晶科能源(688223)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-19 晶科能源：2026年Q3业绩预告点评：组件高功率占比提升、储能盈利转正，战略转向平衡盈利 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到组件价格及盈利水平持续承压，我们下调26-28年预测，预计26-28年公司归母净利润为-34.4/13.1/31.5亿元（原预测为-11.5/13.3/31.7亿元），同比分别+50%/+138%/+139%。基于公司战略转向规模与盈利平衡，产品结构优化有望持续推动组件盈利修复，叠加光储协同深化及工商业储能布局带来增长空间，维持“买入”评级。

●2026-09-07 晶科能源：组件出货行业领先，经营性现金流同比转正 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为564.1/700.2/816.8亿元，归母净利润分别为-24.4/18.7/35.8亿元，27-28年对应PE分别为22x/12x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-01 晶科能源：2026年半年报点评：市场结构持续优化，储能业务放量在即 (国联民生证券 邓永康,林誉韬,王一如,朱碧野)

●我们预计公司2026-2028年实现营收551.66/706.32/813.20亿元，归母净利润为-33.19/21.44/36.42亿元，根据2026年9月1日收盘价，27-28年PE为20X/12X。公司为TOPCon领先企业，海外渠道与产能布局有望助力公司穿越周期，储能业务有望为公司注入新的活力，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 晶科能源：2026年半年报点评：组件高功率占比提升，储能确收环比翻倍 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到光伏行业供需格局仍处调整阶段、组件价格及盈利水平持续承压，我们下调26-28年归母净利润预测至-11.5/13.3/31.7亿元，同比+83%/+216%/+138%。基于公司全球领先的组件出货规模，高功率TOPCon产品与银包铜技术有望推动组件盈利修复，叠加储能业务加速放量贡献新增量，维持“买入”评级。

●2026-06-28 晶科能源：一季报业绩承压，毛利率有所恢复 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润4.79/23.94/36.20亿元，同比+107.0%/399.9%/51.2%，EPS分别为0.05/0.23/0.35元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-10-23 永兴材料：2026年三季报点评：特钢业务稳健，资源整合打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑锂价回落影响，我们下调26-28年公司归母净利润预期至17/19/21亿元（原预期20/26/31亿元），同比+154%/+13%/+11%，对应PE为11x/10x/9x，考虑远期公司资源一体化带来成本优势支撑盈利，维持“买入”评级。

●2026-10-23 北鼎股份：季报点评：自主品牌高增长但投入期利润仍承压 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●考虑自主品牌内销保持较快增长，但原材料、费用投入及新工厂爬坡仍压制短期利润，我们下调2026-28年EPS预测至0.30/0.40/0.46元（前值0.35/0.42/0.48元，归母净利分别下调14.8%/5%/5%）。截至2026/10/22，Wind可比公司2026年平均32xPE，考虑公司短期费用率较高、盈利兑现仍需验证，我们给予公司一定估值折价，以2026年30xPE估值，对应目标价9.0元（前值10.5元，基于26年30xPE），维持“买入”评级。

●2026-10-23 北鼎股份：Q3内销快速增长，外销有所承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●北鼎产品定位高端市场，公司不断扩展品类和迭代新品，推动自主品牌出海，经营业绩有望持续向好。我们预计，公司2026~2028年EPS为0.29元/0.38元/0.45元，维持买入-A的投资评级，给予2026年30倍的动态市盈率，相当于6个月目标价为8.76元。

●2026-10-23 浩洋股份：业绩短期承压，品牌发展积极，SGM有望加速贡献增量 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.0、3.1、3.9亿元，对应PE估值分别为24.7X、16.4X、13.0X。

●2026-10-23 德业股份：2026三季度业绩预增点评：全球能源转型加速，海外户用及工商储能需求持续释放 (浙商证券 汪成,杨世祺)

●预计公司2026-2028年营收分别为243.2、306.3、363.8亿元，同比增长99%、26%、19%；归母净利润分别为58.2、76.1、85.7亿元，同比增长84%、31%、13%，3年复合增速39%，对应PE分别为15、12、10倍，维持“买入”评级。

●2026-10-22 中国西电：2026年三季报点评：Q3利润增长提速，输变电主业盈利持续改善 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测15.3/18.5/22.4亿元，同比+20%/+21%/+21%，对应现价PE分别为38/31/26倍。公司输变电主业盈利持续改善，海外设备出口及SST业务打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-10-22 宝光股份：2026年三季报点评：高端产品放量驱动盈利改善，金属化陶瓷打开第二增长曲线 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测0.88/1.35/2.13亿元，同比+72%/+53%/+58%，对应PE分别为46/30/19倍，维持“买入”评级。

●2026-10-22 浩洋股份：季报点评：海外布局持续深化有望带来业绩改善 (华泰证券 杨云逍)

●考虑到公司持续开拓海外市场或带动销售及管理等期间费用上行，同时汇兑损失仍处较高水平，公司业绩短期承压，我们下调公司26-28年归母净利润预测至1.84/2.38/3.00亿元（较前值下调20.5%/15.0%/9.9%），对应EPS为1.46/1.88/2.37元。可比公司2026年iFind一致预期PE为39倍（前值27倍），给予公司26年39倍PE估值（前值27倍），上调对应目标价为56.94元（前值49.41元，上调主因可比公司估值上行）。

●2026-10-22 平高电气：季报点评：Q3净利润延续同比快增趋势 (华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●考虑到公司收入结构持续优化，提质增效效果显著，我们上调公司2026-28年毛利率假设，上调归母净利润预测3.12%、5.49%、13.18%至14.31、17.78、21.01亿元（前值13.88、16.86、18.56）亿元，对应EPS为1.05、1.31、1.55元。根据Wind一致预期，可比公司2027年平均PE20X，给予公司2027年20XPE，对应目标价26.2元（前值2026年24X，目标价24.48元），维持“买入”评级。

●2026-10-22 平高电气：2026Q3业绩预告点评：超特高压交付支撑盈利，重点项目订单持续落地 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测14.1/17.4/20.5亿元，同比+26%/+23%/+18%，对应现价PE分别为20/16/14倍。考虑到公司特高压订单充沛，重点项目持续交付，盈利能力稳步提升，维持“买入”评级。