睿创微纳(688002)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-23 睿创微纳：2026年中报点评：收入利润同比高增，多维感知布局持续深化 (东吴证券 许牧)

●公司2026年上半年收入和利润实现快速增长，经营性现金流明显改善，红外、微波及激光等多维感知业务持续推进。基于上半年业绩表现及公司多维感知业务进展，我们将2026---2027年归母净利润预测由10.1/11.3亿元上调至30.5/40.2亿元，新增2028年归母净利润预测为51.3亿元，对应PE分别约为24/19/15倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 睿创微纳：中报点评：业绩持续高增长 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强)

●我们上调公司26-28年归母净利润至29.97/37.97/46.61亿元（较前值分别调整99.08%/100.33%/101.60%，三年复合增速为60.62%），对应EPS为6.44/8.16/10.01元。上调主要是考虑到公司产品需求较旺盛，公司积极扩产，同时新生产工艺下带来单位生产成本下降。可比公司26年Wind一致预期PE均值为38倍，考虑到公司具备技术优势，海外市场拓展更加顺利，给予公司26年40倍PE估值，上调目标价为257.6元（前值161.5元，对应50倍26年PE，可比公司一致预期估值前值为26年39倍PE）。

●2026-05-28 睿创微纳：红外渗透率提升需求爆发，技术迭代引领长期增长 (兴业证券 石康,李博彦,石砾)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.65/26.17/32.43亿元，EPS分别4.43/5.62/6.96元，对应5月27日收盘价PE为29.4/23.2/18.8倍，维持“增持”评级。

●2026-04-30 睿创微纳：红外渗透率爆发需求上行，技术迭代引领长期增长 (兴业证券 石康,李博彦,石砾)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.65/26.17/32.43亿元，EPS分别为4.43/5.62/6.96元，对应4月29日收盘价PE为32.8/25.9/20.9倍，维持“增持”评级。

●2026-04-28 睿创微纳：红外主业高景气上行，盈利能力显著提升 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为74.43亿元、90.86亿元、113.69亿元，归母净利润分别为13.58亿元、17.43亿元、22.42亿元，对应EPS分别为2.92元、3.74元、4.81元，对应PE分别为47.3X、36.9X、28.7X。前期预测公司营业收入2026E/2027E为62.94亿元/75.48亿元，本次预测上调公司营业收入2026E/2027E至74.43亿元/90.86亿元，并新增2028E营业收入预测113.69亿元；前期预测公司归母净利润2026E/2027E为10.10亿元/13.10亿元，本次预测上调公司归母净利润2026E/2027E至13.58亿元/17.43亿元，并新增2028E归母净利润预测22.42亿元。我们上调公司营业收入预测与归母净利润预测，主要系公司红外热成像业务需求放量所致。公司作为国内红外热成像芯片与探测器核心厂商，持续推进全产业链布局并拓展下游应用场景，积极开拓海外市场，打造综合性光电感知解决方案提供商，业绩有望持续增长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-24 中际旭创：业绩符合预期，追光不止，下一代光互连蓄势待发 (招银国际 张元圣,郭远宁)

●我们预计公司收入将在2026/2027年分别同比增长179%/65%，同期毛利率分别达到46.6%/47.7%。维持“买入”评级，目标价上调至人民币1，400元，基于2027年预测市盈率26倍，与同业平均值基本相当。

●2026-08-24 频准激光：深耕精准激光，量子半导体双轮驱动成长 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

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●2026-08-24 江海股份：2026H1业绩稳健增长，超级电容加码打造第二增长极 (开源证券 陈蓉芳,张威震,刘琦)

●我们上调公司2026至2028年盈利预测（归母净利润原值为8.32//9.83/12.37亿元），预计2026/2027/2028年归母净利润为9.04/10.9/14.67亿元，当前股价对应PE为60.5/50.1/37.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 景旺电子：26Q2利润回升明显，AI领域打开新成长空间 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到公司整体AI领域拓展顺利，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为24.74/46.12/62.22亿元，（此前预计2026/2027/2028年归母净利润分别为20.55/32.28/42.64亿元），按照2026/8/23收盘价，PE为38.4/20.6/15.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 东山精密：26H1业绩高增，光模块+PCB双轮驱动 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到公司光模块及AIPCB在AI带动下增速极快，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为81.63/187.73/285.67亿元（此前预计2026/2027/2028年归母净利润分别为75.38/148.35/237.18亿元），按照2026/8/23日收盘价，PE为45.1/19.6/12.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 兴森科技：2026Q2利润显著增长，mSAP及载板产能加速扩充 (开源证券 陈蓉芳,刘琦)

●基于存储及光模块市场的高增长需求，以及公司产能扩张节奏，我们上调公司2026、2027年利润预期，新增2028年利润预期，预计2026-2028年归母净利润为5.16/14.08/20.21亿元（原值为4.39/5.83亿元），EPS为0.30/0.83/1.19元，当前股价对应PE为116.5/42.7/29.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 华阳集团：单二季度净利润同比增长27%，AI、机器人相关业务发展可期 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●维持盈利预测，维持优于大市评级。我们维持营收预测，预计2026-2028年营收158.6/191.2/227.0亿，净利润为9.9/12.3/14.8亿，维持优于大市评级。

●2026-08-24 法拉电子：26H1稳健增长，多领域布局驱动薄膜电容龙头后续成长 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到近年成本持续上升及需求相对疲软，我们预计2026/2027/2028年归母净利润为13.71/15.88/18.26亿元（此前预计公司2026/2027年归母净利润为16.73/19.15亿元）按照2026/8/23收盘价，PE为21.8/18.9/16.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 法拉电子：Q2盈利能力环比修复，新能源/AIDC双轮驱动成长——公司信息更新报告 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●公司发布2026半年报。1）2026上半年，公司实现营收27.64亿元，同比+10.58%；归母净利润5.82亿元，同比+2.23%；扣非归母净利润5.73亿元，同比+3.06%；销售毛利率33.10%，同比+0.02pcts；销售净利率21.06%，同比-1.78pcts。（2）2026第二季度，公司实现营收14.79亿元，同比+14.16%，环比+15.16%；归母净利润3.14亿元，同比+3.04%，环比+17.43%；扣非归母净利润3.10亿元，同比+4.19%，环比+17.72%；毛利率34.35%，同比-0.37pcts，环比+2.70pcts；净利率21.25%，同比-2.32pcts，环比+0.41pcts。（3）我们认为，2026H1公司净利润增速放缓主要系上游原材料成本短期扰动所致，随着成本压力逐步释放与产品结构优化，公司毛利率有望持续修复。未来，公司在电网、数据中心电源及新能源车等方向的产能逐步释放，打开中长期成长空间。因此，我们上调2026/2027/2028年盈利预测（原值为13.03/16.16/18.22亿元），预计2026/2027/2028年归母净利润为14.05/16.52/18.85亿元，当前股价对应PE为20.2/17.2/15.1倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 飞荣达：2026年中报点评：收入较快增长，AI液冷布局稳步推进 (国信证券 吴双)

●公司是国内电磁屏蔽与热管理解决方案龙头，有望受益于数据中心液冷渗透率提升、消费电子高端化及新能源汽车和储能热管理需求增长。考虑到数据中心液冷的需求日渐旺盛，我们上调2026—2027年归母净利润至6.32/9.95亿元（前值5.87/8.70亿元），新增2028年预测14.24亿元，对应PE为39/25/17倍，维持“优于大市”评级。