唐山港(601000)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-28 唐山港：【华创交运*业绩点评】唐山港：2026H1归母净利同比+14%，核心货种增长强劲，持续看好港口高分红标杆长期发展 (华创证券 梁婉怡,刘邢雨)

●我们维持公司2026-28年21.9、23、24.1亿元的盈利预测,对应pe分别为12、12及11倍。我们再次强调深度报告观点:公司作为高分红优质港口标的,有望进一步受益于区域港口一体化推进带来的格局优化。目标价:假设公司26年维持每股分红0.2元,对应当前股价股息率为4.4%,我们以2026年预期股息率3.5%为其定价,目标价5.71元,预期较现价24%空间,强调"推荐"评级。

●2026-06-01 唐山港：矿石接卸扩能，高分红或持续 (天风证券 陈金海)

●考虑2026年吞吐量有望平稳增长，若项目投产有望推动盈利上行，上调2026-2027年的预测归母净利润至21.5、22.5亿元（原预测19.8、20.1亿元），引入2028年预测归母净利润24.4亿元。维持“买入”评级。

●2026-03-31 唐山港：2025年年报点评：2025年归母净利润+1%，维持0.2元/股分红 (国海证券 匡培钦,黄安)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入59.36、61.58、63.39亿元，同比增速分别为4%、4%、3%，实现归母净利润20.73、21.61、22.37亿元，同比增速分别为4%、4%、4%，2026年3月30日收盘价对应PE为13.09、12.56、12.13倍，我们预计公司业绩持续稳增，叠加具备持续分红的能力，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-30 唐山港：【华创交运*业绩点评】唐山港：25Q4业绩高增53.22%，降本增效成效显著，持续看好港口高分红标杆长期发展 (华创证券 梁婉怡,刘邢雨)

●维持对唐山港2026-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为21.9亿元和23亿元，并引入2028年盈利预测24.1亿元。基于公司作为高分红优质港口标的的优势，以及河北省港口一体化推进可能带来的长期发展红利，强调“推荐”评级。不过，报告也提示了宏观经济下行和河北省港口整合不及预期的风险，投资者需保持关注。

●2026-03-29 唐山港：业绩稳增符合预期，高分红持续兑现 (中泰证券 杜冲,邵美玲)

●公司2025年业绩基本符合预期，结合当前情况及后续展望，我们调整2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为20.34、20.87、21.50亿元(2026-2027年原预测值分别为20.13、20.54亿元)，每股收益分别为0.34、0.35、0.36元，当前股价4.27元，对应PE分别为12.4X/12.1X/11.8X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-09-07 南方航空：成本扩张快于收入，南航物流、厦航维持盈利 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.6/55.5/85.0亿元，同比增速分别为0.71%/542.95%/53.11%。鉴于公司作为行业龙头之一，有望充分受益于行业困境反转后周期上行，充分发挥资源壁垒与国际线弹性优势，维持“买入”评级。

●2026-09-05 中远海能：2026中报点评：运价上涨增厚利润，看好全年业绩表现 (兴业证券 王凯)

●油运景气延续，公司业绩有望继续释放。2026年6-8月，油轮运价维持高位：VLCC加权平均运价均值同比上涨340.99%，公司Q3业绩有望延续增长。往后看，若霍尔木兹海峡复航，欧亚炼厂补库与中东产油国去库需求有望带来油轮运输的量价齐升，并对成品油、内贸油品、LNG等板块形成充分传导。公司作为全球最大的能源航运服务商之一，有望充分受益于本轮油运上行周期。预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为118.34亿元、140.13亿元、125.00亿元，对应EPS分别为2.16元、2.56元、2.28元；以公司2026年9月4日收盘价计算，对应PE分别为9.4倍、7.9倍、8.9倍。维持公司“增持”评级。

●2026-09-05 中谷物流：2026中报点评：运力配置进一步倾向外贸，业绩水平显著增长 (兴业证券 王凯)

