上海医药(601607)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-06 上海医药：业绩符合预期，看好H2扣非加速增长 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计公司2026--2028年实现营业收入分别为2982.45亿元、3151.14亿元和3347.05亿元，分别同比增长5.2%、5.7%和6.2%，归母净利润分别为52.40亿元、55.99亿元和61.25亿元，分别同比增长-8.5%、6.9%和9.4%，26年归母净利润同比下降主要由于25年上海和黄股权重估带来的一次性影响，导致基数相对较高，预计公司26年剔除一次性损益影响后的经营利润保持稳健增长态势，折合EPS分别为1.41元/股、1.51元/股和1.65元/股，对应PE为11.6X、10.9X、9.9X。维持买入评级。

●2026-08-28 上海医药：2026年半年报业绩点评：业绩稳健增长，创新业务展现优势 (银河证券 程培,李璐昕)

●公司作为医药商业龙头，主营业务经营趋势改善，商业创新业务高增叠加工业创新转型，长期成长逻辑持续强化，建议关注长期上行空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为54.12/59.26/65.81亿元，同比-5.5%、+9.5%、+11.1%，当前股价对应2026-2028年PE为11.68/10.67/9.61倍，维持“推荐”评级。

●2026-05-08 上海医药：2025年报及2026年一季报点评：业绩增长稳健，创新业务成效亮眼 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●预计公司2026/2027/2028年归母净利润为52.75/56.72/61.41亿元，同比-7.8%/+7.5%/+8.3%。公司医药商业发展稳健，CSO等新业务贡献增量，医药工业坚持创新转型，维持“买入”评级。

●2026-04-13 上海医药：2025年报点评：商业优势持续巩固，创新管线进入收获期 (浙商证券 王班,胡隽扬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为2981.86/3139.39/3299.65亿元，同比增长5.15%/5.28%/5.11%；归母净利润分别为52.80/56.60/61.77亿元，同比增长-7.77%/7.19%/9.14%。2026年4月10日收盘价对应2026年PE为12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-13 上海医药：基石业务持续巩固升级，重视工业营销转型及创新布局 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2979.97亿元、3140.29亿元、3317.78亿元，同比增速分别约为5.1%、5.4%、5.7%，实现归母净利润分别为52.54亿元、56.3亿元、60.5亿元，同比分别增长约-8.2%、7.2%、7.5%，对应当前股价PE分别为12倍、11倍、10倍。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-09-09 老百姓：门店稳步扩张，业绩持续改善 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.91/6.46/7.17亿元，对应EPS分别为0.78/0.85/0.94元，对应PE分别为17.43/15.96/14.38倍。公司业绩持续改善，门店扩张稳步推进，经营质量稳步提升，维持“买入”评级。

●2026-09-09 孩子王：2026年中报点评：丝域与加盟贡献增量，业绩稳步增长 (东方证券 陈笑,刘彦菁,郑紫舟)

●我们预测公司2026-28年归母净利4.6/5.7/6.7亿元（原预测为4.61/5.71/6.78亿元，因略调整财务费用导致最终结果小幅变化），同比+55%/23%/19%。参考可比公司，给予26年29倍PE，目标价10.44元，维持“买入”评级。

●2026-09-08 益丰药房：提质增效成效持续体现，门店数净增提速 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●预计2026-2028年营业收入分别为262.87、285.05、311.22亿元，归母净利润分别为18.54、20.95、24.07亿元，当前股价对应PE分别为15、13、12倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 致欧科技：中报点评：收入与利润增长提速，模式转型与新品扩张成效显著 (中原证券 龙羽洁)

●预计2026年、2027年、2028年公司可实现归母净利润分别为4.74亿元、6.09亿元、7.32亿元，对应EPS分别为1.18元、1.51元、1.82元，对应PE分别为19.07倍、14.84倍、12.34倍。公司是国内稀缺的大件家居跨境电商自主品牌龙头，VC模式大幅提升成为核心增长引擎，全球化供应链构筑抗风险韧性，公司目前估值处于历史中等水平，维持公司“增持”投资评级。

●2026-09-08 益丰药房：半年报点评：二季度盈利能力同比提升，头部优势持续强化 (国盛证券 张雪,李慧瑶,张玉)

●考虑行业仍处调整阶段，短期经营可能受政策与消费环境扰动，我们看好公司在行业规范化进程中的份额提升潜力与盈利能力改善，预计2026-2028年公司归母净利润分别为19.12亿元、22.28亿元、25.88亿元，对应增速分别为13.9%，16.5%，16.2%。对应PE分别为14.5X/12.4X/10.7X。维持“买入”评级。

●2026-09-07 致欧科技：半年报点评：运营拐点渐明 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司在跨境电商履约、商业模式、供应链三大环节分别建立优势，形成综合效率壁垒，最终落地在更极致的价格竞争力、更快速的新品扩张与更优的利润能力。根据26H1业绩情况，考虑公司VC模式转型、供应链降本带来盈利能力提升，我们预计26-28年归母净利润4.9/6.1/7.4亿元（前值分别为4.7/5.9/7.2亿元）。

●2026-09-06 老百姓：股权激励落地，期待盈利能力提升 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计公司2026--2028年实现营业收入分别为233.85亿元、254.02亿元和278.70亿元，分别同比增长5.2%、8.6%和9.7%，归母净利润分别为6.30亿元、7.10亿元和8.00亿元，分别同比增长65.1%、12.5%和12.8%，折合EPS分别为0.83元/股、0.94元/股和1.05元/股，分别对应估值16.0X、14.2X和12.6X，维持买入评级。

●2026-09-06 一心堂：门店质量持续优化，看好H2经营改善 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计公司2026--2028年实现营业收入分别为174.41亿元、184.41亿元和195.04亿元，分别同比增长0.6%、5.7%和5.8%，归母净利润分别为3.97亿元、4.57亿元和5.15亿元，分别同比增长50.7%、15.1%和12.7%，折合EPS分别为0.68元/股、0.78元/股和0.88元/股，分别对应估值17.5X、15.2X和13.5X，维持买入评级。

●2026-09-06 大参林：利润端表现较好，看好H2增长加速 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计公司2026--2028年实现营业收入分别为292.16亿元、320.23亿元和351.74亿元，分别同比增长6.2%、9.6%和9.8%，归母净利润分别为14.87亿元、17.11亿元和19.73亿元，分别同比增长20.3%、15.1%和15.3%，折合EPS分别为1.31元/股、1.50元/股和1.73元/股，分别对应估值14.4X、12.5X和10.8X，维持买入评级。

●2026-09-06 益丰药房：同店持续改善，看好业绩稳健增长 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计公司2026--2028年实现营业收入分别为265.1亿元、291.88亿元和323.46亿元，分别同比增长8.5%、10.1%和10.8%，归母净利润分别为19.02亿元、21.92亿元和25.25亿元，分别同比增长13.3%、15.2%和15.2%，折合EPS分别为1.57元/股、1.81元/股和2.08元/股，分别对应估值14.6X、12.7X和11.0X，维持买入评级。