航宇科技(688239)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-30 航宇科技：【华创交运*业绩点评】航宇科技：2026年前三季度归母净利+26%，两机业务高景气延续，在手订单饱满 (华创证券 梁婉怡,吴一凡)

●我们再次强调航宇科技核心看点:其一、中国高端制造正面临出海的历史性机遇,公司作为全球航发环形锻件的重要参与者,已经具备领先优势,预计未来在国际业务中从市场份额、价值量占比、潜在议价能力等多维度具备重要提升潜力;同时燃气轮机正加速成为第二增长曲线。其二、国产大飞机产业链面临重要战略机遇,公司亦是国产发动机环形锻件主要研制单位,或受益于未来巨大市场空间。商业航天领域同样具备增长潜力。其三、公司产能的确定性和订单的饱满度保障收入高增长,而相比较海外龙头公司及国内高温合金部件的代表企业,目前估值具备明确性价比。我们强调"强推"评级。

●2026-10-14 航宇科技：燃机业务持续开拓，在手订单充沛 (国投证券 杨雨南)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为3.02/4.1/5.09亿元，增速分别为62.6%/35.6%/24.1%。我们选择派克新材、中航重机、三角防务为可比公司，2026/2027年可比公司平均PE为36/22倍，考虑公司海外长协不断落地，在手订单充沛，燃机领域高景气度，我们审慎给予公司2027年24倍PE，12个月目标价为51.6元，首次给予买入-A投资评级。

●2026-09-22 航宇科技：2026半年报点评：两机锻件驱动收入和订单增长，境外收入同比大幅增长 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.03/4.17/5.35亿元，EPS分别为1.59/2.19/2.80元，对应9月21日收盘价PE为36.5/26.5/20.6倍，维持“增持”评级。

●2026-09-13 航宇科技：2026年半年报点评：Q2收入创单季度新高，燃机长协与高端转动件打开成长空间 (中航证券 张超,方晓明)

●2026H1，公司实现营业收入（11.96亿元，+30.87%）、归母净利润（1.17亿元，+29.68%）、扣非归母净利润（1.11亿元，+51.20%），境外收入（6.45亿元，+57.89%），收入与利润均实现较快增长。经营活动现金流由上年同期净流出转为净流入，经营质量同步改善。从需求及订单端看，公司航空发动机及燃气轮机业务订单充足，截至报告期末合计订单储备（88.76亿元，+48.73%），其中长协订单增长较快，新增预测长协订单主要来自燃气轮机；同时，公司新签国际商用航空发动机高端转动件长期供货协议，实现产品价值量升级；此外，核电等新兴领域持续拓展，公司业务结构进一步多元化。从供给端看，公司持续加大研发投入，推进近等温旋压、先进电加工等关键工艺及“锻件+精加工+特种工艺”一体化能力建设，同时沙文产业园、德兰航宇产业园二期及国产大飞机精密转子生产线等项目稳步推进。随着产能技改扩容及在建项目逐步投产，公司中长期订单兑现能力有望持续增强。基于以上观点，我们预计公司2026-2028年营业收入约27.11亿元、34.77亿元和43.62亿元，归母净利润约2.85亿元、3.90亿元和4.76亿元，EPS约1.49元、2.04元和2.49元。以2026年9月11日收盘价54.39元计算，对应2026/2027/2028年PE约37倍、27倍和22倍，维持“买入”评级。

●2026-09-02 航宇科技：海外收入占比超五成，订单饱满业绩快速增长 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●预计公司2026/2027/2028年收入为26.02/31.28/36.85亿元，归母净利润为2.90/3.98/5.15亿元。对应EPS分别为1.52/2.08/2.70元，对应PE分别为34/25/19X，公司作为国内两机环锻核心供应商，受益于海内外市场高景气，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-10-29 涛涛车业：2026Q3毛利率受海运/汇率等影响拖累利润率，关注2027年燃气轮机放量潜力 (开源证券 吕明,林文隆)

●我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为10.00/17.43/24.16亿元（原值为12.72/17.83/23.52亿元），对应EPS为9.17/15.98/22.15元，当前股价对应PE分别为14.4/8.3/6.0倍，继续关注长期行业监管收紧下高尔夫球车持续增长；此外燃气轮机成撬业务进展顺利，期待新业务放量潜力，较高盈利的新业务或有望拉动公司业绩加速增长，维持“买入”评级。

