宁波港(601018)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 宁波港：2026年半年报点评：打造世界级港口集群，主营业务利润稳健 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2026/27/28年营业收入分别为344.9、383.7、427.3亿元，归母净利润分别为48.5、51.8、57.0亿元，每股净资产分别为4.29、4.45、4.63元，对应的PB分别为0.80、0.77、0.74倍。公司作为浙江省港口资源整合平台有望持续高质量发展，我们给予公司2026年1倍PB，对应目标价4.29元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-12-17 宁波港：进一步整合省内港口资产，提升整体竞争力 (兴业证券 吉理,张晓云)

●考虑股本变化及盈利预测调整，对公司2020-2021年EPS预测从0.26、0.28元下调至0.21、0.23元，预计公司2020-2022年EPS为0.21、0.23、0.24元，公司2020年12月16日收盘价(3.70元)对应2020-2022年的PE为17.9、16.4、15.4倍，对应2020年的PB为1.1倍，维持公司“审慎增持”评级。

●2020-02-25 宁波港：计划引入战投上港集团，有利于中长期发展 (兴业证券 吉理,张晓云,龚里)

●暂不考虑定增摊薄，预计公司2019-2021年EPS为0.26、0.26、0.28元，对应2020年2月24日股价的PE为13.4、13.3、12.4倍，维持公司“审慎增持”评级。

●2020-02-24 宁波港：引入战略投资者，升产能促协同 (东海证券 朱雨潇)

●在内外经济增速放缓的背景下，公司维持较高水平的生产，实现业绩两位数增长，充分展示自身良好的管理能力以及运营优势。我们预测公司2019-2021年归母净利润分别为33.64亿元、37.91亿元、45.41亿元，对应现股价PE为16倍、18倍、15倍。

●2018-09-04 宁波港：半年报点评：集装箱增速领跑行业，“一体两翼”全面提升 (国联证券 陈晓)

●公司是我国深水泊位最多的港口，同时也是国家“一带一路”战略中连接海运、铁路运输等多种运输方式的重要枢纽，未来将持续发挥港口传统优势，形成码头运作、现代物流、资本运作三轮驱动多元化发展模式。预计2018-2020年EPS分别为0.20元，0.23元和0.26元，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-09-07 南方航空：成本扩张快于收入，南航物流、厦航维持盈利 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.6/55.5/85.0亿元，同比增速分别为0.71%/542.95%/53.11%。鉴于公司作为行业龙头之一，有望充分受益于行业困境反转后周期上行，充分发挥资源壁垒与国际线弹性优势，维持“买入”评级。

●2026-09-07 京沪高铁：提价周期开启，二线分流可控 (中泰证券 杜冲,李鼎莹)

●预计2026-2028年归母净利润为140.62/152.37/166.48亿元（+7%/8%/9%），对应PE为17.05X/15.73X/14.40X，我们认为京沪高铁资产价值稀缺性不可替代，量增价升趋势有望长期延续，从而带动公司经营表现趋势性向好，叠加稳定的分红预期，具备长期配置价值。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-07 招商南油：2026中报点评：成品油运价中枢上移，看好下半年高景气持续 (兴业证券 王凯)

●2026、2027、2028年，预计公司归母净利润分别为17.89亿元、19.79亿元、20.46亿元；按照2026年9月4日收盘价计算，市盈率（PE）分别为11.7倍、10.6倍、10.2倍，维持“增持”评级。

●2026-09-05 中远海能：2026中报点评：运价上涨增厚利润，看好全年业绩表现 (兴业证券 王凯)

●油运景气延续，公司业绩有望继续释放。2026年6-8月，油轮运价维持高位：VLCC加权平均运价均值同比上涨340.99%，公司Q3业绩有望延续增长。往后看，若霍尔木兹海峡复航，欧亚炼厂补库与中东产油国去库需求有望带来油轮运输的量价齐升，并对成品油、内贸油品、LNG等板块形成充分传导。公司作为全球最大的能源航运服务商之一，有望充分受益于本轮油运上行周期。预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为118.34亿元、140.13亿元、125.00亿元，对应EPS分别为2.16元、2.56元、2.28元；以公司2026年9月4日收盘价计算，对应PE分别为9.4倍、7.9倍、8.9倍。维持公司“增持”评级。

●2026-09-05 中谷物流：2026中报点评：运力配置进一步倾向外贸，业绩水平显著增长 (兴业证券 王凯)

●公司在内贸市场灵活布局，收放自如，同时紧抓机遇，将优势船队投向外贸市场，有望进一步扩大超额收益与价值属性。预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为23.23亿元、25.87亿元、26.96亿元，对应EPS分别为1.11元、1.23元、1.28元；以公司2026年9月4日收盘价计算，对应PE分别为11.2倍、10.1倍、9.7倍。维持公司“增持”评级。

●2026-09-05 青岛港：【华创交运*业绩点评】青岛港：26H1扣非净利+2%，集装箱业务表现亮眼，持续看好北方大港核心资产战略价值 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●1)盈利预测:我们维持公司2026-28年54.9、58.1、61.5亿元的盈利预测,对应pe分别为11、10、10倍。2)目标价:我们认为公司估值至少应向头部公路企业靠拢,roe水平相近的宁沪(1.5倍pb)、皖通(2.3倍pb)pb均超过1.5倍,我们给予公司2026年预计每股归母净资产1.5倍pb,对应目标价11.31元,预期较现价23%空间,维持"强推"评级。

●2026-09-04 皖通高速：【华创交运*业绩点评】皖通高速：2026H1业绩稳健增长，核心路产改扩建红利持续释放，外延投资贡献新增长点 (华创证券 梁婉怡,刘邢雨)

●基于上半年业绩情况，我们预计公司2026-28年盈利预期为20.8、21.1、22.1亿元，对应PE分别为14、14、13倍。公司承诺25-27年分红比例不低于60%，我们按照26年预期净利对应60%分红比例，对应股息率4.3%，公司作为市值管理典范，强调“推荐”评级。

●2026-09-04 中远海特：【华创交运*业绩点评】中远海特：26Q2归母净利9.7亿，同比+101%，环比+138%，看好公司红利成长属性 (华创证券 卢浩敏,吴晨玥)

●中远海特作为全球特种船运输龙头，中长期受益于能源转型与中国制造出海红利，未来成长可期。考虑到汽车船运价继续上涨，且运价-利润传导有一定滞后性，我们预计公司2026-2028年盈利预测分别为27.5、30.7、31.8亿元，对应PE分别为12、10、10倍。若未来三年保持50%分红比例，对应4.3%、4.8%、5.0%股息率。维持“推荐”评级。

●2026-09-04 锦江航运：【华创交运*业绩点评】锦江航运：26H1盈利7.5亿，同比-5.4%，后续有望受益于东南亚运价上行 (华创证券 卢浩敏,吴晨玥)

●考虑到集运市场表现超预期，我们预计公司2026~2028年归母净利润预测为16.0、15.3、15.5亿元，对应PE分别为11、11、11倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-04 招商南油：贸易重构持续深化，成品油运迎景气上行周期 (国海证券 匡培钦,黄安)

●我们预计公司2026-2028年营收分别实现68.64、81.62、88.86亿元，同比分别增长18%、19%、9%，归母净利润分别实现19.07、26.87、30.10亿元，同比分别增长45%、41%、12%。基于2026年9月3日收盘价，对应PE分别为11、7、7倍。我们看好公司在成品油运高景气的受益程度，首次覆盖给予“买入”评级。