丽尚国潮(600738)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-31 丽尚国潮：2024半年报点评：公司主业持续复苏，国资控股股东拟全额认购定增彰显信心 (源达信息 史伟龙)

●纺织服装专业市场持续复苏，公司出租率稳步提升，同时通过数字化转型、精细化管理等方式促进提质增效。国资控股股东拟定增增持，彰显信心。基于以上原因，建议关注丽尚国潮。

●2024-04-30 丽尚国潮：2023年年报及2024年一季报点评：业绩明显改善，期待后续稳步增长 (民生证券 刘文正)

●我们认为公司在国企改革提效、员工持股计划激发员工积极性以及新零售业务贡献增长动能的多重因素驱动下，业绩有望实现高增，预计公司24-26年营收9.66/10.46/11.24亿元，yoy+9.8%/8.2%/7.5%；归母净利润1.33/1.48/1.59亿元，同比+60.9%/11.6%/7.1%，对应PE为24/22/20X，当前估值区间处在合理水平，维持“推荐”评级。

●2022-10-26 丽尚国潮：新零售业务高速增长 (中信建投 刘乐文)

●专业市场经营业务稳定；新零售业务快速发展，品牌、品类双重扩张，预计新零售业务将成为公司业绩的新增长点。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.34、1.59、1.85亿元，对应PE分别为37X、31X、27X，给予“增持”评级。

●2022-10-24 丽尚国潮：新零售打开增长空间，疫情影响业绩承压 (华安证券 王洪岩)

●短期来看，公司通过调改、降低转租率等方式提升专业市场管理业务盈利能力，叠加疫情逐步好转，业绩有望实现稳定增长；中长期来看，公司培育新的国潮品牌、布局跨境电商赛道，有望实现业绩持续增长。我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.21、0.18、0.20元/股，对应当前股价PE分别为31、36、32倍，维持“买入”评级。

●2022-08-24 丽尚国潮：员工持股计划绑定核心人才，助力业务发展 (华安证券 王洪岩)

●短期来看，专业市场管理业务贡献业绩主要增量，公司通过调改、降低转租率等方式提升盈利能力，叠加疫情逐步好转，业绩有望实现稳定增长；中长期来看，公司培育新的国潮品牌、布局跨境电商赛道，有望实现业绩持续增长。我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.24、0.18、0.20元/股，对应当前股价PE分别为27、36、32倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-08-18 吉宏股份：跨境电商业绩高增，AI赋能下盈利改善持续兑现 (开源证券 黄泽鹏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为3.60/4.42/5.33亿元，对应EPS为0.79/0.97/1.16元，当前股价对应PE为25.0/20.3/16.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-17 红旗连锁：半年报点评：Q2扣非净利增22%，云值守门店突破千家 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●我们认为，公司作为西南便利店龙头，在门店密度和品牌护城河方面具备优势。随着数字化改造对存量店效的持续提升，公司业绩有望保持平稳增长。预计2026-2028年归母净利润分别为5.07亿元、5.33亿元、5.67亿元，同比分别增长5.5%、5.1%、6.5%。维持红买入新评级。

●2026-08-17 红旗连锁：中报点评：在渠道优化中推进降本增效 (华泰证券 樊俊豪,石狄)

●考虑到下游消费需求复苏尚存不确定性，我们预计公司的收入恢复节奏或有所放缓，调整2026-2028年归母净利润预测至4.8/5.1/5.2亿元（前值为4.9/5.1/5.3亿元）。可比公司26年PE中值24x（前值32x），考虑公司经营调改成效的不确定性，给予公司26E15xPE（前值17x），调整目标价至5.26元（前值6.12元），维持“增持”评级。

●2026-08-13 菜百股份：运营效率有望改善，营销网络稳步开拓 (首创证券 赵瑞)

●公司作为“中华老字号”黄金珠宝专业经营公司，具有深厚的品牌积淀，随着公司持续丰富产品矩阵，稳步开拓营销网络，品牌影响力及市占率未来有望逐步提升。预计2026、2027、2028年公司归母净利分别为13.1亿元、14.5亿元、15.9亿元，同比分别增长16%、11%、10%，当前股价对应PE分别为10、9、8倍。首次覆盖，给予买入评级。

●2026-08-07 赛维时代：26Q1扣非净利润逐步修复，Q2有望实现低基数下高增 (东方财富证券 刘嘉仁,王越,张一逸)

●我们认为公司盈利能力企稳、经营基本面持续向好，未来将聚焦核心服饰业务，由早期的规模扩张转向高质量的品牌化增长。建议重点关注线上TikTokshop平台的增长、线下渠道的拓展进展以及自有品牌的表现。我们预计2026E-2028E公司营业收入分别为138.2/157.7/171.2亿元，同比+17.0%/+14.1%/+8.6%，归母净利润分别为4.8/6.0/6.8亿元，同比+69.0%/+26.4%/+13.2%，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-05 汇嘉时代：2026年中报点评：超市驱动业绩高增，经营优化成效显著 (东方证券 陈笑,刘彦菁,郑紫舟)

●我们预测公司2026-2028年归母净利分别为1.44/1.83/2.21亿元，参考可比公司，维持10%溢价，给予公司2026年33倍市盈率，对应目标价为10.27元，维持买入评级。

●2026-08-03 汇嘉时代：半年报点评：26Q2利润弹性释放，商超提质与费用优化共振 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●我们认为，作为新疆区域零售龙头，汇嘉时代的核心竞争优势在于其密集的门店网络、深入的本土市场洞察以及多业态协同效应。这些优势使其在新疆地区形成了显著的规模效应和品牌壁垒，为持续增长奠定了坚实基础。预计公司2026-2028年归母净利润各1.16亿元、1.45亿元、1.75亿元，同比增长50.4%、25.0%、21.0%。维持“买入”评级。

●2026-08-03 菜百股份：组织架构调整，提升运营效率和质量 (财通证券 耿荣晨,杨澜)

●基于长期金价逻辑，我们看好公司在投资金上龙头优势，预计2026-2028年归母净利润至11.53/13.86/14.19亿元。对应PE分别为11.1/9.2/9.0倍，维持“买入”评级。

●2026-07-29 华凯易佰：拟收购万和科技不低于51%股权，进军半导体 (财通证券 耿荣晨,杨澜)

●我们认为，若交易完成公司将在保持原有跨境电商业务稳定发展的基础上，新增第二业务增长曲线，拓宽收入和利润来源。

●2026-07-15 三夫户外：公司26H1利润预计高增，户外赛道延续高景气 (华源证券 符超然,周宸宇)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别0.91亿元/1.25亿元/1.72亿元，同比分别增长69.95%/38.29%/37.38%。考虑到公司多个品牌仍处于品牌发展期且有望在具备规模化效应后提升运营效率，维持“买入”评级。