中国石油(601857)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-03 中国石油：各板块利润同比增长，经营业绩创同期新高 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●维持2026-2028年盈利预测，预计分别实现归母净利润1821.58亿元、1825.75亿元、1838.44亿元，对应市盈率为11.3倍、11.2倍、11.2倍，公司油气资产盈利能力提升，能源央企战略价值凸显，股东回报持续稳定，维持买入评级。

●2026-09-02 中国石油：各业务板块稳中向好，26H1业绩同比高增 (银河证券 王鹏,孙思源)

●预计公司26-28年归母净利润分别为1860.36、1817.05、1857.33亿元，同比分别变化18.27%、-2.33%、2.22%；摊薄EPS分别为1.02、0.99、1.01元；PE分别为11.24、11.51、11.26倍。

●2026-09-01 中国石油：【国联民生能源】中国石油2026年半年报点评：各板块利润均大幅增长，半年度利润创新高 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●公司是国内油气龙头企业,油气上游资源丰富,下游产业链完整。我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为1885.69/1911.86/2024.69亿元,eps分别为1.03/1.04/1.11元/股,对应2026年8月31日收盘价的pe分别为11/11/10倍,维持"推荐"评级。

●2026-09-01 中国石油：全产业链盈利改善，上半年业绩创历史同期新高 (信达证券 刘红光,刘奕麟)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1905.42、2006.68和2095.78亿元，归母净利润增速分别为21.1%、5.3%、4.4%，EPS（摊薄）分别为1.04、1.10和1.15元/股，对应2026年8月31日的收盘价，2026-2028年PE分别为10.97、10.42和9.97倍。我们看好公司作为国内油气龙头的全产业链一体化优势和降本增效推进过程中的业绩修复，我们维持公司“买入”评级。

●2026-08-31 中国石油：2026H1点评：受益油价上涨，归母净利润同比大增，业绩符合预期 (兴业证券 张樨樨,姜美丹)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为1883/1688/1602亿元，对应PE估值分别为11.1/12.4/13.0倍，假设全年按52%分红比例，2026年A/H股对应股息率分别为4.8%/6.1%。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2026-09-04 中国神华：主业经营稳健，优质资产注入打开成长空间 (华福证券 汤悦)

●2026H1公司经营整体稳健，煤炭、电力业务保持较强盈利韧性，同时集团优质资产注入顺利落地，进一步扩充公司煤炭、电力及煤化工业务规模，强化煤电化运一体化协同优势。结合公司上半年经营表现及注入资产贡献，预计2026-2028年归母净利润分别为588/624/647亿元（维持原值），对应EPS为2.71、2.88和2.98元/股。公司作为煤炭行业龙头，资源禀赋突出，一体化经营优势显著，同时保持较高分红水平，长期配置价值凸显，维持“买入”评级。

●2026-09-04 中国神华：半年报点评：资产注入并表，依旧盈利稳健高分红 (东方证券 蒋山,李晓渊)

●考虑公司并表，我们调整2026-2028年公司EPS至2.88、3.06、3.08元（原2026-2028年预测为3.00、3.22、3.23元），公司盈利稳健分红率高，根据DDM估值模型，调整目标价至53.28元（调整前为54.37元），维持“买入”评级。

●2026-09-03 兖矿能源：半年报点评：受益煤价上涨，收入及利润有所增加 (天风证券 唐海清)

●我们原来给予公司2026-2027年归母净利润预测108.99、119.71亿元，但是考虑全球能源及化工品价格的剧烈波动，现将公司2026-2027年归母净利润预测上调至140.65、121.52亿元，并新增2028年归母净利润预测113.91亿元，维持“增持”评级。

●2026-09-03 首华燃气：2026年半年报点评：深层煤层气气量释放，成本下降气价弹性体现 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●考虑气量释放节奏与气价弹性，我们上调2026-2028年归母净利润预测从3.81/5.96/8.27亿元至6.87/8.44/10.92亿元，对应PE14/11/9倍（2026/9/2），维持“买入”评级。

