成都银行(601838)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-03 成都银行：业绩平稳，息差改善 (东方财富证券 余金鑫)

●成都银行上半年净利息收入增长提速，净息差较2025年全年改善，核心利息业务对业绩形成支撑；非息收入虽受投资收益及公允价值变动扰动，但费用增速低于营收，资产质量整体仍保持稳定。考虑到负债成本改善、规模稳步扩张及较高拨备水平，预计2026—2028年EPS分别为3.29元、3.52元和3.77元。按8月28日收盘价计算，公司2026—2028年P/E分别为5.68、5.31和4.96，P/B分别为0.78、0.70和0.64。我们认为公司估值处于较低水平，核心盈利改善和资产质量稳定具备支撑。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-28 成都银行：净息差回升，资产质量保持稳健 (万联证券 郭懿)

●成都银行紧扣成渝地区双城经济圈、国家战略腹地建设、成德眉资同城化等重大战略，持续加大对省市重大基础设施、民生保障工程的资金投放力度，整体发展态势良好，资产质量保持稳健。维持盈利预测不变，我们预计2026-2028年营收分别为252亿元、269亿元和291亿元，归母净利润分别为137亿元、148亿元和159亿元。按照最新收盘价，对应2026-2028年PB估值分别为0.81倍、0.73倍和0.66倍，维持增持评级。

●2026-08-27 成都银行：2026年中报点评：净息差边际回升，资产质量稳定 (东北证券 戚星)

●成都银行发布2026年中报，上半年实现营收127.76亿元，同比增长4.13%，实现归母净利润69.05亿元，同比增长4.35%。2026H1银行加权平均ROE为7.49%，同比下降0.45个百分点。预计2026年至2028年归母净利润分别为139.68亿元、149.01亿元和159.18亿元，分别同比增长5.15%、6.68%和6.82%，维持“买入”评级。

●2026-08-27 成都银行：2026年中报点评：净息差回升，资产质量优异 (国信证券 陈俊良,王剑)

●公司整体表现基本符合预期，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润141/150/160亿元，同比增速5.9%/6.9%/6.5%；摊薄EPS为3.32/3.55/3.78元；当前股价对应的PE为5.7/5.3/5.0x，PB为0.81/0.73/0.66x，维持“中性”评级。

●2026-08-27 成都银行：中报点评：信贷质效提升，中期分红落地 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●鉴于非息收入增速有所回落，我们预测公司26-28年归母净利润分别为138.8/145.6/153.0亿元（26-28年分别较前值-1.06%/-3.44%/-6.80%），同比增速分别为4.5%/4.9%/5.1%。26年BVPS预测值23.20元（前值23.23元），对应PB0.81倍。可比公司26年Wind一致预测PB均值0.70倍（前值0.66倍），公司ROE与资产质量稳居同业第一梯队，政务基本盘+产业金融打开成长空间，应享有估值溢价，维持26年目标PB1.0倍，目标价23.20元（前值23.23元），维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-09-02 招商银行：息差边际趋稳，财富管理修复延续 (东海证券 王鸿行)

●结合半年报经营表现及最新利率预测，我们上调2026年营业收入预测，小幅下调2027—2028年营业收入预测，主要反映2026年息差和非息收入好于此前预期，同时考虑投资资产重定价的滞后影响仍将在后续年度释放。归母净利润预测整体小幅上调，费用管控和中收修复对盈利形成支撑，风险成本假设仍保持审慎。预计公司2026—2028年营业收入分别为3555、3660和3884亿元（原预测分别为3515、3703和3936亿元），同比增长5.31%、2.97%和6.11%；归母净利润分别为1550、1601和1676亿元（原预测分别为1550、1597和1656亿元），同比增长3.22%、3.26%和4.70%。对应EPS分别为6.15、6.35和6.65元，对应期末每股净资产分别为50.27、55.92和61.84元。按2026年9月1日收盘价40.86元计算，对应PB分别为0.81、0.73和0.66倍。招行息差企稳信号增强，财富管理修复延续，营收端改善已逐步由预期转为实际业绩；零售风险仍需消化，但充足拨备和改善中的拨备前利润为风险处置提供了空间，维持“买入”评级。

