*ST亚士(603378)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-19 *ST亚士：“大零售”扬帆起航，有望开启新一轮成长 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●我们预计公司24-26年归母净利润为0.5/1.4/1.8亿元，若后续地产需求有所改善，则我们认为公司业绩仍具备较好的增长基础，参考可比公司，给予公司24年2.3倍PB，对应目标价9.43元，维持“买入”评级。

●2024-11-06 *ST亚士：季报点评：Q3涂料板块业绩承压，防水板块增长亮眼 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●当前行业内集中度仍然较低，我们认为公司有望依托渠道变革与风险防控，不断提升自身市占率。考虑到公司前三季度业绩下滑较多，下调公司24-26年归母净利润为0.5/1.4/1.8亿元(前值1.5/2.6/3.1亿元)，参考可比公司，给予公司24年2.5倍PB，对应目标价10.25元，维持“买入”评级。

●2024-09-30 *ST亚士：联手RPM，打造国内零售新模式 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●考虑到工程业务持续承压，但大零售有望打造收入新增长点，我们维持24-26年EPS预测0.23/0.34/0.58元(CAGR60.6%)，可比公司24年Wind一致预期PEG0.71倍，考虑公司大零售模式尚属于初创探索阶段，给予公司24年0.55倍PEG，维持目标价7.67元，维持“增持”。

●2024-09-01 *ST亚士：半年报点评：防水板块持续扩张，期待地产边际改善 (天风证券 鲍荣富,王涛,任嘉禹)

●当前行业内集中度仍然较低，我们认为公司有望依托渠道变革与风险防控，不断提升自身市占率。我们预计公司24-26年归母净利润为1.5、2.6、3.1亿元，若后续地产需求有所改善，则我们认为公司业绩仍具备较好的增长基础，维持“买入”评级。

●2024-08-31 *ST亚士：中报点评：主业仍承压，积极调结构 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●考虑到地产竣工持续承压，下调公司2024-2026年EPS至0.23、0.34、0.58元(前值0.32、0.42、0.66元)，24-26E归母净利CAGR60.6%，可比公司24年Wind一致预期PEG均值为0.51倍，考虑公司为上海区域工程涂料领先企业，成长潜力较大，给予公司24年0.55倍PEG，目标价7.67元(前值7.39元)，维持“增持”。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-25 蓝晓科技：生命科学板块高速增长，战略投资完善业务版图 (山西证券 冀泳洁,申向阳)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收32.73/41.23/49.31亿元，同比增长17.5%/26.0%/19.6%；实现归母净利润10.51/14.06/17.09亿元，同比增长17.1%/33.8%/21.5%，EPS分别为2.06/2.76/3.36元，对应8月24日收盘价，PE为30.6/22.9/18.8倍，维持“买入-B”评级。

●2026-08-25 信德新材：2026年半年报点评：单吨净利环比提升，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑第二成长曲线，我们维持原预期，预计2026-2028年公司归母净利润1.4/2.6/3.9亿元，同比+271%/+80%/+52%，对应PE为43x/24x/16x，维持“买入”评级。

●2026-08-25 东材科技：电子树脂、光学膜材料量价齐升，眉山项目增量可期 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●考虑眉山高速树脂项目已进入试车阶段，我们上调2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.30（+0.86）、13.39（+6.56）、16.94（+8.68）亿元，EPS分别为0.62、1.33、1.68元/股，当前股价对应PE为70.1、33.0、26.1倍。随着光学膜、高速树脂等新产能释放，加上产品结构优化，我们看好公司中长期成长，维持“买入”评级。

●2026-08-25 三美股份：制冷剂价格持续上涨，积极布局高附加值产品 (国信证券 杨林,张歆钰)

●谨慎下调盈利预测，维持“优于大市”评级。随着三代制冷剂产品供给侧结构性改革不断深化，行业竞争格局趋向集中，三代制冷剂有望保持长期的景气周期，公司作为行业领先企业将持续受益。未来，公司将积极布局新材料、电子化学品等业务领域，并通过子公司向氟化工下游高附加值领域延伸。考虑到2026年上半年所得税提升影响，谨慎下调公司盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为24.2/29.1/31.2亿元（前值26.38/30.17/32.78亿元），同比增长17%/20%/7%；摊薄EPS为3.96/4.77/5.12元；对应当前股价对应PE为15.1/12.6/11.7X。

●2026-08-25 珀莱雅：大盘承压下经营平稳，投资收益增厚H1盈利 (群益证券 顾向君)

●调整盈利预测，预计2026-2028年将分别实现净利润18.7亿、16.5亿和18.8亿（原预测为16.2亿、17.9亿和19.6亿），分别同比+25%、-12%和+14.3%，EPS分别为4.73元、4.16元和4.75元，当前股价对应PE分别为12倍、14倍和12倍，公司估值较低，中期派息率达40%，全年股息率有望维持3.5%+，上调至“买进”。

●2026-08-25 登康口腔：收入稳健增长，盈利能力有所提升 (江海证券 张婧)

●公司未来将继续夯实抗敏感口腔产品的行业地位，通过积极推动电动牙刷等智能口腔产品矩阵的扩容，打造第二增长曲线。渠道端将深化全域全渠协同，并开始国际化拓展。维持此前盈利预测，预计公司2026-2028年收入为19.82/22.64/25.78亿，同比+15.5%/14.2%/13.9%；归母净利润分别为2.15/2.45/2.88亿，同比+18.5%/+14.2%/+17.6%，对应目前市值PE为23x/20x/17x，维持“增持”评级。

●2026-08-25 万凯新材：中报点评：中报业绩大幅增长，多个新项目持续推进 (东方证券 倪吉)

●结合近期市场变化，我们调整了公司瓶片与乙二醇的价格、以及瓶片销量预测，我们预测公司2026-2028年每股收益EPS为1.97、2.11和2.51元（原预测2.45、2.29和2.61元）。按照可比公司2026年14倍市盈率，给予目标价27.58元，维持买入评级。

●2026-08-25 凯赛生物：26H1业绩表现亮眼，持续推进投资赋能 (华安证券 王强峰,许灿杰)

●公司拥有长链二元酸的成本优势，同时开拓生物基聚酰胺市场，未来有望进一步提升公司竞争力。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润7.17、8.91、10.86亿元，同比增长27.9%、24.3%、21.9%，对应PE分别为47、37、31倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 凯赛生物：长链二元酸持续放量，生物基材料产业链加速落地 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为7.73/8.82/9.82亿元，EPS分别为1.07/1.22/1.36元，对应当前PE分别为42.3x/37.0x/33.3x。我们看好公司持续布局生物基材料产业链，为生物基材料替代石化材料、生物能源替代化石能源、轻量化节能等多个领域提供更高效的解决方案。

●2026-08-25 贝泰妮：2026年半年报点评：H1扣非归母净利率表现亮眼，盈利能力优化 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●贝泰妮是我国皮肤学级护肤龙头，专业化品牌形象稳固，线上线下多平台拓展顺利，品牌矩阵逐步完善，系列新品上新后有望贡献业绩增量。我们维持2026-2028年公司归母净利润预测分别为6.26亿元/7.22亿元/8.32亿元，对应同比分别+23.9%/+15.3%/+15.1%。以2026/8/24最新收盘价计算，2026-2028年对应PE分别为21倍/18倍/16倍。维持“买入”评级。