中无人机(688297)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-01 中无人机：国产军用无人机核心公司，内需+军贸双轮驱动成长 (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●公司作为军用无人机龙头企业，在内需和军贸的双重驱动下有望持续稳定增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.08/2.53/3.72亿元，对应PE估值分别为245X/105X/71X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-19 中无人机：2026年中报点评：2026H1归母净利润同比大增73%，内需军贸两翼齐飞 (国海证券 赵博轩)

●公司是我国无人机系统领军企业，翼龙系列无人机在全球察打一体无人机市场积极发展，取得了国际用户的广泛认可，并已形成“高中低”搭配、“大中小”融合、全场景谱系化的产品布局，未来几年发展态势积极。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为35.87/45.24/60.45亿元，归母净利润分别为2.03/2.99/4.33亿元，维持“增持”评级。

●2026-04-15 中无人机：国内外共振业绩修复，无人机需求有望持续提升 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为0.93/1.41/2.47亿元，同比增速分别为4.49%/51.61%/75.18%，对应EPS分别为0.14/0.21/0.37元。对应2026/2027/2028年的PE分别为342.6/225.96/129.06倍。公司业绩修复延续，中长期成长空间逐步打开，维持“买入”评级。

●2026-03-21 中无人机：2025年年报点评：2025年收入同比大增340%，海内外需求景气 (国海证券 赵博轩)

●公司是我国无人机系统领军企业，“翼龙”系列无人机在全球察打一体无人机市场不断发展，并已形成“高中低”搭配，“大中小”融合，全场景谱系化的产品布局。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为35.87/45.24/60.45亿元，归母净利润分别为2.03/3.02/4.35亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-03 中无人机：3Q25迎收入拐点，备产备货静候需求复苏 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司25/26/27年净利润分别为2.25/3.24/4.27亿元，增速分别为扭亏/43.98%/31.91%。考虑到公司是我国大型无人机系统领军企业，中航工业集团目前唯一无人机上市平台，我们给予12个月目标价为59.27元，维持买入-A的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-09-01 涛涛车业：2026Q2业绩维持高增处预告中枢，中长期看好核心主业球车增长+新业务放量潜力 (开源证券 吕明,林文隆)

●公司2026H1实现营收27.5亿元（同比+61%，下同），归母净利润5.4亿元（+58%），扣非净利润5.4亿元（+58%）。2026Q2营收16.9亿元（+58%），归母净利润3.6亿元（+42%），扣非净利润3.6亿元（+43%）。核心主业维持高增驱动业绩增长，我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.72/17.83/23.52亿元，对应EPS为11.66/16.35/21.57元，当前股价对应PE分别为20.2/14.4/10.9倍，继续看好智能化升级+海外产能优势+行业需求增长增长带动公司主业增长，同时燃气轮机成撬业务进展顺利，期待新业务放量潜力，维持“买入”评级。

●2026-09-01 中航沈飞：型号交替致业绩承压，转代更迭驱动成长 (山西证券 骆志伟,李通)

●预计公司2026-2028年EPS分别为1.30\1.46\1.61，对应公司8月31日收盘价46.92元，2026-2028年PE分别为36.1\32.0\29.1，维持“买入-A”评级。

●2026-09-01 中航机载：2026年中报点评：机载主业多元并进，持续深化产业整合与赛道延伸 (东吴证券 许牧)

●公司军品基本盘稳固，产业整合与民机、低空布局持续推进，考虑军品交付周期性缘故，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由13.37/15.8亿元下调至11.98/14.12亿元，新增2028年归母净利润预测为16.37亿元，对应PE分别约为45/39/33倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 中国动力：船机业绩高增订单饱满，燃机业务持续景气 (中信建投 许光坦,籍星博)

●中国动力是船舶发动机龙头，柴油机订单、交付同步高增，燃机业务保持高景气，后续或将迎来诸多催化。我们预计公司2026-2028年实现营业收入652.89、723.15、817.09亿元，同比分别增长12.96%、10.76%、12.99%，归母净利润分别为30.28、42.64、55.65亿元，同比分别增长132.75%、40.83%、30.50%，对应PE分别为23.91、16.97、13.01倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中航高科：2026年中报点评：预浸料与发动机复材能力落地，产业链配套持续完善 (东吴证券 许牧)

●公司航空复材技术与产业化能力持续提升，新增产能逐步落地，民机及商用发动机复材需求拓展有望推动收入修复与产品结构优化。考虑到上半年预浸料交付减少及产品结构调整使收入和毛利率承压，我们将2026---2027年归母净利润预测由16.2/17.9亿元下调至9.3/10.2亿元，新增2028年归母净利润预测为11.4亿元，对应PE分别约为27/24/22倍，由“买入”下调至“增持”评级。

●2026-08-31 中直股份：2026年中报点评：产品谱系持续迭代，多维市场开拓稳步推进 (东吴证券 许牧)

●公司直升机全产业链与产品谱系优势有望支撑中长期成长，但主要产品订单及交付仍承压，业绩修复节奏尚需观察。我们调整2026-2027年归母净利润预测至6.8/7.7亿元(前值为7.0/7.7亿元)，新增2028年归母净利润预测8.6亿元，对应PE分别约为33/29/26倍，将评级由“买入”下调至“增持”。

●2026-08-31 中国通号：2026年半年报点评：业绩阶段性承压，积极打造低空经济第二曲线 (东吴证券 周尔双)

●公司作为全球轨道交通装备领军企业，铁路装备与新产业稳步增长。我们适当下调公司2026-2027年归母净利润分别为38.5（原值43.1）/41.3（原值47.2）亿元，预测公司2028年归母净利润为44.6亿元，当前股价对应动态PE分别为14/13/12倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-31 中国船舶：订单结构持续优化升级，造船业务盈利水平大幅提升 (中信建投 许光坦,黎韬扬,籍星博)

●中国船舶是全球造船龙头，正处于船舶行业景气上行和盈利弹性释放阶段，Q2业绩延续高增长趋势，进一步验证公司业绩兑现能力。公司在手订单持续优化推动后续交付质量提升，我们看好公司盈利中枢持续向上。我们预计公司2026-2028年实现营业收入1887.42、2189.04、2427.86亿元，同比分别增长24.19%、15.98%、10.91%，归母净利润分别为196.86、268.69、327.46亿元，同比分别增长150.83%、36.49%、21.87%，对应PE分别为13.03、9.55、7.83倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 航发动力：半年报点评：2026H1实现归母净利润1.46亿元，同比+59.32% (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●我们认为公司有望充分受益于军品订单恢复以及商发、燃机等新业务拓展，预计公司2026~2028年归母净利润分别为5.97、8.98、12.85亿元，对应PE为169X、113X、79X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中国船舶：2026半年度报告点评：交付民船量价齐升，半年度业绩高增 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计公司2026-2028年实现营收1836.64/2158.59/2484.32亿元，同比增20.8%/17.5%/15.1%，归母净利润203.13/263.16/320.17亿元，同增158.8%/29.5%/21.7%，对应EPS为2.70/3.50/4.25元。公司受益于船舶行业景气度回升及订单结构优化，业绩增长动能强劲，维持公司“买入”评级。