建设银行(601939)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-29 建设银行：中报点评：营收延续高增，分红比例提升 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●预测2026-28年净利润为3557/3748/3965亿元（较前值+1.7%/+1.9%/+1.7%）。预测26年BVPS为14.21元（前值14.19元），A/H股对应PB0.75/0.56倍。A/H股可比公司26年Wind一致预期PB0.72/0.57倍（前值0.70/0.55倍）。公司综合化经营显效，我们给予A/H股26年目标PB0.89/0.68倍（前值0.88/0.67倍），A/H股目标价12.65元/11.27港币（12.49元/10.93港币），均维持“买入”评级。

●2026-04-30 建设银行：季报点评：息差回升助力营收高增 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●基于息差回升及盈利预期上调，华泰研究预测建设银行2026–2028年归母净利润分别为3499亿、3676亿和3900亿元，并给予A/H股2026年目标PB0.88/0.67倍，对应目标价12.49元人民币/10.93港币，维持“买入”评级。

●2026-04-01 建设银行：2025年年报业绩点评：净利增速逐季改善，重点领域信贷投放有力 (银河证券 张一纬)

●基于公司基本面稳健、资产质量优异以及非息收入贡献提升，中国银河证券维持“推荐”评级。预计2026-2028年BVPS分别为14.22元、15.23元和16.28元，对应当前股价PB分别为0.66X、0.62X和0.58X。然而，经济不及预期、利率下行、NIM承压以及关税冲击等风险仍需注意。

●2026-03-31 建设银行：2025年报点评：规模扩张提速，资产质量稳定 (国信证券 王剑,陈俊良)

●公司基本面整体表现较为稳定，我们根据年报情况略微调整公司盈利预测并将其前推一年，预计公司2026-2027年归母净利润3474/3614亿元(上次预测值3534/3688亿元)、2028年归母净利润3780亿元，同比增速2.5%/4.0%/4.6%；摊薄EPS为1.31/1.36/1.42元；当前股价对应的PE为7.3/7.0/6.7x，PB为0.67/0.63/0.59x，维持“优于大市”评级。

●2026-03-30 建设银行：年报点评报告：经营业绩稳健向好 (天风证券 刘杰)

●建设银行2025年业绩增长提速，风险抵补能力充足。我们预测公司2026-2028年归母净利润同比增长为1.39%、2.08%、3.2%，对应BPS：14.96、17.41、20.33元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-08-30 招商银行：营收利润双双提速，财富管理优势凸显 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●短期内板块投资仍以对冲市场、避险属性为主，因此股息率策略依然有效。招行是兼具扎实高股息率和顺周期属性的攻守兼备品种：一方面，招行35%分红率处于行业领先地位，且将分红率写入公司章程，确定性最强，2026年中期分红率保持35%。此外，招行核心一级资本充足率高，内生增长能力强，无再融资需求，股息率较高且扎实，红利属性强。另一方面，招行基本面稳定优于同业，基本面向上弹性大。一旦经济预期出现明显拐点，零售需求复苏、房地产风险率先出清的利好能先一步带动招行基本面改善和修复。预计2026-2028年营收增速为5.0%、5.4%、6.0%，利润增速为2.2%、3.7%、5.3%。当前招行股价对应0.87倍26年PB，2026年预计股息率为5.2%左右，兼具高股息和顺周期属性的标的，配置价值突出。维持买入评级和银行板块首推。

●2026-08-30 工商银行：2026H1半年报点评：营收提速幅度较大，对公理财发展强劲 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●2026年半年报工商银行营收提速幅度较大，对公理财发展强劲，资管与财富管理业务净收入同比实现两位数增长，自2015年来首次上调分红比例，我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028年营收同比增速为8.06%、6.18%、5.41%，归母净利润同比增速为4.41%、5.19%、4.86%，EPS为9.35、9.22、9.08元；P/E为6.63x、6.27x、5.94x，P/B为0.60x、0.56x、0.52x。

●2026-08-30 招商银行：2026年半年报点评：息差企稳，业绩增速持续提升 (国信证券 田维韦,王剑)

●公司治理机制、文化体系以及优质客群是其重要的护城河，维持2026-2028年净利润1548/1624/1730亿元的预测，增速3.1%/4.9%/6.5%，对应2026-2028年PB值为0.83x/0.76x/0.70x。维持“优于大市”评级。

●2026-08-30 中国银行：2026年半年报点评：业绩提升，资产质量优质 (国信证券 王剑,田维韦)

●由于负债成本大幅改善带来净息差提升，上调2026-2028年归母净利润预测至2552/2688/2861亿元（原预测2500/2602/2735亿元，对应同比增速为5.0%/5.3%/6.4%，当前股价对应2026-2028年PB值为0.66x/0.62x/0.58x。公司全球化布局优于同业，境外机构税前利润贡献持续超过25%，企业出海大趋势下，公司将长期受益。同时，公司净息差低位企稳，业绩改善趋势明确，由“中性”评级上调至“优于大市”评级。

●2026-08-30 中国银行：详解中国银行2026年半年报：利息收入支撑业绩增速边际向上，资产质量稳健持续 (中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●公司作为国有大行，总体经营稳健，资产质量平稳，海外业务优势显著。公司估值安全边际高，高股息低估值。维持“增持”评级。

●2026-08-30 邮储银行：2026年半年报业绩点评：利润增速扩大，对公存贷款高增 (银河证券 张一纬)

●公司背靠邮政集团，依托“自营+代理”独特模式，持续巩固普惠金融与乡村振兴主阵地，零售县域客户基础扎实，同时持续推进公司金融“1+N”经营与服务新体系。资负稳健增长，对公业务表现亮眼，息差企稳改善，负债成本优势突出，财富管理业务稳步发展，资产质量整体优异。2025年分红率稳定在30%，2026年中期分红比例31%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS为8.92元/9.49元/10.09元，对应当前股价PB为0.56X/0.53X/0.49X。

●2026-08-30 中国银行：2026年半年报业绩点评：业绩增速边际改善，净息差首次回升 (银河证券 张一纬)

●公司是全球化综合化程度高的国有大行。发挥服务实体经济主力军作用，五篇大文章等重点领域信贷投放力度大，境外业务贡献度突出，息差企稳回升，利息净收入重回双位数增长，财富管理布局完善，资产质量整体稳健。2025年分红率保持在30%，2026年中期分红率提升至31%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS分别为8.73元/9.25元/9.81元，对应当前股价PB分别为0.71X/0.67X/0.63X。

●2026-08-29 上海银行：2026年中报点评：净利息收入改善延续，盈利平稳正增 (西部证券 周安桐)

●上海银行立足上海市，辐射长三角及核心经济带，区位优势凸显，有望支撑信贷扩张，叠加息差趋势性改善下利息净收入修复、财富管理类中收稳增等积极因素，未来业绩预计保持稳健增长。预计公司2026-2028年利润增速分别为0.81%/1.12%/2.09%，维持“增持”评级。

●2026-08-29 中国银行：2026年中报点评：业绩稳健增长，净息差边际回升 (东北证券 戚星)

●预计2026年至2028年归母净利润分别为2473.28亿元、2538.31亿元和2657.99亿元，分别同比增长1.77%、2.63%和4.72%，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-29 兴业银行：2026年中报点评：经营筑底 (浙商证券 杜秦川,周源)

●预计兴业银行2026-2028年归母净利润同比-1.47%/3.81%/3.02%，对应BPS41.20/43.67/46.30元。现价对应PB为0.42/0.40/0.38倍。维持目标价22.66元／股，目标价对应2026年0.55xPB，现价空间30%，维持“买入”评级。