精达股份(600577)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-04 精达股份：主业稳步增长，AI需求推动特种导线快速增长 (招商证券 游家训,吕昊)

●招商证券对公司维持“增持”评级，预计2025-2026年归母净利润分别为7亿元和8.01亿元，对应估值为26倍和22倍。然而，报告也提示了潜在风险，包括市场竞争加剧导致盈利能力下滑、家电与工业需求疲软，以及铜价波动对成本的影响。这些因素可能对公司未来业绩形成一定压力。

●2025-07-07 精达股份：电磁线筑基，特种导体打造公司新成长曲线 (天风证券 孙潇雅,高鑫)

●预计2025-2027年公司总营收分别为246.7/273.4/308.7亿元，同增10.5%/10.8%/12.9%；归母净利润分别为7.18/8.51/10.09亿元，同比+27.8%/+18.5%/+18.6%。参照可比公司PE均值，我们给予公司2025年30倍PE，对应公司目标价为10.02元，维持“买入”评级。

●2025-06-25 精达股份：参股公司上海超导申报IPO (招商证券 游家训,吕昊)

●过去几年，受益于下游可控核聚变、超导电力等领域需求放量，产品销量从2022年68.72千米增至2024年的955.47千米，2022-2024年营收分别为0.36、0.83、2.4亿元，复合增长率达158.74%，毛利率分别为23.5%，55.8%，60.5%；2022年、2023年分别亏损0.26亿元、0.04亿元，2024年盈利0.73亿元。上海超导本轮扩产后，有望实现新一轮强劲的增长；精达股份上市公司将充分受益。精达股份传统业务领先，竞争力清晰；镀银等特种导线业务受益于AI产业发展及铜连接技术变革，上海超导也有望为公司未来带来显著收益，维持“增持”投资评级。

●2025-05-07 精达股份：2024年报及2025年一季报点评报告：漆包线业绩稳中有升，特种导体收入增长显著 (甬兴证券 彭毅,张恬)

●我们看好精达股份中长期发展前景，核心逻辑是(1)公司是电磁线生产制造的领军企业；(2)控股子公司恒丰特导供货给安费诺、乐庭智联；(3)公司是上海超导第一大股东，未来有望在高温超导领域形成协同效应。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为247.26/273.67/302.66亿元，YOY+10.8%/+10.7%/+10.6%；预计2025-2027年归母净利润分别为6.93/8.20/9.53亿元，YOY+23.4%/18.4%/16.2%，EPS为0.32/0.38/0.44元/股，截至2025年4月30日，股价对应PE为20.78/17.55/15.10倍。维持“增持”评级。

●2025-03-27 精达股份：2024年报点评报告：电磁线产销两旺，看好“特导+超导”持续贡献增量 (浙商证券 邱世梁,刘巍,尹仕昕)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为247.29/275.67/307.49亿，YOY为10.8%/11.5%/11.5%；预计2025-2027年归母净利润分别为7.09/8.84/10.95亿，YOY为26.3%/24.7%/23.9%；EPS为0.33/0.41/0.51元/股，对应PE为22/18/14倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-07-02 美硕科技：专注继电器核心赛道，多品类拓展开启新成长 (源达信息 宋金治)

●首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2026-2028年的归母净利润为0.57、0.91、1.28亿元，对应当前市值，PE分别为80.5、50.8、36.0倍。考虑到公司当前继电器业务体量较小，在家电基本盘的稳固支撑下，新能源、汽车等新兴赛道拓展顺利，未来业绩增速有望高于行业平均，具备较强的成长弹性，并且2027年起盈利将进入加速释放期，给予“买入”评级。

●2026-06-30 华明装备：掌舵国产替代，全球化布局加速 (东方财富证券 周磊,郭娜)

●我们预计，2026-2028年公司实现营业收入28.87、34.00、40.03亿元，同比增长分别为18.95%、17.80%、17.71%；实现归母净利润8.58、10.51、12.78亿元，同比增长分别为20.87%、22.52%、21.60%；对应EPS分别为0.96、1.17、1.43元，2026年6月26日股价对应PE为20、16、13倍，维持“增持”评级。

●2026-06-30 德业股份：储能业务爆发式增长，新产品积极推进，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●预计公司2026/2027/2028年的净利润分别为55.7/71.1/85.9亿元，YOY分别为+75.7%/+27.7%/+20.8%，EPS为4.38/5.58/6.74元。当前股价对应2026/2027/2028年P/E分别为24/19/15倍，建议买进。