●2026-10-29 航发控制：季报点评：2026年前三季度归母净利润2.34亿元，同比-41.61% (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●公司作为国内航空发动机及燃气轮机控制系统核心企业，坚持“军机固本、民机突破、衍生拓展”的市场开拓思路，我们认为未来公司有望实现稳定成长。考虑到公司毛利率出现下滑，我们预计2026-2028年实现归母净利润3.50/4.10/5.00亿元，对应PE分别为69X/59X/48X，维持“买入”评级。

●2026-10-29 航发控制：四季度或出现集中回款，集团增资加强保军建设 (中信建投 黎韬扬,郭枫)

●预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为4.91亿元、5.82亿元、5.32亿元，同比增长分别为46.88%、18.48%、-8.64%，相应26年至28年EPS分别为0.37、0.44、0.40元，对应当前股价PE分别为49、41、45倍，维持买入评级

●2026-10-29 涛涛车业：前三季度收入同比增长52%，预计27年燃机业务产能超300MW (浙商证券 王华君,蒋逸)

●预计公司2026-2028年收入为54、65、76亿元，同比增长38%、20%、18%；归母净利润为11.2、15.0、19.3亿元，同比增长37%、34%、29%，25-28年复合增速为33%，对应26-28年PE为13、9、7倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 宗申动力：【华创交运*业绩点评】宗申动力：汇兑损益拖累当期业绩，关注AIDC电源与航空动力成长新动能 (华创证券 梁婉怡,吴一凡)

●我们看好宗申动力传统主业具备持续增长的逻辑演绎,新兴业务如低空经济领域提供核心航发动力方案竞争优势显著、新能源业务在aidc供电保障领域取得重大突破,强调"推荐"评级。

●2026-10-28 洪都航空：2026前三季度营收稳健增长，经营现金流改善 (财通证券 杨博星,任旭欢)

●公司是国内教练机龙头，机、弹一体优势显著。我们预计公司20262028年实现营业收入105.54/141.14/179.47亿元，归母净利润1.26/2.01/2.92亿元。对应PE分别为192/121/83倍，维持“增持”评级。

●2026-10-27 隆鑫通用：2026Q3摩托车自主品牌业务维持高增长，毛利率稳中有升拉动利润率提升 (开源证券 吕明,邓健全,骆扬)

●我们维持公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为20.34/24.41/29.89亿元，对应EPS为0.99/1.19/1.46元，当前股价对应PE为14.9/12.4/10.2倍，公司产品、品牌及技术壁垒仍在，看好公司自主品牌发展，维持“买入”评级。

●2026-10-27 爱玛科技：2026Q3收入和利润阶段受需求等影响，ASP保持提升趋势 (开源证券 吕明,骆扬,林文隆)

●预计公司2026-2028年归母净利润为13.19/17.46/20.36亿元（原值为14.88/20.16/23.36亿元），对应EPS1.53/2.02/2.36元，当前股价对应PE为12.3/9.3/8.0倍，伴随2027年行业需求改善叠加低基数，以及行业出清和强监管下竞争格局改善+公司产品结构升级，关注2027年收入以及盈利逐步改善，维持“买入”评级。

●2026-10-27 中国通号：2026年三季报点评：收入利润有所下滑，工程总承包业务加速出清 (东吴证券 周尔双)

●公司作为全球轨道交通装备领军企业，铁路装备与新产业稳步增长。公司三季度收入略低于我们预期，我们审慎下调公司2026-2028年归母净利润分别为33.2（原值38.5）/37.8（原值41.3）/42.0（原值44.6）亿元，当前股价对应动态PE分别为16/14/12倍，考虑到公司市场地位和智能低空领域布局，维持公司“买入”评级。

●2026-10-27 隆鑫通用：季报点评：26Q3业绩稳健增长，看好自主品牌出海长期成长 (天风证券 朱晔,薛长安,孙潇雅)

●预计26-28年实现归母净利润20.2、24.5、28.5亿元。维持“买入”评级。