华远控股(600743)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-29 华远控股：2017半年报点评：西城国资平台，有望受益多事件驱动 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●华远自1992年成立以来，历经20余年屹立不倒，经历了我国房地产行业的所有大小周期，已经用事实向行业证明了公司良好的公司治理结构和较强的业务运营能力，我们看好公司多年如一日的高盈利能力，看好公司新动作后面隐藏的实力提升。我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为95亿元、117亿元和141亿元；每股收益分别为0.47元、0.61元和0.78元，对应PE分别为10.17、7.81和6.12。维持公司“强烈推荐”评级。

●2017-04-26 华远控股：2016年报点评：战略布局渐显，业绩增长可期 (东兴证券 郑闵钢)

●我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为98亿元、124亿元和153亿元；每股收益分别为0.47元、0.58元和0.80元，对应PE分别为10.06、8.27和5.98。当前公司NAV折价约为9%，给予公司较好的估值支撑，我们给予公司6个月目标价6元，维持公司“强烈推荐”评级。

●2017-01-24 华远控股：用我的“新”行动证明我的“旧”实力！ (东兴证券 郑闵钢)

●华远自1983的成立以来，历经20余年屹立不倒，经历了我国房地产行业的所有大小周期，已经用事实向行业证明了公司良好的公司治理结构和较强的业务运营能力，我们看好公司多年如一日的高盈利能力，看好公司新动作后面隐藏的实力提升。预计公司2016-2018年的营业收入分别为95.68亿元、121.26亿元和149.68亿元，净利润分别为11.3亿元、13.87亿元和17.45亿元，EPS为0.48/0.59/0.74元，对应PE分别为9.57、7.8和6.2，维持“强烈推荐”评级。

●2016-09-05 华远控股：2016年半年报点评：基业常青，我有我的骄傲 (东兴证券 郑闵钢)

●今年上半年，公司配股+公司债融资52.76亿元，为公司的发展提供强大助力，也能够很好地加快目前公司的转型步伐，随着“地产+金融”、“地产+互联网”等创新模式的发展，未来公司的业绩将得到很好的支撑。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为93.86亿元、117.32亿元和140.79亿元，每股收益分别为0.44元、0.62元和0.73元，对应PE分别为10.43、7.47和6.29，维持“强烈推荐”评级。

●2016-04-26 华远控股：2015年年报点评：老牌房企，志在千里 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●公司依托北京这个第一大市场，长沙、西安和天津三个二线城市进行扩张，以住宅为最主要产品，辅以商业地产的开发，根据不同地区各类产品的盈利性进行灵活调整。虽然公司报告期内只拿了一块土地，但是公司仍拥有可供3-4年销售的充足土地储备。公司目前正尝试转型，“地产+互联网”、“地产+金融”等创新模式的有效推动不仅能够优化公司业务结构，也将为公司未来的业绩增长提供更强劲的动力。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为86.41亿元、99.37亿元和119.24亿元，每股收益分别为0.54元、0.63元和0.75元，对应PE分别为9.78、8.38和7.03，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-08-30 滨江集团：2026年中报点评：营收同比正增长，业绩下滑；销售排名稳居前十，拿地强度提升 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为882/922/956亿元，同比增速分别为6%/5%/4%；归母净利润分别为26/30/32亿元，同比增速分别为25%/12%/8%；对应EPS分别为0.85/0.95/1.02元。当前股价对应的PE分别为10.6X/9.5X/8.8X，对应的PB分别为0.9X/0.8X/0.7X。考虑到公司销售投资具备一定韧性，已售未结算资源丰富，核心城市优势显著，维持“买入”评级。

●2026-08-30 滨江集团：2026年中报点评：营收同比下滑但降幅小于营收，销售排名提升，维持买入评级 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为882/922/956亿元，同比增速分别为6%/5%/4%；归母净利润分别为26/30/32亿元，同比增速分别为25%/12%/8%；对应EPS分别为0.85/0.95/1.02元。当前股价对应的PE分别为10.6X/9.5X/8.8X，对应的PB分别为0.9X/0.8X/0.7X。考虑到公司销售投资具备一定韧性，已售未结算资源丰富，核心城市优势显著，维持“买入”评级。

●2026-08-29 新城控股：业绩阶段性调整，商管业务稳健发展 (财通证券 房诚琦,陈思宇,何裕佳)

●我们认为公司作为A股稀缺的商业地产标的，随着商业运营能力持续提升、商管业务稳健发展，以及债务压力逐步缓解，公司有望迎来价值重塑。预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.1亿元、11.5亿元、16.2亿元，对应PE分别为33.6x、23.5x、16.7x。维持“买入”评级。

●2026-08-28 滨江集团：滨江集团半年报解读丨民营房企带头大哥：规模收缩、现金流改善 (中国指数研究院)

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●2026-08-28 保利发展：业绩与利润率下滑；经营性现金流改善，拿地权益比例大幅提升 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2873/2633/2531亿元，同比增速分别为-7%/-8%/-4%；归母净利润分别为16/22/28亿元，同比增速分别为56%/34%/28%；对应EPS分别为0.13/0.18/0.23元。当前股价对应的PE分别为39X/29X/23X，对应PB分别为0.33X/0.32X/0.32X。考虑到公司融资较为通畅、销售规模仍居行业第一、属于安全稳健的央企，我们仍然维持“买入”评级。

●2026-08-28 浦东金桥：产业投资持续加码，现金流大幅改善 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为8.0、8.5和10.0亿元，对应EPS为0.71、0.76、0.89元，当前股价对应PE为13.3、12.6、10.6倍。公司经营性物业出租率稳定，产业投资有望成为全新业绩增长点，维持“买入”评级。

●2026-08-28 招商积余：2026年半年报点评：利润小幅提高，外拓持续发力 (银河证券 胡孝宇)

●公司收入稳健提高，归母净利润小幅增长。在物业管理方面，公司持续在多领域拓展发力，维持非住业态的优势，在存量住宅市场持续发力。在资管业务方面，公司的商业运营毛利率提高、持有物业出租经营维持优秀的运营能力，出租率维持较高水平。基于此，我们维持公司2026-2028年归母净利润分别为9.77亿元、10.69亿元、11.63亿元的预测，对应EPS为0.93元/股、1.01元/股、1.10元/股，对应PE为9.38X、8.57X、7.88X，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 我爱我家：2026年半年报点评：业绩同比大幅增长，资管业务经营效率提升 (中信建投 竺劲,吴梦茹)

●我们预测2026-2028年公司的EPS分别为0.06/0.06/0.06元（原预测2026-2028年为0.01/0.02/0.03元）。看好品牌加持下公司经纪业务的韧性，以及资管业务的业绩稳定器作用，维持买入评级。

●2026-08-28 新城控股：2026年中报点评：商管业务经营稳健，利润率水平持续提升 (中信建投 竺劲)

●预计2026-2028年公司EPS分别为0.44/0.53/0.62元，维持买入评级不变。

●2026-08-28 保利发展：业绩阶段性调整，龙头地位稳固 (财通证券 房诚琦,陈思宇,何裕佳)

●公司行业龙头地位稳固，销售规模领先，近年来投资聚焦核心城市，融资渠道畅通，融资成本压降，业绩有望逐步修复。考虑到当前房地产行业仍处调整周期，我们小幅调整公司2026-2028年归母净利润为15.4亿元、20.7亿元、27.4亿元，对应PE分别为40.4/29.9/22.7倍，维持“增持”评级。