●公司在内贸市场灵活布局，收放自如，同时紧抓机遇，将优势船队投向外贸市场，有望进一步扩大超额收益与价值属性。预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为23.23亿元、25.87亿元、26.96亿元，对应EPS分别为1.11元、1.23元、1.28元；以公司2026年9月4日收盘价计算，对应PE分别为11.2倍、10.1倍、9.7倍。维持公司“增持”评级。

●2026-09-05 青岛港：【华创交运*业绩点评】青岛港：26H1扣非净利+2%，集装箱业务表现亮眼，持续看好北方大港核心资产战略价值 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●1)盈利预测:我们维持公司2026-28年54.9、58.1、61.5亿元的盈利预测,对应pe分别为11、10、10倍。2)目标价:我们认为公司估值至少应向头部公路企业靠拢,roe水平相近的宁沪(1.5倍pb)、皖通(2.3倍pb)pb均超过1.5倍,我们给予公司2026年预计每股归母净资产1.5倍pb,对应目标价11.31元,预期较现价23%空间,维持"强推"评级。

●2026-09-04 皖通高速：【华创交运*业绩点评】皖通高速：2026H1业绩稳健增长，核心路产改扩建红利持续释放，外延投资贡献新增长点 (华创证券 梁婉怡,刘邢雨)

●基于上半年业绩情况，我们预计公司2026-28年盈利预期为20.8、21.1、22.1亿元，对应PE分别为14、14、13倍。公司承诺25-27年分红比例不低于60%，我们按照26年预期净利对应60%分红比例，对应股息率4.3%，公司作为市值管理典范，强调“推荐”评级。

●2026-09-04 中远海特：【华创交运*业绩点评】中远海特：26Q2归母净利9.7亿，同比+101%，环比+138%，看好公司红利成长属性 (华创证券 卢浩敏,吴晨玥)

●中远海特作为全球特种船运输龙头，中长期受益于能源转型与中国制造出海红利，未来成长可期。考虑到汽车船运价继续上涨，且运价-利润传导有一定滞后性，我们预计公司2026-2028年盈利预测分别为27.5、30.7、31.8亿元，对应PE分别为12、10、10倍。若未来三年保持50%分红比例，对应4.3%、4.8%、5.0%股息率。维持“推荐”评级。

●2026-09-04 锦江航运：【华创交运*业绩点评】锦江航运：26H1盈利7.5亿，同比-5.4%，后续有望受益于东南亚运价上行 (华创证券 卢浩敏,吴晨玥)

●考虑到集运市场表现超预期，我们预计公司2026~2028年归母净利润预测为16.0、15.3、15.5亿元，对应PE分别为11、11、11倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-04 招商南油：贸易重构持续深化，成品油运迎景气上行周期 (国海证券 匡培钦,黄安)

●我们预计公司2026-2028年营收分别实现68.64、81.62、88.86亿元，同比分别增长18%、19%、9%，归母净利润分别实现19.07、26.87、30.10亿元，同比分别增长45%、41%、12%。基于2026年9月3日收盘价，对应PE分别为11、7、7倍。我们看好公司在成品油运高景气的受益程度，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-03 中国东航：2026年半年报点评：油价冲击Q2亏损扩大，国际线量价修复势头延续 (国联民生证券 黄文鹤,张骁瀚,李蔚)

●油价冲击造成公司26Q2亏损扩大，26Q1扭亏验证供需改善方向，收入端国际线量价修复延续，油价回落后利润弹性有望快速释放。由于高油价持续时间超过此前预期，我们下调2026-2028年归母净利润至-58.8、56.2、83.1亿元，最新收盘价对应2027-2028年PE13、9倍。中期看供给降速下供需紧张延续、价格弹性将逐渐释放，关注国际线量价改善延续性和国内提价表现、油价中枢与汇率走向。维持“推荐”评级。

●2026-09-03 招商南油：26H1点评：归母净利大增，关注后续需求修复 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.62/18.85/19.96亿元，当前股价对应的PE分别为11.49/10.13/9.57倍。考虑到成品油运在地缘局势变化下的潜在弹性以及基本面中长期向好，维持“买入”评级。