晶科能源(688223)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-07 晶科能源：组件出货行业领先，经营性现金流同比转正 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为564.1/700.2/816.8亿元，归母净利润分别为-24.4/18.7/35.8亿元，27-28年对应PE分别为22x/12x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-01 晶科能源：2026年半年报点评：市场结构持续优化，储能业务放量在即 (国联民生证券 邓永康,林誉韬,王一如,朱碧野)

●我们预计公司2026-2028年实现营收551.66/706.32/813.20亿元，归母净利润为-33.19/21.44/36.42亿元，根据2026年9月1日收盘价，27-28年PE为20X/12X。公司为TOPCon领先企业，海外渠道与产能布局有望助力公司穿越周期，储能业务有望为公司注入新的活力，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 晶科能源：2026年半年报点评：组件高功率占比提升，储能确收环比翻倍 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到光伏行业供需格局仍处调整阶段、组件价格及盈利水平持续承压，我们下调26-28年归母净利润预测至-11.5/13.3/31.7亿元，同比+83%/+216%/+138%。基于公司全球领先的组件出货规模，高功率TOPCon产品与银包铜技术有望推动组件盈利修复，叠加储能业务加速放量贡献新增量，维持“买入”评级。

●2026-06-28 晶科能源：一季报业绩承压，毛利率有所恢复 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润4.79/23.94/36.20亿元，同比+107.0%/399.9%/51.2%，EPS分别为0.05/0.23/0.35元，维持“增持”评级。

●2026-05-12 晶科能源：光伏专利技术壁垒持续强化，积极推进光储业务全球协同 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司作为TOPCon龙头厂商，2026年将持续依托光伏先进工艺迭代推进提效降本、优化产品结构，同时加快光储业务全球化协同布局，储能业务有望迎来规模化放量。我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.42亿元/23.48亿元/44.33亿元，对应2026年5月11日收盘价PE分别为221.4倍/32.3倍/17.1倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-09-08 爱旭股份：26Q2业绩环比减亏，ABC组件销量增长明显 (中银证券 武佳雄)

●结合公司中报，考虑光伏行业仍面临产品价格压力，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至-0.26/0.57/0.90元（原预测2026-2028年每股收益为0.38/0.73/-元），对应市盈率-/19.4/12.4倍。维持增持评级。

●2026-09-08 红板科技：红启新程，板砺匠心 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为49/100/145亿元，归母净利润分别为10/20/30亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-08 阿特斯：组件业务优化结构，储能成为业绩“压舱石” (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为320.6/424.7/547.6亿元，归母净利润分别为12.2/27.9/38.2亿元，对应PE分别为26x/11x/8x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-08 新亚电子：26H1净利润高速增长，海内外客户持续拓展 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润2.90/3.87/5.23亿元，2026-2028年归母净利润同比增速分别为31.5%/33.3%/35.3%，2026-2028年EPS分别为0.75/0.99/1.35元，截至2026年9月7日股价对应PE分别23/17/13倍。伴随公司持续积极拓展海外业务，我们持续看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-09-08 红板科技：消费电子PCB领先企业，重点布局高速光模块 (天风证券 孙潇雅,张童童)

●我们预计公司26-28年营业收入分别为50、80、99亿元，同比增长36%、60%、24%，实现归母净利润10.4、13.9、18.4亿元，同比增长92%、34%、32%。按照我们对公司26/27年的业绩预测，对应当前估值65/48X，考虑公司未来2年业绩增速和发展潜力（高端化），给予“持有”评级。

●2026-09-08 TCL中环：2026年中报点评：二季度业绩承压，组件出货增长 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●我们预计公司26-28年归母净利润-46.53/15.49/36.05亿元，同比49.8%/133.3%/132.8%，对应EPS分别为-1.15/0.38/0.89元，维持“增持”评级。

●2026-09-08 思源电气：一次主设备竞争力凸显，国内海外业务齐头并进，经营韧性强劲------思源电气深度报告 (浙商证券)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为282.55/369.44/478.48亿元，同比增速为31.2%/30.8%/29.5%；归母净利润分别为41.03/54.54/71.69亿元，同比增速为30.2%/32.9%/31.4%，EPS为5.24/6.97/9.16元／股，对应PE为27/20/15倍。

●2026-09-07 中矿资源：半年报点评：锂兑现盈利高弹性，多金属增量进入落地期 (天风证券 胡十尹)

●公司坚持多金属平台发展，铯铷夯实业绩“基本盘”，锂板块盈利弹性逐步兑现，小金属、铜等增量项目持续落地。公司中长期成长路径清晰，预计26-28年归母净利润分别为26.6/30.7/37.1亿元（前值为33.2/40.6/51.2亿元，下调铯铷板块营收与锂盐出货预期），建议以中长期视角关注，维持“增持”评级。

●2026-09-07 固德威：上半年收入符合预期，汇兑损失扰动盈利 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为134.2/162.2/182.5亿元，归母净利润分别为7.6/11.1/13.1亿元，对应PE分别为20x/13x/11x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-07 宏发股份：业绩稳步增长，新门类产品快速发展 (国信证券 王蔚祺,李全)

●上调盈利预测，维持“优于大市”评级。基于市场需求稳健增长公司经营韧性持续体现盈利能力稳步向好，以及新门类产品快速放量，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润23.24/28.85/35.06亿元(原预测2026-2027年为21.21/23.39亿元)，同比+32%/+24%/+22%，EPS为1.50/1.86/2.27元，动态PE为23.8/19.2/15.8倍。