◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-12-03 祥源文旅：收购金秀莲花山100%股权，外延扩张逻辑持续兑现
(东吴证券 吴劲草)
- ●祥源文旅是中国领先的文旅资产服务商，布局多个目的地稀缺景区资源，打造“文化IP+旅游+科技”新模式，未来内生增长和外延扩张助力释放业绩弹性。基于Q3天气影响部分项目客流表现，下调公司盈利预测，预计2025-2027年公司存量业务归母净利润为2.3/3.5/4.4亿元(前值为2.3/4.0/4.7亿元)，对应PE为34/22/18倍，维持“增持”评级。
- ●2025-11-07 祥源文旅：业绩延续高增态势，产品焕新体验升级
(华鑫证券 孙山山)
- ●公司景区运营基本盘扎实，创新突破旅行服务板块，纵深布局邮轮业务与低空经济两大增量赛道，未来有望形成公司业绩新增长极。根据2025年三季报，我们调整2025-2027年EPS分别为0.22/0.38/0.46元(前值为0.33/0.39/0.46)，当前股价对应PE分别为32/19/16倍，维持“买入”投资评级。
- ●2025-11-07 祥源文旅：季报点评：业绩稳步增长，产品、业态、模式持续创新
(国盛证券 李宏科)
- ●由于消费环境变化及淡季表现相对较弱，公司全年财务表现或不及年初预期，但产品、业态、模式持续创新，预计资产收购和低空项目仍在稳步推进，长期发展潜力仍较大。当前控股股东完成对海昌海洋公园的正式控股，有望为上市公司景区资产引流并输出IP运营经验。预计公司2025-2027年实现营收12.1/15.8/19.1亿元，归母净利润2.3/4.0/5.0亿元，当前股价对应PE33.1x/19.0x/15.2x。
- ●2025-10-28 祥源文旅：2025三季报点评：Q3收入同增35%，关注新项目进展
(东吴证券 吴劲草)
- ●祥源文旅是中国领先的文旅资产服务商，布局多个目的地稀缺景区资源，打造“文化IP+旅游+科技”新模式，未来内生增长和外延扩张助力释放业绩弹性。基于Q3天气影响部分项目客流表现，下调公司盈利预测，预计2025-2027年公司存量业务归母净利润为2.3/4.0/4.7亿元（前值为3.9/4.6/5.3亿元），对应PE为33/19/16倍，维持“增持”评级。
- ●2025-10-24 祥源文旅：业绩优异，产品焕新带动国庆表现亮眼
(财通证券 耿荣晨,周诗琪)
- ●公司以旅游投资运营为核心，打造“文化IP+旅游+科技”模式，通过收并购扩展业务，持续推出创新产品。随着旅游复苏和“低空+文旅”新业态发展，业绩有望稳健增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润2.48/4.05/4.88亿元，对应PE分别为31/19/16X，维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:公共设施
- ●2026-08-26 长白山：景区游客人次显著回升，经营动能持续释放
(中银证券 李小民,宋环翔)
- ●我们预计公司26-28年EPS为0.62/0.71/0.82元，对应市盈率分别为62.5/53.9/47.0倍。公司的冰雪资源禀赋稀缺，冰雪旅游政策利好持续释放，展望未来，看好外部交通改善叠加内部项目扩容对客流的吸引，维持增持评级。
- ●2026-08-26 长白山：上半年利润实现扭亏，定增项目蓄力未来
(开源证券 黄泽鹏,初敏)
- ●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为1.62/1.96/2.15亿元，对应EPS0.59/0.72/0.79元，当前股价对应PE为64.1/52.8/48.3倍，维持“买入”评级。
- ●2026-08-26 三峡旅游：Q2省际邮轮首航数据亮眼，持续布局打开长期空间
(华西证券 刘文正,许光辉,邓奕辰)
