华特气体(688268)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-29 华特气体：季报点评：核心特气产品销量提升 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨泽鹏)

●我们下调26年公司特种气体毛利率，由此调整26-28年归母净利润预测为2.5/4.1/4.8亿元（前值为3.0/4.0/4.8亿元，变化-16%/+1%/0%），26-28年同比+87%/+61%/+18%，对应EPS为1.98/3.18/3.75元。参考可比公司27年平均34xPE的Wind一致预期，给予公司2027年34xPE，给予目标价108.12元（前值为153.86元，对应27年49xPE），维持“增持”评级。

●2026-08-28 华特气体：氦气驱动中报业绩增长，江西项目产能爬坡打开成长空间 (华鑫证券 卢昊,庄宇)

●公司是国内氦气核心供应商之一，受益于半导体行业高景气度带动氦气用量攀升，氦气有望带动公司业绩快速增长。预测公司2026-2028年归母净利润分别为2.42、2.88、3.43亿元，当前股价对应PE分别为78.2、65.6、55.1倍，给予“买入”投资评级。

●2026-08-26 华特气体：中报点评：需求持续景气助力公司业绩 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨泽鹏)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为3.0/4.0/4.8亿元，26-28年同比+122%/+33%/+20%，对应EPS为2.36/3.14/3.77元。参考可比公司27年平均49xPE的Wind一致预期，给予公司2027年49xPE，给予目标价153.86元（前值为261.96元，对应26年111xPE），维持“增持”评级。

●2026-08-07 华特气体：半导体高景气，电子特气平台型龙头充分受益 (国盛证券 尹乐川)

●受益于半导体下游需求增长以及公司品类扩张+份额提升，预计公司2026-2028年营业总收入分别为17.83/19.93/22.56亿元；归母净利润分别为2.23/2.74/3.44亿元；对应PE分别为89.1/72.4/57.7倍。维持“买入”评级。

●2026-06-11 华特气体：公司或受益于锗烷景气周期 (华泰证券 杨泽鹏,庄汀洲,黄颖)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为3.0/4.0/4.8亿元，26-28年同比+122%/+33%/+20%，对应EPS为2.36/3.14/3.77元（前值为2.51/3.34/4.01元，主要因股本稀释）。参考可比公司26年平均94xPE的Wind一致预期，考虑到公司在锗烷、氦气等方面具备产业链优势，且近期锗产业链持续涨价，公司作为国内锗烷头部企业有望充分受益，给予公司2026年111xPE，给予目标价261.96元（前值为220.88元，对应26年88xPE），维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-30 安克创新：三季度收入增长稳健，扣非归母净利润表现更优 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●考虑公司前三季度已发生公允价值变动收益及资产减值损失合计-5.6亿元，我们下调公司2026-2028年归母净利润至32.26/40.53/47.95亿元(前值分别为35.51/40.6/48.21亿元)，对应PE分别为18.4/14.7/12.4倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-30 天赐材料：2026年三季报点评：受六氟跌价影响单吨净利略降，磷酸铁扭亏为盈 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑碳酸锂及六氟价格下跌，我们下调26-28年归母净利润预期至50.7/54.1/58.0亿元（原预期62.4/75.2/91.3亿元），同比+272%/+7%/+7%，对应PE为10/10/9倍，考虑磷酸铁紧缺涨价落地、六氟价格跌幅趋缓，给予27年15xPE，目标价39.9元，维持“买入”评级。

●2026-10-30 新易盛：【国盛通信】新易盛：成长阵痛，期待突破 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●我们认为公司将持续受益于ai建设浪潮和scale-up带来的增长空间,考虑到q3的业绩情况,我们下调2026年盈利预测,但保持2027和2028年的盈利预测,预计公司2026-2028年营业收入为520.4/1094.1/1576.6亿元,归母净利润为196.4/419.5/610.6亿元,对应pe分别为16.2/7.6/5.2倍,维持"买入"评级。风险提示:市场竞争加剧;ai发展不及预期风险;供应链风险;汇率波动风险。

●2026-10-30 甬矽电子：2026年第三季度报告点评：Q3营收稳步增长，先进封装产能持续扩张 (东吴证券 陈海进)

