南方传媒(601900)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-28 南方传媒：降本增效推动利润增长，数智转型稳步落地 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司教育出版与发行业务基本盘稳固，纸张及履约成本下降推动盈利能力改善，数字教育与IP运营提供潜在增量，稳定分红强化估值支撑。预计2026-2028年公司归母净利润分别为10.61/11.76/12.95亿元，EPS分别为1.20/1.33/1.47元，对应目前PE分别为10/9/8倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 南方传媒：2026Q2利润端高增，AI布局有序推进 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●考虑到公司业务经营稳健，业绩增长向好，我们维持此前对公司的业绩预期，我们预计南方传媒2026-2028年营业收入分别为85.77/88.84/91.31亿元，分别同比增长-0.68%、+3.58%、+2.78%；归母净利润分别为11.07/11.96/12.79亿元，分别同比增长+6.13%、+8.06%、+6.94%。当前市值对应公司的估值分别为9.4x、8.7x、8.1x，考虑到公司主业稳健，AI布局有序推进，业绩确定性较强，我们看好公司长期投资价值，故维持“买入”评级。

●2026-08-22 南方传媒：中报点评：收入调整不改盈利韧性，数智化转型持续深化 (华泰证券 夏路路,郑裕佳)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测10.99/11.73/12.48亿元。26年可比公司Wind一致预期PE均值12.25x，考虑公司享受广东人口结构优势，且AI教育布局领先、分红回报稳健，给予26年13.7xPE估值，目标价17.09元。维持“买入”评级。

●2026-05-03 南方传媒：25年报和26一季报点评：教育出版主业稳健，AI教育布局深化 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●考虑到一般图书市场大盘相对不景气，我们略微下调26-28年归母净利润分别为11.1/11.9/12.3亿元(26-27年预测前值为11.9/12.8亿元)，对应EPS1.25/1.35/1.40元。参考可比公司估值，给予2026年P/E调整后均值13倍，对应目标价16.25元，维持买入评级。

●2026-04-29 南方传媒：2025&2026Q1财报点评：基本盘稳健提质，AI与数字化转型加速 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤,王春宸)

●公司背靠广东省，具备地区人口优势，主业稳健向上，积极拥抱Al和新业态，未来业绩有望保持稳定，据此我们预测公司2026-2028年营业收入分别为87.04/87.54/87.9亿元，归母净利润分别为11.08/11.56/12.07亿元，对应PE分别为10/10/9x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-09-03 晨光股份：26Q2传统核心业务恢复增长，九木杂物社盈利改善 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计公司2026-2028年营业收入为268.2、290.1、312.1亿元，同比分别增长7.0%、8.2%、7.6%，归母净利润14.0、15.4、16.7亿元，同比分别增长6.7%、9.8%、8.6%，对应PE为14.8x、13.5x、12.4x，维持“买入”评级。

●2026-09-03 创源股份：广告增加+汇兑亏损影响短期业绩，强化睿特菲和祈福文创品牌建设：创源股份公司动态研究 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●我们下调公司盈利预测，预计2026-2028年营业收入为24.45/27.72/30.57亿元，归母净利润为0.46/1.05/1.37亿元，对应2027/2028年PE为24/18X。重点发展国内文创业务，收购潮玩门店资产协同自身发展，祈福文化正在进入投入产出期，海外睿特菲加强品牌影响力，长期看好其发展潜力。基于此，维持公司“买入”评级。

●2026-09-03 创源股份：推广增加+汇兑亏损影响短期业绩，强化睿特菲和祈福文创品牌建设 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●预计2026-2028年营业收入为24.45/27.72/30.57亿元，归母净利润为0.46/1.05/1.37亿元，对应2027/2028年PE为24/18X。重点发展国内文创业务，收购潮玩门店资产协同自身发展，祈福文化正在进入投入产出期，海外睿特菲加强品牌影响力，长期看好其发展潜力。基于此，维持公司“买入”评级。

●2026-09-02 共创草坪：收入稳健增长，原材料及汇率影响短期利润 (长城证券 郭庆龙,谭鹭,王文杰)

●公司是人造草坪全球龙头，具备全球化生产能力；公司稳步扩产、持续推进降本增效，有望进一步巩固龙头优势，支撑长期稳健增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.19/8.44/9.92亿元，对应PE依次为17.5/14.9/12.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-02 晨光股份：传统核心收入企稳、盈利优化，经营持续修复 (长城证券 郭庆龙,谭鹭)

●公司是文具行业“自主品牌+内需市场”的领跑者，在文具行业零售终端网络覆盖的广度和深度方面具有明显的先发优势与领先优势。公司传统业务有望逐步企稳，零售大店收入延续较快增长、盈利逐步改善，科力普增长趋势延续且拟于港股上市注入新发展动力。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为13.93/15.12/16.62亿元，对应PE15.2/14.0/12.7倍，维持“增持”评级。

●2026-09-01 晨光股份：中报点评：看好传统业务稳增及零售大店加速发展 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●结合传统核心业务修复节奏，我们下调26-28年收入预测并上调费用率预测，预计公司26-28年归母净利润分别为14.07/15.34/16.65亿元（前值14.55/16.07/17.68亿元，下调3.3%/4.6%/5.8%），对应EPS分别为1.54/1.67/1.82元。参考可比公司Wind一致预期为26年26倍PE，考虑到终端需求待复苏，且公司B端业务占比高于可比公司，给予公司26年21倍PE，目标价32.34元（前值33.18元，基于26年21倍PE，对应EPS为1.58元），维持“增持”评级。

●2026-09-01 晨光股份：2026H1业绩点评报告：传统核心业务修复，九木延续优异表现 (浙商证券 史凡可,褚远熙)

●公司传统主业Q2经营回暖，科力普稳健增长且分拆上市启动，九木调整后成长提速。同时公司持续通过加大分红+回购等方式强化股东回报。我们预计2026-2028年公司实现收入265、288、314亿元，同比+6%、+9%、+9%；归母净利润14.1、15.3、17.0亿元，同比+7%、+9%、+11%，对应PE分别为15X、14X、12X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 奥飞娱乐：关税退还增加2026H1利润，关注新品牌后续商业化表现 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●我们预计2026-2028年公司营业收入27.62/30.88/33.54亿元，归母净利润1.91/1.94/2.33亿元，对应2027-2028PE为61/51X。公司主业玩具业务和婴童业务稳健增长，潮玩业务以自有IP和外部IP为核心，品类持续创新且成效明显。此外新孵化了生活方式品牌，商业化在加速推进中。基于此，维持“买入”评级。

●2026-08-31 英派斯：26H1营收稳健增长，全球化与AI平台建设提速 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●国内健身器材龙头，携手李未可聚焦娱乐健身垂类场景，新品贡献可期。我们预计英派斯2026-2028年营业收入为12.86、14.96、16.78亿元，同比增长9.40%、16.31%、12.14%；归母净利润为0.77、0.96、1.13亿元，同比增长22.27%、24.51%、17.80%，对应PE为35.7x、28.7x、24.3x，给予26年43xPE，目标价22.36元，给予买入-A的投资评级。

●2026-08-31 儒意电影：2026H1业绩点评：新业务加速布局中，关注后续内容释放节奏 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●我们预计2026-2028年公司营业收入117.51/128.53/139.97亿元，归母净利润分别为4.84/8.14/10.94亿元，对应PE为37/22/17X。公司作为国内影院投资行业龙头，票房市占率稳健，内容优势逐步强化，深化“超级娱乐空间”战略，有望重塑增长逻辑。基于此，维持“买入”评级。