宏发股份(600885)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-30 宏发股份：2026年中报点评：业绩符合市场预期，AIDC打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到下游需求高景气，我们上修公司26-28年归母净利润至23.1/29.8/37.0亿元（原值为22.0/26.6/32.3亿元），同比+31%/+29%/+24%，对应现价PE分别为23x、18x、14x，考虑到宏发为全球龙头，中长期驱动力足，给予27年25xPE，目标价48.2元，维持“买入”评级。

●2026-07-30 宏发股份：中报点评：Q2业绩增长提速 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们维持公司26-28年归母净利润为21.33/25.62/29.89亿元（CAGR为19.36%），对应EPS为1.38/1.66/1.93元。可比公司26年PE均值为25.28倍，考虑到公司持续深化全球市场竞争壁垒，龙头地位稳固，给予公司26年30倍PE估值，对应目标价为41.34元（前值40.95元，对应26年29.71倍PE）。

●2026-05-22 宏发股份：BDU业务进展迅速，继电器龙头份额持续扩张 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●Q1财务表现亮眼，盈利能力企稳：26Q1实现营收51.08亿元（同比+28.24%），归母净利润4.84亿元（同比+17.80%），扣非净利润4.50亿元（同比+18.22%）。 预计公司26-28年分别实现归母净利润21.72/26.56/31.43亿元，同比+23.6%/22.3%/18.3%，EPS分别为1.40/1.72/2.03元，维持“增持”评级。

●2026-04-30 宏发股份：2026年一季报点评：业绩超市场预期，“75+”战略新阶段 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到下游需求高景气，我们上修公司26-28年归母净利润22.0/26.6/32.3亿元(原值为19.5/23.1/27.3亿元)，同比+25%/+21%/+21%，对应现价PE分别为18x、15x、12x，考虑到宏发为全球龙头，中长期驱动力足，给予26年28x PE，目标价39.8元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 宏发股份：季报点评：Q1业绩高增盈利有望持续改善 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们上调公司26-28年归母净利润预测(6.89%/12.05%/14.02%)为21.33/25.62/29.89亿元(CAGR为19.36%)，对应EPS为1.38/1.66/1.93元。上调主要是考虑到公司向下游顺价，且在手订单充沛，我们上调收入增速假设。基于可比公司PE均值给予公司26年29.71倍PE估值，对应目标价为40.95元(前值35.32元，对应26年27.40倍PE)。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-05 东方电缆：中报点评：关注H2海缆敷设及订单催化 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●考虑到国内海风项目开工进度有所延后，我们下调公司26-28年归母净利润至16.29/20.15/24.03亿元(较前值分别调整-19.99%/-16.34%/-15.76%，三年复合增速为23.65%)，对应EPS为1.98/2.44/2.91元。可比公司26年一致预期PE均值为17.26x，考虑到公司海缆龙头地位稳固，在手订单充沛，维持公司26年23.1xPE，对应目标价为45.74元，维持“增持”评级(前值68.38元，对应26年23.1xPE)。

●2026-08-05 恒运昌：加速射频电源产业化，打造等离子体工艺部件平台 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入6.49/7.96/9.82亿元，归母净利润分别为1.16/1.63/2.16亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-05 东方电缆：2026年中报点评：海缆确收较少+高压陆缆价格竞争影响Q2毛利率，海缆交付维持高景气 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑到公司确收节奏低于此前预期，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为15.0/18.4/24.1亿元（原预测值为18.6/23.6/28.3亿元），同比增长17.6%/22.7%/31.2%，对应PE分别为22.0/17.9/13.6倍。公司在手订单充裕，且海洋装备与工程运维业务保持高增长，中长期成长逻辑未变，维持“买入”评级。

●2026-08-03 公牛集团：民用电工领军者，新业务有望开启第二增长曲线 (华源证券 符超然,周宸宇)

●我们预计2026-2028年营业收入分别为170.6亿元/180.8亿元/191.6亿元，同比分别增长6.4%/6.0%/6.0%；归母净利润分别为43.4亿元/46.0亿元/48.8亿元，同比分别增长6.5%/6.2%/6.1%。我们选取同属民用电工赛道的正泰电器、欧普照明及佛山照明为可比公司。考虑到公司在民用电工赛道的品牌、成本及渠道能力领先，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-03 民爆光电：高端钻针拥抱算力新机遇 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为22/35/43亿元，归母净利润分别为3/6/9亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-02 海博思创：2026H1业绩预告点评：业绩符合预期，下半年海外有望起量 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑到公司业绩符合市场此前预期，我们维持26-28年归母净利润预测18.9/31.5/41.1亿元，同比+98.6%/+66.9%/+30.4%，对应现价PE分别为20/12/9x，维持“买入”评级。

●2026-07-31 宁德时代：业绩维持快速增长，回购彰显发展信心 (国信证券 王蔚祺,李全)

●维持盈利预测，维持“优于大市”评级。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润963.51/1200.89/1408.87亿元，同比+33%/+25%/+17%，EPS为20.83/25.96/30.45元，动态PE为19.3/15.5/13.2倍。

●2026-07-31 红板科技：高端PCB隐形冠军，AI算力打开新成长空间 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司持续深耕PCB领域，积极把握AI产业发展机遇，紧跟算力、存储、高速通信行业发展趋势，持续推进高端IC载板系列产品的客户认证、样品验证及批量导入；公司将持续优化产品结构，有序释放高端产能。我们预计2026/2027/2028年实现营收55/92/142亿元，同比增长49%/69%/54%；归母净利润10/17/27亿元，同比增长81%/74%/60%，公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为68/39/25X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-31 公牛集团：预计二季度营收中单位数增长，盈利能力保持稳定 (华兴证券 姜雪烽)

●我们预计公牛2026-28年营收分别同比增长5.0%/4.7%/4.3%至168.3/176.2/183.8亿元；预计归母净利分别同比增长5.7%/4.8%/4.5%至43.0/45.1/47.2亿元。我们切换估值基准年份至2027年，并继续给予公牛20倍P/E，维持目标价50.00元不变，较目前股价仍有18%的上升空间。风险提示：新品拓展不利；原材料价格上涨；宏观经济下行。

●2026-07-30 宁德时代：动储出货领跑全球，龙头地位稳固 (长城证券 张磊,章奕文)

●公司不断深化全球供应链布局，电池技术发展领先。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为5937.74/7298.33/8571.80亿元，同比增长40.14%/22.91%/17.45%；归母净利润937.33/1145.25/1406.55亿元，同比增速为29.82%/22.18%/22.82%，EPS分别为20.26/24.75/30.40元/股（股价为2026年7月28日收盘价），对应PE为19.29X/15.79X/12.86X，维持“买入”评级。