中新集团(601512)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-26 中新集团：土地开发收入大幅下降，利润韧性依赖产业投资 (开源证券 齐东,胡耀文)

●中新集团发布2026半年报，受土地开发收入下滑影响，公司上半年业绩承压。公司园区运营质量提升，新兴业务有望增厚业绩，我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.9、11.5、12.2亿元，EPS分别为0.73、0.76、0.81元，当前股价对应PE分别为10.7、10.1、9.5倍，维持“买入”评级。

●2026-04-23 中新集团：2025年年报点评：业绩显著修复，产绿双核协同发力 (东吴证券 姜好幸,刘汪)

●公司作为苏州工业园区核心开发主体和中新合作重要载体，园区开发运营主业基础扎实，产业投资具备利润弹性，绿色发展打开中长期成长空间。我们预计2026/2027/2028年归母净利润分别为10.79/11.49/12.01亿元，对应PE分别为12.3/11.6/11.1倍。考虑到公司“一体两翼”协同持续深化，维持“买入”评级。

●2026-04-23 中新集团：年报点评：苏州科技红利推动产投价值重估 (华泰证券 刘璐,陈慎)

●由于苏州产业集群发展加大公司科技板块产投估值提升空间，房价二阶导转正有望推升土地开发业务收益，我们上调公司26-27年归母净利，预计26-28年归母净利润为10.84/11.51/12.30亿元(26-27年较前值分别上调8.80%/6.63%)，EPS为0.72/0.77/0.82元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为19.9倍，给予公司26年19.9倍PE，目标价为14.32元(前值11.72元，对应19.9倍2025年PE)。

●2026-04-22 中新集团：收入提升利润高增，产业投资多层次布局 (开源证券 齐东,胡耀文)

●公司业务协同发展，园区运营质量提升，新兴业务有望增厚业绩，我们上调2026-2027并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.9、11.5、12.2亿元(2026-2027年原值为9.0、10.2亿元)，EPS分别为0.73、0.76、0.81元，当前股价对应PE分别为14.2、13.5、12.7倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 中新集团：季报点评：科技重估助力产投业务形成增长极 (华泰证券 刘璐,陈慎)

●由于科技板块估值提升带来公允价值变动损益以及土地出让收入超我们预期，我们上调公司25-27年归母净利润至8.91/9.96/10.79亿元(上调幅度29.05%/32.65%/31.74%)，对应EPS为0.59/0.66/0.72元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为19.9倍，给予公司25年19.9倍PE，目标价为11.72元(前值10.03元，对应21.8倍2025年PE)。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-09-14 城建发展：销售金额同比转增，结转资源或逐步回升 (东方财富证券 张明远,张凯)

●我们认为城建发展的存货质量较优，减值计提较充分，整体业绩表现有望率先进入修复通道。虽然收入规模有所承压，但2025年以来公司积极补库，待结转资源或逐步企稳回升，支撑业绩更快释放。我们预测公司2026、2027、2028年营收分别为250、274、275亿元，归母净利润分别为2.8、4.8、6.2亿元；对应EPS分别为0.14、0.23、0.30元，以2026年9月8日收盘价计，PB分别为0.44、0.43、0.42倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-14 滨江集团：半年报点评：收入短期下滑，财务安全度提升 (中泰证券 由子沛,侯希得,王雯)

●公司坚持稳健经营，销售稳定前十，债务规模下降，财务结构健康，融资渠道畅通。公司长期深耕杭州等优势区域，为未来可持续发展提供有力保障。受行业基本面下行影响，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为23.1、24.7、25.4亿元，对应PE为10.8、10.1和9.8倍，维持公司“买入”评级。

●2026-09-08 万科A：2026年半年度报告点评：业绩延续承压，业务多元化发展 (东方财富证券 张明远,张丰淇)

●当前房地产行业仍处于磨底阶段，公司项目分布相对分散且下沉，业绩短期承压，但后续随着市场逐步企稳、现房销售推动存量项目加速盘活，拖累业绩的因素有望逐步减弱。我们调整盈利预测，预计2026、2027、2028年营收分别为1811.20，1296.81和984.95亿元，归母净利润分别为-282.86，-179.08和-120.78亿元；对应EPS分别为-2.37、-1.50、-1.01元/股，市净率为0.44、0.55和0.66，维持“中性”评级。

●2026-09-07 先导基电：“半导体设备+新材料+零部件”平台化布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入26/36/46亿元，归母净利润分别为1.5/3/5亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-07 滨江集团：财务保持稳健，区域聚焦战略持续深化 (华源证券 邓力,陈颖)

●我们预计2026-2028年归母净利润分别为23.23、24.05、24.98亿元，对应9月7日股价的PE为11.5、11.1、10.7倍。公司在财务结构保持稳健的前提下，做到拿地规模与资金安全之间的均衡，同时依托较强的产品竞争力，有望优先把握一线及强二线城市地产市场修复带来的发展机遇，维持“买入”评级。

●2026-09-07 新城控股：2026年半年报点评：开发销售持续萎缩，商业运营成为支柱 (财信证券 陈刚)

●维持公司“增持”评级。公司商业运营护城河深厚，现金流稳健，债务风险持续可控。随着住宅开发业务对整体业绩拖累的持续降低，商业租金毛利占比进一步提升，未来盈利能力有望逐步回升，建议关注公司困境反转带来的估值提升机会。预计2026-2028年公司归母净利润分别为9.3/13.4/16.6亿元，EPS分别为0.41/0.59/0.73元，当前股价对应的PE分别29.65/20.51/16.63倍。

●2026-09-05 滨江集团：结算规模和利润承压，财务状况持续改善 (国信证券 任鹤,王粤雷,王静)

●我们维持此前的盈利预测，预计公司2026-2027年的收入分别为685/628亿元，归母净利润分别为24.8/26.2亿元，对应每股收益分别为0.80/0.84元，对应当前股价的PE分别为10.9/10.3倍，维持“优于大市”评级。

●2026-09-05 中国国贸：营收承压但利润平稳，财务结构持续优化 (国信证券 任鹤,王粤雷,王静)

●我们维持此前的盈利预测，预计公司2026-2027年的营业收入分别为36.6/36.0亿元，归母净利润分别为11.9/11.6亿元，对应每股收益分别为1.18/1.16元，对应当前股价的PE分别为16.0/16.3倍，维持“优于大市”评级。

●2026-09-04 招商蛇口：半年报点评：销售逆势正增领跑行业，债务结构持续优化 (国盛证券 金晶,肖依依)

●公司作为央企龙头，财务稳健，融资成本有显著优势，能够积极参与土地市场，随着低毛利地块逐渐消化，新拿地利润率修复，我们认为公司将在行业竞争格局改善中受益。考虑到房地产行业销售量价尚未企稳，我们调整了盈利预测，预测公司2026/2027/2028年营收分别为1439/1252/1122亿元，归母净利润分别为11.5/11/10.8亿元，对应摊薄EPS为0.13/0.12/0.12元/股，当前股价对应2026年PB0.6倍，维持“买入”评级。

●2026-09-03 绿地控股：中期业绩解读丨绿地控股：缩表求生显成效，销售企稳回升 (中国指数研究院)

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