- ●我们调整预测模型，维持对公司26-27年营业收入的预期，上调对公司26-27年归母净利润的预期，预计公司26-28年营业收入10.16/12.71/14.87亿元，同比+34.2%/+25.1%/+17.0%；对应归母净利润1.67/2.43/3.09亿元，同比+161.0%/+45.3%/+27.4%；对应EPS为0.24元/0.34元/0.44元，基于26年8月25日收盘价6.88元，对应26-28年PE值为29X/20X/16X，维持“买入”评级。
- ●2026-08-25 三峡旅游：中报点评：传统观光业务量价齐升，省际游轮业务顺利验证
(东方证券 张鲁)
- ●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测1.65/2.12/2.58亿元，对应同比增速158%/28%/22%，持续看好公司独家运营的“两坝一峡”短途观光业务筑牢基本盘，省际度假游轮业务依托存量客源转化及宜昌核心交通枢纽区位持续贡献增量。维持可比公司2026年平均34倍PE，给予公司目标价7.82元，维持“买入”评级。
- ●2026-08-24 丽江股份：业绩稳健增长，索道扩建有望打开成长空间
(中银证券 李小民,宋环翔)
- ●我们预计公司26-28年EPS为0.42/0.44/0.46元，对应市盈率分别为21.5/20.3/19.4倍；公司的卡位和资源禀赋优越，酒店业务逐步爬坡，中长期期待索道扩建落地，打开旺季接待量的天花板，维持增持评级。
- ●2026-08-24 黄山旅游：26H1点评：客流稳步增长，东大门顺利投运
(信达证券 范欣悦)
- ●黄山东大门及东海索道已于26年6月11日投运，东海索道托管运营，有望贡献业绩增量。调整26/27/28年EPS预测至0.44/0.51/0.58元/股，当前股价对应PE估值为25x/22x/19x，维持“买入”评级。
- ●2026-08-24 丽江股份：26年半年报点评：盈利能力改善叠加费用管控，H1业绩创历史新高
(中泰证券 郑澄怀,张骥)
- ●26H1公司实现营业总收入4.19亿元，yoy+11.0%；归母净利润1.33亿元，yoy+40.5%，H1业绩为历史最高表现。根据H1的经营情况，我们上调盈利预测，预计26/27/28年公司归母净利润分别为2.52/2.77/3.14亿元(前值分别为2.27/2.55/2.96亿元)，对应PE19.5/17.7/15.6x，维持“增持”评级。
- ●2026-08-24 九华旅游：盈利能力提升，积极推进项目建设
(财通证券 耿荣晨,周诗琪)
- ●公司深耕九华山景区，在旅游业快速复苏和寺庙游出圈的背景下，不断优化自身运营能力，转型创新。公司积极推动景区内外交通优化，增加客流承载量；持续优化产业布局，重点项目建设稳步推进，酒店及交通接待能力不断提升。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.25/2.61/3.01亿元，当前市值对应PE为17X/14X/13X，维持“增持”评级。
- ●2026-08-21 九华旅游：2026年半年报点评：Q2归母净利同增13%，新项目稳步推进
(东吴证券 吴劲草,王琳婧,杜玥莹)
- ●九华旅游背靠兼具佛教文化和自然风光的九华山景区，核心业务随客流稳健增长，持续布局新增项目提高接待能力。由于暑期以来台风、雨水等极端天气影响景区运营，我们下调公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.3/2.6/2.9亿元（前值分别为2.4/2.7/3.0亿元），对应PE分别为16/14/13倍，维持“买入”评级。
- ●2026-08-20 九华旅游：【国信社服】九华旅游：二季度稳健增长，推进区域资源整合
(国信证券 曾光,杨玉莹)
- ●公司稳步推进九华山狮子峰景区客运索道项目建设，预计2026年底完工，年均税后利润约3700万元；同时谋划百岁宫缆车升级改造。此外，公司收购池州国资旗下景域旅游白鹭湾公司100%股权，并计划增资共2.70亿元，加快区域旅游资源整合。