贵阳银行(601997)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-14 贵阳银行：2025年年报及2026年一季报点评：息差反弹，营收高增 (国联民生证券 王先爽,文雪阳,乔丹)

●预计2026-2028年营业收入分别为143.10/155.49/166.12亿元，同比增长10.1%/8.7%/6.8%；归母净利润为55.46/59.57/64.55亿元，同比增长5.7%/7.4%/8.4%。对应EPS分别为1.45/1.57/1.70元，对应2026年5月13日股价的PE分别为4.1/3.8/3.5倍。贵阳银行26Q1营收利润双增，资产质量有所改善，扭转了业绩持续承压的局面，公司当前估值处于行业低位，具备较高关注价值。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2023-08-25 贵阳银行：中报点评：贷款增长提速，盈利增长承压 (华泰证券 沈娟,安娜)

●鉴于中收较为承压，我们预测23-25年EPS1.69/1.76/1.83元，23年BVPS预测值15.53元，对应PB0.37倍。可比公司23年Wind一致预测PB均值0.72倍，公司在省内有较大成长空间，但鉴于部分行业风险上行、潜在风险仍在出清，我们给予23年目标PB0.43倍，目标价6.68元，维持“增持”评级。

●2023-04-29 贵阳银行：年报点评：规模稳步扩张，信用成本下行 (华泰证券 沈娟,安娜)

●可比公司23年Wind一致预测PB均值0.72倍，公司在省内有较大成长空间，但鉴于部分行业风险上行、潜在风险仍在出清，我们给予23年目标PB0.45倍，目标价7.02元，维持“增持”评级。

●2022-04-29 贵阳银行：季报点评：营收增速回暖，从严认定不良 (华泰证券 沈娟)

●鉴于部分行业风险上行、信用成本提升，我们预计22-24年EPS1.69/1.79/1.93元(前值1.90/2.14/-元)，22年BVPS预测值14.34元，对应PB0.42倍。可比公司22年Wind一致预测PB均值0.89倍，公司在省内有较大成长空间，但潜在风险仍在出清，我们给予22年目标PB0.56倍，目标价由8.27元调至8.03元，维持“增持”评级。

●2021-09-05 贵阳银行：半年报点评：净息差环比上行，资本充足率提升 (天风证券 郭其伟)

●贵州省地区生产总值和数字经济增速均在全国位列前茅，为公司高质量发展创造了良好的条件。公司24年来扎根贵州本土，建立了稳固的客户基础和突出的机构网点优势，未来将以高质量发展为统揽，围绕“12345”工作思路，稳步推进业务规模、发展质量、管理水平迈上新台阶，实现“西部上市城商行排头兵”和“贵州新发展重要助力者”的战略目标。我们预测公司2021-2023年业绩增速为5.32%/10.18%/12.14%，给予其2021年0.68倍PB目标估值，对应目标价8.04元/股，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-08-23 江阴银行：2026年半年报点评：息差回升 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●公司聚焦苏南本土区域战略，深耕县域实体经济潜能，持续受益于长三角一体化，资产质量较优，风险抵补能力充足。预计2026-2028年营业收入分别为43.28/45.48/47.93亿元，同比增长4.9%/5.1%/5.4%；归母净利润为20.90/21.38/21.92亿元，同比增长2.0%/2.3%/2.5%。对应EPS分别为0.85/0.87/0.89元，对应2026年8月21日股价的PE分别为4.7/4.6/4.5倍。

●2026-08-23 宁波银行：26h1财报点评：营收利润边际提速，资产质量拐点持续确认 (东方证券 屈俊,陶明婧)

●根据财报数据，预测公司26/27/28年归母净利润同比增速为12.0%/11.0%/10.4%，BVPS为37.76/42.27/47.24元（原预测值分别为37.69/42.14/47.14元，主要是调整息差和规模预期），当前股价对应26/27/28年PB为0.90X/0.81X/0.72X。采用历史估值法，参考22年以来估值中枢，给予26年0.97倍PB，目标价36.77元/股，维持“买入”评级。

●2026-08-23 南京银行：26H1财报点评：净利息收入高增，资产质量先行指标改善 (东方证券 屈俊,陶明婧)

●根据公司财报数据，预测公司26/27/28年归母净利润同比增速为8.4%/8.0%/7.4%，BVPS为16.36/18.19/20.15元（原预测值分别为16.37元/18.23元/20.25元，主要是小幅调整息差预期），当前股价对应26/27/28年PB为0.72X/0.65X/0.58X。参考可比公司估值，给予26年0.81倍PB，对应合理价值13.22元/股，维持“买入”评级。

