中复神鹰(688295)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-30 中复神鹰：2026年三季报点评：Q3成本扰动压制盈利，高端放量仍是中期主线 (中泰证券 孙颖,聂磊,黄雪茹)

●公司作为国内高性能碳纤维龙头，随着碳纤维行业价格企稳回升、下游需求持续向好，在建产能陆续投产贡献增量，公司充分受益于量价齐升带来的盈利弹性。因丙烯腈成本压力提升，我们下调2026-2028年归母净利润预测至1.21/3.00/4.83亿元（此前为2.31/4.06/6.10亿元），当前股价PE为219.4、88.2、54.8倍，PB为5.7、5.5、5.2倍，维持“增持”评级。

●2026-10-25 中复神鹰：季报点评：高研发投入拖累Q3短期盈利 (华泰证券 方晏荷,黄颖,石峰源,樊星辰,孔舒)

●随着连云港3万吨高性能碳纤维项目陆续投产和高端化研发需要，我们上调公司研发费用假设、下调收入增速假设，相应下调公司26-28年归母净利润预测至1.3/2.4/3.9亿元（较前值2.1/3.6/5.0亿元下调36%/32%/21%），三年复合增速60.0%。考虑公司新产能有较长爬坡期，短期折旧摊销较大影响盈利，而T1100/T1200等高附加值产品处于市场领先水平，维持“增持”。

●2026-08-31 中复神鹰：2026年半年报点评：盈利大幅修复，高端产能释放打开成长空间 (中泰证券 孙颖,聂磊,黄雪茹)

●公司作为国内高性能碳纤维龙头，随着碳纤维行业价格企稳回升、下游需求持续向好，在建产能陆续投产贡献增量，公司充分受益于量价齐升带来的盈利弹性。我们预计2026-2028年归母净利润至2.3、4.1、6.1亿元（前次2026-2028预测值为2.3、4.0、6.1），当前股价PE为151.7、86.3、57.5倍，PB为7.4、7.0、6.5倍，维持“增持”评级。

●2026-08-27 中复神鹰：中报点评：Q2盈利能力环比进一步修复 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●考虑公司已于8月宣布对全系列产品价格进一步上调5%-10%，我们认为成本上涨的影响有望消化，因此暂维持公司26-28年归母净利润预测为2.08/3.57/4.99亿元，三年复合增速73.11%，对应EPS为0.23/0.40/0.55元。考虑到公司T1200级别碳纤维达到全球领先水平，且在碳纤维下游应用核心领域市占率和价格持续巩固，维持“增持”。

●2026-08-27 中复神鹰：半年报点评：量价齐升推动盈利修复，产品升级与产能协同蓄力成长 (国盛证券 程龙戈,陈冠宇)

●中复神鹰系国产高性能碳纤维龙头之一，充分掌握技术、规模、成本等核心竞争要素。后续在巩固压力容器、体育等基本盘的同时，重点发力通用型风电碳纤维产品和高强高模差异化高附加值产品，兼顾规模和利润率指标，头部优势有望保持稳步提升。预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.1亿元、2.9亿元、3.8亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-31 蓝晓科技：汇兑损失影响净利润，生命科学业务快速增长 (中银证券 余源源,范琦岩)

●考虑到汇兑损失影响并基于前三季度业绩，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为10.50/12.94/15.57亿元，每股收益分别为2.06/2.54/3.06元，对应PE分别为30.5/24.7/20.5倍。看好公司吸附材料业务持续发展，维持买入评级。

●2026-10-31 恒力石化：2026Q3业绩点评：Q3业绩同比高增，看好炼化行业景气修复 (浙商证券 杨占魁,张煜暄,汪智谦,高铭谦)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润130.1/152.4/165.2亿元，EPS为1.85/2.17/2.35元，维持“买入”评级。

●2026-10-31 润丰股份：动态跟踪：终端采购延迟及汇率波动拖累业绩，成长动能持续积累 (东方证券 万里扬)

●由于今年汇兑损失提升及未来汇兑的不确定性，我们预测26-28年公司归母净利润分别为10.47、15.60、19.96亿元（原26-28年预测为13.98、17.16、21.35亿元），给予可比公司27年13倍PE，对应目标价55.64元（原目标价68.94元），维持买入评级。

●2026-10-31 珀莱雅：影响利润端，并表带动三季度收入高增 (国元证券 李典)

●我们认为公司主品牌珀莱雅行业地位稳固，二三梯队子品牌表现靓丽，多品牌驱动成长。我们预计2026-2028年EPS分别为4.86/4.30/4.84元/股，对应PE为11/13/11x，维持“增持”评级。

●2026-10-31 扬农化工：三季度利润稳中有增，经营现金流改善 (天风证券 唐婕)

●综合考虑公司产品价格变化，预计公司2026年-2028年归母净利润分别为13.4、15.3、17.2亿元（前值为16.8、19.3、20.9亿元），维持“买入”的投资评级。

●2026-10-31 新宙邦：2026Q3点评：2026Q3净利润实现同环比增长，电子信息化化学品进入快速放量期 (国海证券 董伯骏,仲逸涵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为175、220、253亿元，归母净利润分别为22.27、28.30、37.69亿元，对应PE分别16、13、10倍。公司三大主营业务加强技术与市场的深度协同，各大业务均实现快速增长，一体化及平台化优势凸显，维持“买入”评级。

●2026-10-31 水羊股份：非净利+49%，聚焦高奢实现高质量发展 (华西证券 徐林锋,杜磊)

●公司为国内领先的多高端美妆品牌运营集团，通过持续沉淀旗下品牌影响力与消费者口碑，以及不断优化品牌矩阵结构，实现营收规模与盈利水平的稳步向好。考虑到市场竞争加剧，我们调整利润预测，预计公司2026-2028年营收分别为55.02/60.87/67.38亿元，2026-2028年归母净利润分别为1.67/2.19/2.66亿元（前值为1.82/2.51/2.95亿元），对应EPS分别为0.38/0.50/0.60元（前值为0.41/0.57/0.67元），对应2026年10月30日收盘价18.06元，PE分别为48/36/30X，维持“买入”评级。

●2026-10-31 福瑞达：2026年三季报点评：化妆品基本盘稳固，珂谧品牌加速放量 (国联民生证券 解慧新,张倩)

●考虑到公司化妆品、医药与原料业务多元发展，瑷尔博士等品牌渠道调整成效持续释放，预计2026-2028年公司营收分别为39.01/42.88/48.09亿元，分别同增6.8%/9.9%/12.2%，归母净利润分别为1.59/1.93/2.39亿元，同比-15.4%/+21.4%/+24.2%，当前市值对应2026-2028年PE分别为33X/28X/22X，维持“推荐”评级。

●2026-10-31 水羊股份：Q3收入稳步增长，全球研发布局支撑品牌升级 (开源证券 黄泽鹏,初敏,程婧雅)

●考虑到公司高端品牌建设阶段性投入较大，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利1.8/2.5/3.2（前值2.2/2.9/3.6）亿元，yoy+22.4%/+36.4%/+26.1%，当前股价对应PE为43.8/32.1/25.4倍。公司高奢美妆品牌集团定位不断夯实，阶段性费用投入将助力长期成长，维持“买入”评级。

●2026-10-31 恒力石化：Q3业绩同比高增，看好炼化行业景气修复：2026Q3业绩点评 (浙商证券 杨占魁,张煜暄,汪智谦,高铭谦)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润130.1/152.4/165.2亿元，EPS为1.85/2.17/2.35元，维持“买入”评级。