仙鹤股份(603733)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-01 仙鹤股份：2025年年报及2026年一季报点评报告：林浆纸用一体化产业链成效显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司为国内大型高性能纸基功能材料研发和生产的企业。从规模上来看，公司是国内最大的专业研发和生产高性能纸基功能材料的企业之一。截至2025年，公司及其合营公司和控股子公司拥有特种浆纸及纸制品的年生产能力已超200万吨，产品涉及六大系列60多个品种。公司现有特种纸机生产线62条，制浆生产线8条、涂布及超压线20多条，并构建了涵盖林地、化工、制浆、能源、物流、原纸及纸制品等全产业链体系，产业宽度和深度布局日趋完善。我们预计公司26-28年归母净利润分别为12.1/15.1/19.0亿元。风险提示：纸浆等价格波动风险，产能利用率提升不及预期风险，汇率波动风险等

●2026-05-28 仙鹤股份：新兴产业积极布局，核心业务持续改善 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年归母净利润分别为13.8、16.6、19.9亿元，对应PE估值分别为12.2X、10.1X、8.5X，维持“买入”评级。

●2026-05-02 仙鹤股份：提价逐步落地，Q2有望延续改善 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司26-28年实现收入146.2/164.3/179.9亿元，分别增长18%/12%/10%，实现归母净利润13.5/17.0/20.3亿元，分别同比+33%/+26%/+20%，对应PE12/9/8X，维持买入评级。

●2026-05-01 仙鹤股份：提价落地、盈利扩张，浆纸匹配持续提升 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年归母净利润分别为14.1、17.0、20.7亿元，对应PE估值分别为11.1X、9.2X、7.5X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 仙鹤股份：25年年报及26年一季报点评：产能驱动业绩增长，林浆纸用一体化持续推进 (西南证券 蔡欣,沈琪)

●预计2026-2028年EPS分别为1.76元、2.14元、2.51元，对应PE分别为13倍、10倍、9倍。考虑到公司产品矩阵丰富，新基地产能爬坡，浆纸协同效应将持续在收入及利润端兑现，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2026-06-30 众鑫股份：拟回购股份明确成长信心 (天风证券 孙海洋,张彤)

●我们预计公司2026-28年归母净利润分别为5.7/7.5/9.1亿元。

●2026-06-29 天元股份：结构优化驱动盈利修复，绿色转型持续推进 (东莞证券 魏红梅)

●天元股份作为快递电商包装印刷综合服务商，依托电子标签、塑胶包装、快递封套、缓冲包装等高频耗材，服务快递物流与电商客户。短期看，公司收入仍处调整期，但毛利率有所改善，2026Q1营收同比增长2.36%，扣非归母净利润同比增长23.51%，利润修复快于收入。核心看点在于，公司围绕“双碳”和“限塑令”推进绿色包装研发，已形成可降解、可回收、添加PCR再生料的GRS认证包装产品、食品包装及商超耗材等产品系列，并完成工业耗材超市连锁项目平台建设，业务边界逐步延伸，但增量贡献仍需后续验证。预计公司2026-2027每股收益分别为0.38元和0.44元，对应估值分别为26.85倍和23.02倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-28 百亚股份：拟回购公司股份，彰显成长信心 (浙商证券 史凡可,褚远熙)

●中期维度，公司线下全国化扩张的成长路径清晰，外围省份仍在高速成长阶段；线上渠道经营质量改善有望贡献利润弹性。公司中期成长逻辑清晰，看好其盈利能力持续修复。我们预计2026-2028年公司实现收入41.10、48.59、57.06亿元，同比+18%、+18%、+17%；归母净利润4.00、4.88、6.27亿元，同比+92%、+22%、+28%，对应PE分别为15X、12X、9X，维持“买入”评级。

●2026-06-26 众鑫股份：积极回购，发展信心充沛 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计26-28公司归母净利润分别为5.7、8.0、10.0亿元，对应PE估值分别为11.5X、8.3X、6.6X，维持“买入”评级。

●2026-06-26 中顺洁柔：经营提质增效稳进，利润上行延续可期 (渤海证券 袁艺博)

●在中性情景下，预计2026-2028年，公司EPS分别为0.35/0.42/0.49元，对应2026年PE估值为19.37倍，高于可比公司均值。但考虑到公司聚焦高端化、高毛利策略，以及经营提质增效，看好盈利能力改善延续性，故首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-25 裕同科技：华研科技液冷业务潜力可期 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司历来重视对股东的合理回报，未来分红计划将综合考虑公司的业务发展需求、资本开支规划、现金流状况及整体经营战略等综合因素确定。我们预计公司2026-28年归母净利润分别为18.1/20.8/23.6亿元。

●2026-06-21 豪悦护理：代工筑基，品牌起航 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●豪悦护理作为国内卫生护理用品ODM龙头，依托稳定的代工基本盘加速向多品牌运营商转型，自有品牌“答菲”与并购品牌“洁婷”双轮驱动打开长期成长空间。考虑公司当前处于品牌建设投入期、销售费用率高位维持，2026-2028年随并购整合协同效应释放、规模效应显现与营销投入边际趋稳，盈利能力有望逐步修复。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.97/3.42/3.97亿元，同比+28.2%/+14.9%/+16.1%，对应PE分别为16/14/12倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-15 众鑫股份：纸浆模塑领先企业，深耕赛道拓宽全球市场 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司是纸浆模塑餐饮具领域的领先企业，全球环保趋势下，随着纸浆模塑产品渗透率提升，公司有望明显受益。公司通过持续的技术创新、全球化产能布局和国内外客户拓展沉淀了深厚的护城河，随着国内外新增产能释放和横向拓展生鲜托盘、工业精品包装等新赛道，公司业绩增长确定性较强。我们预计公司2026-2028年营收分别为22.4/29.1/34.77亿元，分别同比增长48.8%/29.9%/19.5%；归母净利润分别为5.43/7.36/9.29亿元，分别同比增长103.8%/35.6%/26.3%；EPS分别为5.31/7.2/9.09元，对应PE分别为12.49/9.21/7.29倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-13 裕同科技：包装主业稳健，新业务打开成长空间 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为18.47/20.51/22.64亿元，对应EPS分别为1.43/1.59/1.76元（26-28年均较前值下调28.6%，主要为公司26年6月完成股本转增后股本基数提高）。参考可比公司2026年iFind一致预期为12倍，公司包装主业基本盘稳健，积极切入AI智能硬件、新材料、精密结构件等新业务，维持公司26年25倍PE，给予目标价35.84元（前值50.25元，基于26年25倍PE，对应EPS为2.01元，下调主要为股本变动所致），维持“买入”评级。

●2026-06-10 太阳纸业：股权激励绑定骨干指引成长 (天风证券 孙海洋,张彤)

●我们预计26-28年归母净利润分别为36.4/40.5/44.6亿元，维持“买入”评级。