华立股份(603038)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-03-25 华立股份：2018Q4业绩增速提升，饰板业务实现快速突破 (华金证券 叶中正)

●我们预测公司2019至2021年每股收益分别为1.01、1.25和1.46元，净资产收益率分别为8.7%、10.0%和10.8%。公司是封边装饰材料龙头，经营稳健，持续分红，业务从边向板拓展，市场空间逐步扩大。未来将继续挖掘在新材料和大家居领域新机遇，逐步实现公司产业链延伸发展，维持“买入-B”建议。

●2018-03-29 华立股份：2017年年报点评：收入稳步增长，新业务发力可期 (国信证券 黄道立)

●随着居民生活水平提高、住宅存量增长以及二手房市场的成熟，已有住宅整体或局部的更新改造需求将不断加大，家具需求将不断增加，同时板式家具作为性价比更高、更绿色环保的选择，更加受到消费者青睐，进一步助推装饰材料需求增长。公司作为广东省著名品牌，立足于珠三角地区，并在四川、北京、浙江和天津成立分、子公司，覆盖珠三角地区、长三角地区、成渝经济圈和环渤海地区四大家具制造产业集群，有助于实现对客户和市场的就近开发和服务，拓展业务布局，提高生产效率。预计18-20年EPS分别为1.47/1.57/1.73元/股，对应PE为24.9/23.3/21.2x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-03-23 华立股份：装饰复合材料行业龙头，产能扩张助业绩腾飞 (华金证券 叶中正)

●我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为1.86、1.41和1.66元。净资产收益率分别为17.3%、9.7%和10.6%，给予买入-B建议，6个月目标价为80元，相当于2018年48.19倍的动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-08-31 周大生：26H1金价波动下减值拖累业绩，自营和电商业务高增 (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

●考虑到金价波动对于加盟商提货方式的影响，下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年营收为78.6、86.4、94.4亿元（前值为91.78、100.40、109.28亿元），同比-10.8%、+9.9%、+9.2%，归母净利润为11.96、13.37、14.63亿元（前值为12.66、14.08、15.46亿元），同比+8.4%、+11.8%、+9.5%，对应PE分别为10.2x、9.1x、8.3x，维持“买入”评级。

●2026-08-30 潮宏基：26Q2业绩稳健增长，加盟稳步扩张、国际化加速推进 (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为108.1、121.9、135.3亿元，分别同比+16.0%、+12.8%、+11.0%，归母净利润为7.77、8.91、10.01亿元，分别同比+56.3%、+14.7%、+12.4%，对应PE为11.9X、10.4X、9.2X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 潮宏基：半年报点评：2026H1业绩表现优异，盈利能力提升明显 (国盛证券 杨莹,王佳伟,李宏科,张冰清)

●公司加盟渠道扩张持续及产品力领先，我们预测公司2026-2028年归母净利润为8.64/10.12/11.51亿元，当前股价对应2026年PE为11倍，维持“增持”评级。

●2026-08-30 潮宏基：26H1业绩点评：26H1业绩增速亮眼，金价波动下强α属性凸显 (中泰证券 郑澄怀,袁锐)

●我们认为潮宏基具备领先行业阿尔法属性，核心优势在于花丝非遗工艺构建的文化产品壁垒、强设计能力带来的年轻化产品矩阵，以及加盟渠道高效扩张能力。26H1公司利润增速领先行业，产品/渠道结构持续优化共同驱动盈利能力提升。我们预计26-28年公司收入分别为109.39/126.14/144.05亿元，同比+17.4%/+15.3%/+14.2%；净利润分别为7.04/8.35/9.73亿元，同比+41.6%/+18.7%/+16.5%，对应PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 潮宏基：业绩韧性强，国际化布局稳步推进 (华西证券 许光辉,王璐)

●公司不断夯实品牌核心竞争力，增长韧性强，同时加快优质渠道拓展与国际化布局，成长空间可期。结合中期业绩，我们调整此前盈利预测，预计2026-2028年公司实现收入107.35/122.61/139.93亿元（原预测为113.87/136.99/158.68亿元），归母净利润8.64/10.26/12.52亿元（原预测为7.53/9.38/11.08亿元），EPS为0.97/1.15/1.41元（原预测为0.85/1.06/1.25元），最新股价（8月28日收盘价10.40元）对应PE为11/9/7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-29 潮宏基：中报点评：Q2终端销售表现亮眼 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测7.68/9.14/11.20亿元。参考可比公司26年PE均值19倍（前值21倍），考虑到潮宏基差异化定位年轻客群，通过非遗工艺+创意串珠+IP联名持续打造爆款，品牌势能向上，叠加出海业务成长可期，给予公司2026年20倍PE估值，对应目标价为17.3元（前值26年22倍PE估值，目标价18.9元，下调主因板块估值回调）。维持买入评级。

●2026-08-28 潮宏基：加盟业务发展良好，高端渠道突破升级、国际化推进——公司信息更新报告 (开源证券 黄泽鹏)

●我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为8.66/10.35/12.15亿元（原值为7.50/9.60/12.00亿元），对应EPS为0.97/1.17/1.37元，当前股价对应PE为10.2/8.5/7.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 潮宏基：产品结构优化驱动盈利提升，加盟稳步扩张 (财通证券 耿荣晨,杨澜)

●公司加盟网络稳步扩张，海外市场有序推进，成长动能有望延续。我们预计公司2026-2028年归母净利润7.51/8.20/9.72亿元。对应PE分别为11.8/10.8/9.1倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 佳驰科技：2026年中报业绩点评：整体符合预期，静待“十五五”规划落地 (开源证券 王加煨,马智焱)

●我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润为3.92/5.03/5.63亿元（原值8.48/9.64亿元），EPS为0.98/1.26/1.41元/股，对应当前股价的PE分别为41.0/31.9/28.5倍。我们认为随着“十五五”规划落地，公司有望受益于订单增量，维持“买入”评级。

●2026-08-27 潮宏基：2026年半年报点评：金价扰动下业绩韧性凸显，产品结构优化驱动H1净利高增27% (东吴证券 吴劲草,郗越)

●潮宏基是我国年轻时尚的黄金珠宝品牌，以时尚设计诠释东方美学，“国潮”产品精准契合年轻消费群体对个性化、文化内涵首饰的需求，品牌差异化优势明确。公司稳步拓展优质门店、优化渠道结构，加快国际化布局，产品结构持续优化带动盈利能力稳步提升。我们维持2026-2028年归母净利预测8.8/10.5/12.4亿元，同比分别+77%/+20%/+18%，对应最新收盘价PE约10/8/7X，维持“买入”评级。