代与产品升级，公司将持续把握行业机遇，聚焦机器人、三维扫描、数据采集等核心场景需求，不断推出适配性更强、性能更优异的视觉解决方案；同时深化AI与3D视觉技术的融合，开拓更多的新场景应用，持续巩固技术领先地位，扩大市场覆盖版图。预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.76亿元、5.58亿元、8.61亿元，8月28日收盘价估值分别为142.4x、70.4x、45.7x。

●2026-08-31 奥比中光：高毛利业务占比提升，3D视觉产品表现亮眼 (国投证券 赵阳,夏明达)

●公司作为全球领先的消费级3D视觉厂商，全栈布局卡位优势明显。我们认为，随着国内三维扫描、线下支付等场景的市占率提升，机器人新兴应用领域的打开，海外业务随着产业客户关系深化而不断拓展，公司业绩有望持续保持高增。预计公司2026-2028年收入分别为13.28/18.35/25.50亿元，净利润分别为3.11/4.66/6.58亿元。维持买入-A的投资评级，给予12个月目标价为114.31元。相当于2027年26倍的动态市销率。

●2026-08-25 奥比中光：2Q26收入不及预期，短期盈利仍受新业务投入影响，下调盈利预测，维持买入 (交银国际 陈庆,李柳晓)

●考虑上半年收入及新业务兑现节奏低于此前预期，我们将2026---28年收入预测下调19%-24%至12.27/19.76/28.85亿元；同步下调归母净利润预测16%-24%至2.10/4.64/7.70亿元。我们维持30倍2027年目标市销率，下调目标价至人民币143.53元。尽管短期业绩兑现低于预期，公司在3D视觉芯片、算法及机器人视觉领域的技术积累和客户基础仍具优势，维持买入。

●2026-04-28 奥比中光：26Q1扣非净利高增，高毛利业务放量 (国投证券 赵阳)

●公司作为全球领先的消费级3D视觉厂商，全栈布局卡位优势明显。我们认为，随着国内三维扫描、线下支付等场景的市占率提升，机器人新兴应用领域的打开，海外业务随着产业客户关系深化而不断拓展，公司业绩有望持续保持高增。预计公司2026-2028年收入分别为16.07/24.51/33.97亿元，归母净利润分别为3.48/5.80/8.42亿元。维持买入-A的投资评级，给予12个月目标价为93.61元。相当于2027年65倍的动态市盈率。

●2026-04-24 奥比中光：让所有终端都能看懂世界 (中邮证券 吴文吉)

●年度实现总营业收入9.41亿元，同比增长66.66%；利润总额达到1.19亿元，同比增长281.64%；实现归母净利润1.28亿元，同比增长303.33%，成功扭亏为盈。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入14.6/20.4/25.7亿元，分别实现归母净利润2.9/4.3/5.3亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-27 移为通信：季报点评：订单节奏影响单季业绩 (华泰证券 王兴,王珂,陈越兮,唐攀尧)

●考虑到部分订单交付节奏、3Q26毛利率承压及研发、市场投入增加，我们下调盈利预测，预计2026---2028年归母净利润为1.14/1.64/1.96亿元（下调幅度28.40%/15.18%/15.67%），对应EPS为0.25/0.35/0.43元。可比公司2027年iFinD一致预期PE均值为30.72x，考虑到公司全球化销售网络优势及新兴产品线增长潜力，给予公司2027年32xPE（前值：2026年38x，本次切换估值年份），较可比公司均值小幅溢价，下调目标价至11.33元（前值：13.08元），维持“增持”评级。

●2026-10-27 江丰电子：超高纯溅射靶材龙头，零部件业务打开第二曲线 (东吴证券 陈海进)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.72/11.70/15.45亿元，按2026年10月26日收盘价计算，对应PE分别约为50.7/37.8/28.6倍。公司作为全球超高纯靶材龙头，靶材主业受益国产替代深化与涨价周期，零部件平台化布局完善，凯德石英并表与ESC落地后成长空间进一步打开。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-27 当升科技：2026年三季报点评：铁锂出货环比高增，汇兑及芬兰亏损影响业绩 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到汇兑损失及芬兰项目亏损影响，我们下修盈利预测，预计26-28年公司归母净利7.9/12.8/15.4亿元（原预期11.3/14.5/17.5亿元），同比+25%/+63%/+20%，对应PE为25x/15x/13x，考虑公司三元海外客户需求持续增长、铁锂新增产能逐步释放，维持“买入”评级。