●2026-09-03 山煤国际：2026年半年报点评：量价齐升叠加成本优化，Q2盈利弹性加速释放 (大同证券 景剑文)

●公司作为国内煤炭行业优质标的，资源禀赋优异、吨煤盈利行业领先、高分红承诺持续兑现，考虑到2026年上半年煤价中枢上移驱动盈利大幅改善，以及下半年安监趋严背景下煤价有望维持高位，叠加河曲能源双机投产贡献增量利润，公司具备业绩弹性与红利配置价值。预计2026-2028年公司归母净利润为22.23/23.40/27.04亿元，EPS为1.12/1.18/1.36元/股，对应的PE为11.80/11.21/9.70倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-09-02 中国神华：业绩稳健，高分红和资产注入并举 (长城证券 张绪成)

●考虑煤价回升推动煤炭业务盈利修复，叠加资产注入显扩充公司煤炭、电力及运输业务规模，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为660.55/702.19/717.00亿元，同比+25.0%/+6.3%/+2.1%；对应EPS分别为3.05/3.24/3.31元。按2026年8月31日股价计算，对应PE分别为16.0/15.1/14.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-02 山西焦煤：焦煤价格抬升改善盈利，项目及资产整合驱动长期成长 (大同证券 景剑文)

●公司作为国内炼焦煤龙头，资源禀赋稀缺、长协定价稳健、高分红承诺持续兑现，考虑到公司2026年上半年焦煤价格中枢上移驱动盈利改善，以及下半年焦煤供需偏紧格局有望延续，公司全年业绩具备弹性。预计2026-2028年公司归母净利润为17.54/22.13/27.10亿元，EPS为0.31/0.39/0.48元/股，对应的PE为23.46/18.60/15.19倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-09-02 晋控煤业：2026年半年报点评：产量逆势增长，Q2盈利环比改善 (大同证券 景剑文)

●公司作为国内动力煤龙头，资源禀赋优质、产量逆势增长、高分红承诺持续兑现，考虑到2026年上半年量增部分对冲成本上行压力，Q2盈利能力已现环比改善，下半年为传统用煤旺季叠加供给端约束，煤价中枢有支撑。预计2026-2028年公司归母净利润为19.01/22.93/24.31亿元，EPS为1.14/1.37/1.45元/股，对应的PE为15.48/12.83/12.10倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-09-02 首华燃气：气价上涨利好短期业绩，量升本降助构筑长期空间 (中信建投 高兴,侯启明)

●首华燃气2026~2028年盈利预测核心假设如下：1.公司非常规气产能有望持续增长，预计2026-2028年公司年末产能规模分别为420.0、520.0和620.0万立方米/日，综合利用率假设为90%，对应非常规气产量为12.15、15.44和18.72亿方，假设天然气销售单价分别为2.34、2.24和2.24元/方，对应收入（分成后）分别为24.19、27.65和33.54亿元。2.天然气输送方面，公司管道背靠大吉气田，气源供应充足，假设26年~28年公司管道满负荷运行，天然气输送量维持10.95亿立方米/年，输气单价为0.18元/方，对应输气收入为1.9亿元/年。公司作为天然气上游勘探及开采企业，其气源资产具备稀缺性。短期来看，国际地缘冲突的持续或使2026年天然气价格同比抬升；中长期来看，国家政策支持煤层气开发叠加公司非常规气开采成本持续压降，公司经营业绩有望持续增长。我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为6.0亿元、7.4亿元、9.4亿元，对应EPS为1.55、1.91和2.44元/股，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-09-02 山西焦煤：煤价回升带动盈利改善，关注煤矿成长性和复产 (长城证券 张绪成)

●考虑到煤炭价格回升，公司非煤业务收入整体稳定，兴县煤矿等重点项目有序推进，公司成长空间有望进一步打开。综合分析，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为30.50/33.13/34.30亿元，同比增长154.0%/8.6%/3.5%；对应EPS分别为0.54/0.58/0.60元，按2026年9月1日股价计算，对应PE分别为13.5/12.4/12.0倍。首次覆盖，给予“买入”评级。