秦港股份(601326)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-02 秦港股份：2025年年报点评：主业经营稳健，推进三港协同与转型升级 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为71.6亿元、73.4亿元和75.2亿元，归母净利润分别为16.9亿元、17.4亿元、18亿元。考虑到公司当前货量增长保持相较稳定，同时通过降本增效能够较好控制成本，利润保持稳步增长，未来在整个集团赋能下，有望进一步提质增效，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2025-08-10 秦港股份：吞吐量超预期，盈利有望上行 (天风证券 陈金海)

●由于2024年单吨收入下滑，我们下调2025年单吨收入预期，下调2025年预测归母净利润至17.6亿元(原预测19.9亿元)，引入2026-27年预测归母净利润分别为18.4、19.6亿元；维持“买入”评级。

●2024-02-29 秦港股份：分红、提价、整合的潜力 (天风证券 陈金海)

●2023年秦港股份单吨收入增幅不及预期，下调2023-2025年预测归母净利润至16.2、18.3、19.9亿元(原预测18.1、22.1、24.8)；考虑未来的分红、提价、整合潜力，维持“买入”评级。

●2023-05-02 秦港股份：河北港口整合，价值有望重估 (天风证券 陈金海)

●综合权益FCFE估值法和可比公司2023年Wind一致预期平均PE，取两个估值结果的平均值，给予秦港股份的目标价为5.69元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-10-30 秦港股份：大秦线运量强劲，下水港持续受益 (招商证券 袁钉,常涛)

●预测公司17/18/19年EPS分别为0.19/0.21/0.22元，对应当前股价PE42.1/38.6/36.3X。考虑河北港口整合等主题性机会，维持“强烈推荐-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-08-29 春秋航空：2026年半年报点评：油价冲击压制盈利弹性，量价齐升彰显经营韧性 (国联民生证券 黄文鹤,张骁瀚,李蔚)

●公司“两单两高两低”低成本模式构筑经营壁垒，量价与成本管控能力持续领先；按2025年报规划2026-2028年飞机复合增速约9%，2025年末新签30架A320系列飞机（2028-2032年交付）支撑中期成长。日本航线运力恢复与入境游政策红利提供增量弹性。若油价回落，公司盈利弹性有望释放。考虑到高油价对成本端影响，我们下调2026-2028年归母净利润分别至18.5、32.5、41.1亿元，最新收盘价对应PE分别为23、13、11倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-29 中远海特：26H1点评：归母净利润大增，持续看好公司成长与红利性 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为27.05/31.83/32.10亿元，同比增速分别为51.95%/17.70%/0.85%，当前股价对应的PE分别为11.64/9.89/9.80倍。鉴于公司业绩具有成长性，且股息率较高，维持“买入”评级。

●2026-08-29 春秋航空：2026年中报点评：Q2油价高压下实现盈利，公司经营韧性凸显 (国海证券 匡培钦,陈依晗)

●我们预计公司2026-2028年公司实现营收251、264、280亿元，同比分别+16.7%、+5.5%、+6.1%，对应实现归母净利润分别为21.16、29.47、35.74亿元，同比分别-8.7%、+39.3%、+21.3%，对应每股收益分别为2.16、3.01、3.65元，8月28日收盘价对应PE分别为20.38、14.63、12.07倍。春秋航空作为国内民营低成本航司先行者，成本控制能力属行业领先水平，具备较强抗风险能力；关注油价回落、需求好转后航司盈利能力修复。维持公司“买入”评级。

●2026-08-28 唐山港：【华创交运*业绩点评】唐山港：2026H1归母净利同比+14%，核心货种增长强劲，持续看好港口高分红标杆长期发展 (华创证券 梁婉怡,刘邢雨)

●我们维持公司2026-28年21.9、23、24.1亿元的盈利预测,对应pe分别为12、12及11倍。我们再次强调深度报告观点:公司作为高分红优质港口标的,有望进一步受益于区域港口一体化推进带来的格局优化。目标价:假设公司26年维持每股分红0.2元,对应当前股价股息率为4.4%,我们以2026年预期股息率3.5%为其定价,目标价5.71元,预期较现价24%空间,强调"推荐"评级。

●2026-08-28 皖通高速：2026年中报点评：路网分流扰动因素增多 (华泰证券 沈晓峰,林霞颖)

●考虑合安高速改扩建施工对高界高速影响较大且持续时间较长，我们下调2026-2028年归母净利1.1%/3.3%/1.6%至20.85/18.95/18.08亿元。我们继续采用DCF估值法，给予A股/H股目标价18.9元/17.8港元（前值19.2元/17.7港元），WACC维持4.8%/6.2%，其中股权IRR沿用7.5%/10.2%。

●2026-08-28 皖通高速：路网分流扰动因素增多 (华泰证券 沈晓峰,林霞颖)

●考虑合安高速改扩建施工对高界高速影响较大且持续时间较长，我们下调2026-2028年归母净利1.1%/3.3%/1.6%至20.85/18.95/18.08亿元。我们继续采用DCF估值法，给予A股/H股目标价18.9元/17.8港元（前值19.2元/17.7港元），WACC维持4.8%/6.2%，其中股权IRR沿用7.5%/10.2%。

●2026-08-28 四川成渝：2026年中报点评：营收双位数增长，路网扩张持续推进 (西部证券 凌军)

●预计公司2026-2028年每股收益为0.54/0.56/0.57元/股，对应PE分别为10.8/10.4/10.3倍。

●2026-08-28 山东高速：主业毛利率提升，高分红规划凸显配置价值 (财通证券 祝玉波)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入243.5/258.2/265.3亿元，归母净利润32.2/33.3/34.7亿元。对应PE分别为15.5/15.0/14.4倍，维持“增持”评级。

●2026-08-28 中远海能：暗航绕行改善供需，轻装上阵弹性可期 (财通证券 祝玉波)

●当前霍尔木兹海峡虽名义封锁，但依靠暗航、STS过驳等方式出口已较低点显著提升，叠加美湾出口、红海绕行拉长运距，行业供需改善已催化大西洋、湾外航线运价走高，后续潜在超额补库有望进一步驱动行业景气上行。公司作为全球油轮龙头，业绩弹性可期。预计公司26-28年实现营业收入359.0/402.1/398.3亿元，归母净利润分别为111.2/138.9/121.1亿元，对应PE为9.3/7.4/8.5倍，维持“增持”评级。

●2026-08-28 四川成渝：Q2归母净利润同比+11.8%，高股息价值凸显 (财通证券 祝玉波)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入98.4/101.5/103.8亿元，归母净利润16.4/17.0/17.5亿元。对应PE分别为10.9/10.6/10.3倍，维持“增持”评级。