●2026-09-02 北京银行：2026年半年报业绩点评：利润增长稳健，财富中收增速创新高 (银河证券 张一纬)

●公司深耕北京地区，坚持以数字化转型统领五大转型。对公业务基本盘稳健，零售转型深化，构建全生命周期零售金融服务体系；负债端核心存款获取能力强，成本管控成效良好。2025年分红率达35.46%，2026年中期分红比例为18.4%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS分别为13.33元/13.75元/14.18元，对应当前股价PB分别为0.41X/0.40X/0.39X。

●2026-09-02 中国银行：2026年中报点评：分红率提升，利润增长提速 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●我们小幅调整盈利预测，预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.34元/1.39元/1.45元，预计2026年底每股净资产为14.19元。以2026年9月1日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.78倍，维持“增持”评级。

●2026-09-02 农业银行：2026年中报点评：分红空间向上打开，业绩增长再提速 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●我们小幅调整盈利预测，预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为0.79元/0.84元/0.88元，预计2026年底每股净资产为8.14元。以2026年8月31日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.85倍，维持“增持”评级。

●2026-09-02 交通银行：2026年中报点评：中期分红率提升，业绩持续改善 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●我们小幅调整盈利预测，预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.05元/1.09元/1.14元，预计2026年底每股净资产为13.67元。以2026年8月31日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.53倍，维持“增持”评级。

●2026-09-02 齐鲁银行：2026H1半年报点评：利润同比增速突破15%，产业金融贡献重要增量 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●2026年半年报齐鲁银行利润同比增速突破15%，资产质量全面巩固，我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028年营收同比增速为10.84%、10.99%、10.96%，归母净利润同比增速为15.69%、10.73%、10.16%，EPS为1.02、1.14、1.26元；P/E为6.99x、6.28x、5.67x，P/B为0.82x、0.74x、0.68x。

●2026-09-01 工商银行：2026年半年报业绩点评：业绩表现超预期，净息差企稳回升 (银河证券 张一纬)

●公司为国有行龙头，资产规模全球第一。国内市场份额领先同业，业务结构多元，综合经营韧性较强。信贷稳步扩张，结构转型升级，“GBC+”改革推进，高质量发展能力增强。资产质量稳健，风险抵御能力充足。2025年和2026年中期分红比例均为31%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS分别为11.51元/12.23元/13.00元，对应当前股价PB分别为0.68X/0.64X/0.60X。

●2026-09-01 邮储银行：归母净利润增速持续改善 (万联证券 郭懿)

●邮储银行优化收入结构，夯实存贷业务基础，做大做强息差“第一增长曲线”，大力发展财富管理、支付结算、投资银行、交易银行、金融市场业务，培育壮大非息“第二增长曲线”。维持盈利预测不变，我们预测2026-2028营收同比增速分别为2.5%、4.39%和4.28%。按照最新收盘价对应2026-2028年PB估值分别为0.58倍、0.54倍和0.51倍，维持增持评级。

●2026-09-01 光大银行：2026年中报点评：净息差企稳，资产质量承压 (国信证券 陈俊良,王剑)

●公司业绩表现低于预期，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润301/296/304亿元（上次预测值367/368/370亿元），同比增长-22.4%/-1.7%/2.8%，EPS分别为0.43/0.42/0.44元；当前股价对应的PE为6.9/7.0/6.8x，PB为0.34/0.33/0.32x，维持“中性”评级。

●2026-09-01 华夏银行：2026年半年度业绩点评：耐心等待花开 (浙商证券 杜秦川)

●预计华夏银行2026-2028年归母净利润同比-3.36%/4.70%/5.12%，对应BPS21.16/22.41/22.00元。现价对应PB为0.30/0.28/0.29倍。维持目标价8.58元/股，目标价对应2026年0.41xPB，现价空间36%，维持“买入”评级。