●2026-06-30 特锐德：电力设备制造+电动车充电网双轮驱动，向AIDC封装时代迈进 (东方财富证券 王舫朝)

●公司作为国内领先的电力设备制造商，依托二十余年变电站系统集成经验与十余年电力电子核心技术积累，正在经历从传统电力设备向AI算力基础设施与海外电力设备供应商的双重战略转型。我们预计公司2026-2028年营收分别为171.14/185.42/199.87亿元，同比增速分别为8.41%/8.35%/7.79%，归母净利润分别为15.12/16.71/19.51亿元，同比增速分别为21.67%/10.50%/16.74%，EPS分别为1.43/1.58/1.85元，对应2026年6月22日收盘价，PE分别为28.17/25.49/21.84x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-30 安孚科技：电池为基，光电赋能 (西部证券 于佳琦,杨敬梅)

●我们预计26/27/28年公司收入分别为52.04/56.64/61.40亿元，同比分别+9.0%/+8.8%/+8.4%，公司归母净利润分别为4.34/5.55/6.30亿元、同比分别+91.86%/+28.07%/+13.39%，对应26/27/28年PE分别为45/35/31X。公司传统电池业务基本盘安全边际充足；硬科技光芯片赛道有望打开长期成长空间。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-30 科士达：数据中心&储能业务双重驱动，持续完善全球化布局 (华西证券 杨睿,王涵)

●全球AIDC建设放量有望带动公司数据中心业务高增；同时，海外需求复苏，公司储能业务重回发展快车道。后续随着AIDC相关产品推出和订单突破，有望持续为公司注入增长动能。我们预计公司2026-2028年收入分别为67.6、85.6、109.7亿元，同比分别增长28.3%、26.9%、27.8%；归母净利润分别为9.0、12.0、15.4亿元，同比分别增长48.0%、32.9%、28.4%；EPS分别为1.55、2.06、2.65元，对应PE分别为31、24、18（以2026年6月29日收盘价48.72元计算），维持“买入”评级。

●2026-06-30 骆驼股份：以铅酸为基，开拓低压锂电与钠电新空间 (兴业证券 王帅,李峰,董晓彬,余小丽)

●公司以铅酸电池为基础，积极开拓低压锂电与钠电新业务。低压锂电已取得多家头部车企定点，同时积极开拓钠电池领域，为公司打开新的成长空间。预计公司2026年~2028年归母净利润分别为9.59亿元、11.20亿元、13.03亿元，以6月29日收盘价每股7.72元计算，PE分别为9.4倍、8.1倍、7.0倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-29 阳光电源：再获中东储能大单，积极布局AIDC业务 (天风证券 孙潇雅,吴佩琳)

●基于公司25年营业收入、归母净利润情况，同时考虑电芯等原材料涨价对储能系统盈利能力影响等，我们调整公司26-28年营业收入至1072、1211、1354亿元（原值为26年1229亿元）；归母净利润147.5、185.2、218.2亿元（原值为26年148.8亿元），yoy+9.6%/+25.5%/+17.8%，对应当前估值21、17、14XPE，维持“买入”评级。

●2026-06-29 鑫宏业：新能源汽车业务快速增长，积极布局新兴领域 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.58/2.05/2.55亿元，同比增速分别为19%/30%/24%，当前股价对应的PE分别为66/51/41倍。我们选取华通线缆和合锻智能作为可比公司，两家公司对应2026---2027年平均PE为86、48倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-29 奥普科技：大单品引领成长修复，高分红夯实安全边际 (浙商证券 史凡可,褚远熙)

●奥普深度卡位浴霸市场，市场份额在C端和B端均绝对领先，有望充分受益未来行业成长。公司大单品策略持续显效，线上渠道表现优异。线下渠道零售端仍表现稳健，且前期业绩拖类项工程渠道也有望逐步企稳，公司基本面有望边际向好。公司长期保持高分红比例，2021-2025年公司分红率均在100%+，当前估值对应股息率约9%，安全垫充分。我们预计2026-2028年公司收入分别实现19.6/21.5/24.2亿元，同比+4%/+10%/+13%；归母净利润3.0/3.2/3.5亿元，同比+0%/+8%/+10%，当前市值对应PE分别为11/10/9X。首次覆盖，给予“买入”评级。