东方生物(688298)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-03-13 东方生物：新生代国际化IVD龙头，后新冠检测时代全线业务全球化布局加速 (安信证券 马帅)

●我们预计公司2021年-2023年的收入增速分别为207.2%、21.0%、-12.3%，净利润增速分别为184.8%、22.2%、-19.3%，成长性突出；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为389.26元，相当于2022年8倍的动态市盈率。

●2022-02-28 东方生物：2021年业绩快报点评：业绩高速增长，深化创新研发布局 (国信证券 陈益凌)

●预计2021-23年归母净利润47.8/76.2/45.1亿元(原为49.0/31.8/23.7亿元)，同比增速185%/60%/-41%，当前股价(235元)对应PE=6/4/6x。公司作为抗疫龙头综合竞争力不断强化，公司管理层拥有前瞻眼光和优秀执行力，凸显了优异的产品技术和品质、快速扩产制造能力以及海外营销优势，国际创新研发布局不断完善，维持“买入”评级。

●2022-01-18 东方生物：2021年业绩快报点评：新冠抗原检测的行业先行者，持续拓展全球市场 (东兴证券 胡博新)

●我们预计公司2021-2023年净利润分别为50.84、93.81和66.77亿元，对应EPS分别为42.37、78.18和55.64元。当前股价对应2021-2023年PE值分别为9.71、5.27和7.40倍。看好公司承接美国市场订单的能力，在未来新冠检测常态化阶段，看好公司与西门子合作共同开发全球快速检测市场的潜力，维持“推荐”评级。

●2022-01-06 东方生物：新冠抗原自测试剂获得FDA EUA授权，试剂出海再下一城 (国信证券 朱寒青,陈益凌)

●公司的新冠抗原居家自测试剂打开美国市场，抗疫龙头综合竞争力不断强化。作为少数抓住新冠抗原检测机遇的IVD企业，公司管理层展现了前瞻眼光和优秀执行力，并且凸显了优异的产品技术和品质、快速扩产制造能力以及海外营销优势。由于美国订单获取以及海外疫情变化尚有不确定性，对于2022-23年业绩影响较难预估，我们暂不调整盈利预测，预计2021-23年归母净利润为49.0/31.8/23.7亿，增速192%/-35%/-25%，当前股价对应PE6/9/13X，维持“买入”评级。

●2021-08-05 东方生物：东方POCT龙头呼之欲出 (国信证券 朱寒青,陈益凌,彭思宇)

●预计2021-23年归母净利润为49.0/31.8/23.7亿，增速192%/-35%/-25%，当前股价对应PE5/8/11X。综合多方面测算，公司合理估值为272-314元，相较当前股价(220元)具有24%-43%溢价空间。预计未来3-5年内东方生物有望成为IVD细分领域的国际化龙头企业，完成“黑马”向“白马”的蜕变，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-08-30 海思科：2026年中报点评：BD出海验证国际化能力，创新管线价值逐步兑现 (东吴证券 朱国广)

●公司已从“高投入研发期”全面步入“产品价值兑现期”，5款I类创新药上市+21个在研I类创新药临床项目构建丰富管线梯队。我们预计26H2多款创新药放量加速+管线里程碑密集兑现，克利加巴林、安瑞克芬新适应症若获批将大幅扩容市场，维持2026-2027年营业收入预测59.33/68.23亿元，新增2028年营业收入预测81.03亿元。我们维持2026-2027年归母净利润预测7.83/9.11亿元，新增2028年归母净利润预测11.13亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 热景生物：2026年中报点评：创新管线多点推进，关注小核酸平台价值 (东吴证券 朱国广)

●公司从IVD企业向生物技术平台公司转型逐步验证，IVD主业稳健提供现金流，创新药研发持续加码。公司通过控股舜景医药、参股尧景基因、智源生物等创新药企，聚焦抗体药物与核酸药物两大核心领域，专注心脑血管疾病与肿瘤方向，创新药平台价值持续兑现。我们维持2026-2028年营业收入预测4.89/5.92/7.18亿元，维持2026-2028年归母净利润预测-0.59/0.08/0.67亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-29 亚辉龙：Q2业绩超预期，国内明显复苏，特色项目快速增长 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据财报数据，结合各业务发展实际情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营业收入19.92、22.09、24.86亿元（+10%、11%、13%），调整前分别为18.82、20.87、23.46亿元；预计归母净利润1.54、2.05、2.56亿元（+562%、33%、24%），调整前分别为1.70、2.35、3.12亿元。公司当前股价对应2026-2028年38、29、23倍PE，维持“增持”评级。

●2026-08-29 荣昌生物：荣昌生物2026年半年报点评：肿瘤+自免商业化斜率向好，核心在研管线海外合作趋向深化 (中泰证券 祝嘉琦,穆奕杉)

●我们预测公司2026-2028年实现营业收入79.98/48.65/56.56亿元，归母净利润44.94/11.14/15.32亿元。考虑到公司国内以泰它西普为核心的商业化管线基本面向上，创新药出海交易显现持续性，潜在两款海外大单品RC148、RC18中期内进入关键临床数据验证期，维持“增持”评级。

●2026-08-29 金域医学：降本增效推动利润持续回升——金域医学（603882.SH）公司事件点评报告 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2026-2028年收入分别为62.09、65.82、71.93亿元，EPS分别为0.88、1.11、1.34元，当前股价对应PE分别为31.11、24.7、20.4倍，公司经营趋势已持续好转，而且数智化转型为业务持续赋能，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-08-29 天士力：2026H1利增质优，基药突破与创新管线值得期待 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为1.0%、5.3%、5.8%，归母净利润的增速分别为15.2%、14.4%、13.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为17.04元，相当于2026年20倍的动态市盈率。

●2026-08-29 康缘药业：2026年中报点评：业绩恢复增长，管线进展顺利 (东吴证券 朱国广,向潇)

●考虑到中药板块整体承压，我们将公司26-27年归母净利润由4.20/4.95亿元下调至3.31/3.72亿元，预计28年归母净利润为4.16亿元，当前市值对应PE为22/20/18X，同时考虑到公司在研管线加速推进，维持“买入”评级。

●2026-08-29 圣诺生物：26H1业绩延续高增，多肽原料药与CDMO持续兑现 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑GLP-1原料药持续放量、制剂业务稳健增长及CDMO项目逐步向后端延伸，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为10.00亿元、13.12亿元、16.49亿元（调整前2026-2027年收入8.19亿元、10.35亿元），同比增长34.93%、31.13%、25.72%；归母净利润分别为2.31亿元、3.16亿元、4.17亿元（调整前2026-2027年利润1.72亿元、2.34亿元），同比增长46.27%、36.68%、31.91%。考虑公司在多肽原料药、制剂及CDMO一体化布局和产能释放潜力，维持“买入”评级。

●2026-08-29 安图生物：2026年半年报点评：经营边际向好，海外加速拓展，多检测领域持续突破 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●主业企稳，微生物/分子/质谱/测序有望打开第二增长曲线。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为44.43、48.45、54.21亿元，同比增长5.1%、9.0%、11.9%；归母净利润分别为10.78、12.47、14.69亿元，同比增长0.9%、15.7%、17.8%；当前股价对应PE分别为18X、15X、13X，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 天士力：盈利能力提升，独家品种纳入基药有望加速放量 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.77/14.04/15.73亿元；对应EPS分别为0.85/0.94/1.05元，截止到8月27日收盘价，对应PE为17.3/15.8/14.1倍。公司核心单品稳健放量，独家产品进入基药目录有望加速放量，同时在研管线稳步推进，维持买入评级。