●2026-08-23 江苏银行：26H1财报点评：营收边际提速，资产质量平稳 (东方证券 屈俊,陶明婧)

●根据公司财报数据，预测公司26/27/28年归母净利润同比增速为8.0%/7.3%/7.0%，BVPS为15.60/17.26/19.05元（原26/27年预测值分别为15.71元/17.44元，主要是调整息差和风险预期），当前股价对应26/27/28年PB为0.77X/0.69X/0.63X。参考可比公司10%估值溢价，给予26年0.88倍PB，对应合理价值13.67元/股，维持“买入”评级。

●2026-08-22 重庆银行：2026年半年报点评：息差提升 (国联民生证券 王先爽,文雪阳)

●公司聚焦本土区域战略，深耕区域潜能，持续受益于“成渝双城经济圈”、“33618”等战略部署及化债政策，资产规模扩张迅速，净息差已企稳回升，资产质量整体稳健。预计2026-2028年营业收入分别为168.28/183.57/203.64亿元，同比增长11.3%/9.1%/10.9%；归母净利润为62.41/68.70/75.68亿元，同比增长10.4%/10.1%/10.2%。对应EPS分别为1.63/1.81/2.00元，对应2026年8月21日股价的PE分别为6.8/6.1/5.6倍。维持“推荐”评级。

●2026-08-22 南京银行：2026年半年报业绩点评：利息净收入高增，资产质量和资本改善 (银河证券 张一纬)

●公司立足长三角，区位优势明显。规模扩张动能强劲，结构持续优化，综合金融服务能力提升。资产质量优秀，风险抵补能力充足。大股东连续增持股份彰显对公司未来发展信心。2025年分红比例稳定在30%，拟开展2026年中期分红。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS分别为15.99元/17.51元/19.16元，对应当前股价PB分别为0.74X/0.67X/0.61X。

●2026-08-21 江苏银行：量、价共振推动息收入增长，险资、国企持续增持 (华源证券 丁黄石,廖志明)

●我们预测江苏银行26-28年归母净利润同比增速分别为7.8%/11.1%/5.1%。预计2026-2028年营业收入分别为968亿元、1076亿元、1158亿元，归母净利润分别为372亿元、413亿元、434亿元，对应每股收益2.03元、2.25元、2.37元，市盈率分别为6.0倍、5.4倍、5.1倍，ROE维持在13%以上。

●2026-08-21 重庆银行：2026年中报点评：ROE同比上升，净息差边际回升 (东北证券 戚星)

●重庆银行发布2026年中报，上半年实现营收84.86亿元，同比增长10.79%，实现归母净利润35.18亿元，同比增长10.29%。2026H1银行加权平均ROE(年化)为12.03%，同比上升0.51个百分点。预计2026年至2028年归母净利润分别为62.49亿元、69.22亿元和76.55亿元，分别同比增长10.53%、10.77%和10.58%，维持“买入”评级。

●2026-08-21 重庆银行：规模高增、息差回升，业绩延续双位数增长 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●重庆银行1H26营收、利润延续双位数增长。成渝地区较强的项目融资需求和公司对公客户基础支撑贷款快速增长，资产收益率下行压力有所缓解，负债成本大幅优化，支撑息差同比修复回升，净利息收入实现高增。资产质量稳定。重银转债若顺利完成转股，将显著缓解资本约束、打开扩表空间。预计2026、2027、2028年营收增速为10.8%、11.0%、11.3%，利润增速为10.5%、10.6%、10.8%。当前股价对应26E股息率4.4%，对应0.63倍26年PB，公司基本面表现优秀、具备成长性，维持“买入”评级。

●2026-08-21 重庆银行：中报点评：息差提升推动利息强劲增长 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●我们预测2026-2028年公司归母净利润62/69/76亿元（分别较前值-0.31%/-0.89%/-0.89%），同比增速10.2%/10.2%/11.4%，26EBVPS16.39元（前值16.40元），对应A/H26年PB0.69/0.43倍。A/H可比公司26EPB0.73/0.43倍，公司深耕成渝经济圈，信贷稳步投放，息差企稳回升，业绩成长性突出，应享估值溢价，给予26年A/H目标PB0.77/0.54倍，目标价12.62元/10.06港币（前值12.63元/10.06港币），增持/买入评级。