●考虑公司前三季度盈利承压，研发投入、股份支付及税金及附加增加，同时审慎下修各业务毛利率及盈利修复预期，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至1.20/2.79/4.30亿元（前值2.23/3.35/4.99亿元），对应PE分别为144.15/62.06/40.22倍。随着海外大客户订单逐步放量、先进封装产能持续释放，公司中长期成长空间有望进一步打开，维持“增持”评级。

●2026-10-30 天孚通信：2026年三季报点评：Q3盈利环比稳步提升，CPO/NPO双线布局卡位下一代增长 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●考虑公司年内受物料影响业绩释放及未来新产品业务的增长预期提升，我们调整公司2026-2028年的归母净利预测为32.5/49.5/69.5亿元（前值为36.4/48.6/65.6亿元），当前市值对应2026-2028年PE为54/36/25倍。维持“买入”评级。

●2026-10-29 东田微：【国盛通信】东田微：光通信产品产能持续释放，无锡子公司开辟新增长曲线 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为15/27/37亿元,归母净利润为2.5/5.5/8.1亿元,对应pe分别为63/29/20倍,维持"买入"评级。

●2026-10-29 中科曙光：营收增速逐季抬升，研发费用加码投入 (山西证券 陈玉卢,邹昕宸,张天)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为206.43亿元、258.02亿元、323.44亿元，同比增长分别为38%、25%、25.4%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为32.34亿元、42.12亿元、54.39亿元，同比增长分别为48.6%、30.2%、29.1%，2026年10月28日收盘价为77.2元，对应的2026-2028年PE分别为34.9倍、26.8倍、20.8倍，（1）公司作为国产算力产业链中重要的公司，为市场提供服务器、液冷、算力中心设备产品；（2）持有海光信息股权，能够分享海光DCU在智算中心渗透率提升成果；（3）公司正式推出全栈自研400G无损高速网络scaleFabric，从底层112GSerDesIP、网卡与交换核心芯片，到网卡、交换机硬件，再到上层驱动、管理软件实现100%自主研发，是国内首款原生RDMA高速网络系统，彻底打破国外高端高速网络长期垄断。（4）在国产算力爆发的大背景下，公司有望迎来订单快速放量，实现收入和利润双升，首次覆盖，给与“买入-A”评级。

●2026-10-29 长光华芯：2026年第三季度报告点评：光通信放量驱动收入增长，扣非利润实现转正 (东吴证券 陈海进,解承堯)

●考虑到光通信产品批量交付带动收入高增，规模效应推动扣非利润转正，叠加产能建设提速及现金流改善，我们将公司2026-2027年的归母净利润从0.73/1.50亿元上调至0.97/2.58亿元，并新增2028年归母净利润为4.31亿元，2026-2028年同比+346.10%/165.44%/67.28%，对应P/E为280.70/105.75/63.22倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 江丰电子：2026年三季报点评：Q3业绩持续释放，靶材业务高景气维持 (东吴证券 陈海进)

●结合前三季度业绩表现，我们上调公司2026-2028年营业收入预测至63.32/85.94/110.39亿元（前值62.21/81.66/104.83亿元）；上调2026-2028年归母净利润预测至9.51/13.21/17.47亿元（前值8.72/11.70/15.45亿元），对应EPS分别为3.45/4.79/6.33元（前值3.16/4.24/5.60元），当前股价对应PE分别为48.90/35.19/26.62倍。考虑公司为国内超高纯溅射靶材龙头，先进制程迭代与晶圆厂扩产共振下公司靶材业务有望持续受益，维持“买入”评级。

●2026-10-29 湖南裕能：季报点评：碳酸锂跌价拖累盈利但韧性仍强 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到碳酸锂价格下跌影响盈利，我们下修公司磷酸铁锂业务价格和毛利率假设，预计公司26-28年归母净利54.20/56.45/58.47亿元（前值59.62/62.98/68.34亿元，下修9.1%/10.4%/14.4%）。参考可比公司27年Wind一致预期平均PE约9倍（前值26年18倍），考虑到公司成本及产品优势显著，给予公司27年10倍PE（前值26年19倍），对应目标价66.60元（前值133.57元），维持“买入”评级。