●2026-10-27 锐科激光：三季度业绩增长趋势延续，反无+AI多赛道蓄势待发 (国信证券 李聪,石昆仑,吴双,曹翰民)

●考虑Q3收入加速、毛利率修复超预期及新业务放量，我们上调2026-2028年归母净利润至3.52/4.50/5.62亿元（前值3.12/4.35/4.97亿元），同比+117.2%/+28.1%/+24.8%；EPS0.63/0.80/1.00元，对应PE=59/46/37x，维持“优于大市”评级。

●2026-10-27 亿联网络：季报点评：新品及渠道拓展稳步推进 (华泰证券 王兴,王珂,陈越兮,唐攀尧)

●我们看好公司会议产品及云办公终端的长期发展，产品升级与渠道拓展有望持续打开成长空间。维持盈利预测不变，预计公司2026\~2028年归母净利润为30.51/35.48/40.75亿元。可比公司2027年Wind一致预期PE均值为14倍；考虑公司在会议产品及云办公终端领域的品牌积累与成长潜力，维持公司2027年20倍PE估值，对应目标价56.01元/股（前值：57.79元/股，基于2026年24倍PE估值），维持“买入”评级。

●2026-10-27 兆驰股份：2026Q3主业盈利能力回升，高速光模块放量在即 (开源证券 吕明,马宇轩)

●预计2026-2028年公司归母净利润为11.1/16.5/21.5亿元（前值为10.5/16.1/21.4亿元），对应EPS为0.25/0.36/0.47元，当前股价对应PE分别为27.2/18.4/14.1倍。考虑到公司高速光模块客户验证和产能爬坡后有望迎来迅速放量，同时高速光芯片研发测试顺利推进，看好公司主业盈利能力继续修复、光通信业务打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-10-27 银河微电：新品+外延+扩产，共筑长期成长 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为15/19/24亿元（不包含恒泰柯并表），归母净利润分别为1.5/2.9/3.9亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-26 锐科激光：激光器龙头业绩持续复苏 (华泰证券 杨云逍,王龙钰)

●因为公司传统业务复苏超预期，超快激光器/特种光纤等新业务进展快速，我们上调公司26-28年归母净利润至3.47/6.01/8.18亿元（较前值分别调整49.51%/82.05%/104.60%），可比公司27年iFind一致预期PE均值为52.22倍（前值54.21倍），考虑公司所在的激光行业作为新型加工方式虽受宏观经济复苏节奏影响，但是依然有较好的成长性，且公司作为行业龙头持续高研发投入引领行业技术进步，以及公司持续投入的特种光源业务有望在未来为公司贡献较大增量，给予公司27年65倍PE（前值70倍PE），对应目标价69.55元（前值41.3元）。

●2026-10-26 聚辰股份：季报点评：DDR5 SPD出货量环比快速增长 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富)

●我们预计公司2026-2028年营收为15.93/23.07/30.70亿元（较前值：0%/+8%/+9%），考虑公司公允价值变动影响，对应2026-2028年归母净利润5.78/7.62/11.17亿元（较前值：-38%/9%/13%）。公司为全球领先的DDR5SPD供应商，VPD新品进展顺利，后续放量有望带来新增长空间，给予40.0x27PE（前值42.0x27PE，下降主因考虑板块估值下滑，可比公司一致预期30.8x，溢价主要考虑公司持续拓展迭代新品彰显更优成长性），对应目标价191.67元（前值：184.00元），维持“买入”评级。

●2026-10-26 领益智造：精密制造平台卡位AI硬件，多终端共振释放品类复利 (东吴证券 陈海进)

●我们预计公司2026-2028年营业收入将分别达到640.3/802.7/1021.5亿元，归母净利润达到29.3/44.9/62.3亿元。考虑公司在AI终端硬件及新兴应用领域的前瞻布局，以及多业务协同带来的中长期成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。