ST长园(600525)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-02-16 长园集团：大幅计提商誉，资产负债表修复开始 (招商证券 游家训)

●公司的资产负债表问题、股权与管理问题比利润表更重要。公司已经开始出售部分金融资产与子公司，并有望开始实现土地资产重估，后续有望逐步实现资产负债表修复。调整公司盈利预测，调整目标价为6-6.6元，维持“审慎推荐-A”评级。

●2018-09-06 长园集团：半年报：运泰利业务拓展顺利，电网业务稳健增长 (海通证券 房青,张一弛)

●考虑长园电子股权转让，2018年公司非经常性损益金额较大。我们预计公司2018年归属母公司净利润15.99亿元，2019-2020年归母净利润8.63亿元、10.38亿元，对应2018-2020年每股收益1.21元、0.65元、0.78元。2019年，我们预计公司归母净利润8.63亿元。其中投资收益2.5亿元，考虑长园电子剩余25%股权，我们预计公司2019年合营、联营企业投资收益在0.7亿元左右，出售可供出售金融资产对应投资收益1.8亿元(对应税后利润1.62亿元)。基于审慎原则，扣非这部分投资收益后，参考同业估值水平，给予公司2019年PE18-22X，合理价值区间9.52-11.64元，“优于大市”评级。

●2018-08-27 长园集团：业绩有所波动，资产负债表修复已经开始 (招商证券 游家训)

●估算公司2018年归上利润16.5亿元左右，扣非利润6.2亿元左右；调整为“审慎推荐-A”评级，调整目标价为10-11元。

●2018-05-21 长园集团：格力集团要约收购20%股权，稳定股权+国企雄厚资源助推公司发展 (海通证券 房青,张一弛)

●考虑长园电子股权转让，我们预计公司2018-2020年归属母公司净利润13.64亿元、16.49亿元、19.64亿元，对应每股收益1.03元、1.25元、1.48元。长园电子股权转让对公司2018-2019年利润有一定影响，但随着沃尔核材的逐步退出，公司未来在再融资、外延等各方面的发展也会更加顺畅，对公司经营发展是长期利好，基于公司业绩增速和同业估值水平，给予公司2018年PE25X，目标价25.75元，维持“买入”评级。

●2018-05-20 长园集团：格力集团要约收购公司20%股份 (招商证券 游家训)

●公司2018年内生经营增长可能前低后高，如资产负债表在近2两年能有效修复，经营情况会更好。维持强烈推荐评级与20-22元目标价。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-25 华阳集团：2026年半年报点评：收入和利润高增，略超我们预期，Q2业绩增长提速 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2026-2028年营收预测为155.6/187.1/222.3亿元，同比分别+19%/+20%/+19%；维持2026-2028年归母净利润预测为9.4/11.8/14.2亿元，同比分别+21%/+25%/+21%，对应PE分别为15.7/12.6/10.4倍，我们看好公司新业务发展前景和公司在汽车电子行业的稳固地位，维持“买入”评级。

●2026-08-25 豪威集团：Early signs of inflection at a cyclical trough (招银国际 Kevin Zhang,Aaron GUO)

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●2026-08-25 盛合晶微：聚焦先进封测领域，受益AI和本土高端芯片放量 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●公司是国内先进封测领先企业，受益AI趋势下先进封测价值量提高和本土高端芯片放量，我们预计公司2026-2028年归母净利润同比增长+11.7%/+39.5%/+30.1%至10.28/14.34/18.66亿元，对应2026年8月21日股价的PE分别为231/166/127x，给予“优于大市”评级。

●2026-08-25 新易盛：【国盛通信】新易盛：Q2业绩环比再加速，激励目标彰显长期成长信心 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●考虑到行业景气度,公司在行业所处地位,以及后续持续释放的产能,物料和供应链的保障,我们认为公司将持续受益于ai建设浪潮和scale-up带来的增长空间,结合公司激励目标,我们上调公司盈利预测,预计公司2026-2028年营业收入为565.4/1094.1/1576.6亿元,归母净利润为219.3/419.7/611亿元,对应pe分别为26.2/13.7/9.4倍,维持"买入"评级。

●2026-08-25 新易盛：Q2业绩亮眼，NPO助力开启成长新曲线 (开源证券 蒋颖,杨昕东)

●我们维持原盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为193.24亿元、351.39亿元、536.50亿元，当前股价对应PE为29.7倍、16.3倍、10.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 新易盛：半年报点评：Q2业绩环比再加速，激励目标彰显长期成长信心 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●考虑到行业景气度，公司在行业所处地位，以及后续持续释放的产能，物料和供应链的保障，我们认为公司将持续受益于AI建设浪潮和scale-up带来的增长空间，结合公司激励目标，我们上调公司盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为565.4/1094.1/1576.6亿元，归母净利润为219.3/419.7/611亿元，对应PE分别为26.2/13.7/9.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 长电科技：高端封装方案卡位“AI四力”，看好盈利能力持续向好 (开源证券 陈蓉芳)

●公司2026H1业务结构优化成果显现，考虑AI时代高端先进封装的增长潜力，我们上修公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润21.22/28.60/36.81亿元（2026-2028原值为18.82/21.68/26.19亿元），当前股价对应62.2/46.2/35.9倍PE，维持“买入”评级。

●2026-08-25 嘉元科技：2026年中报点评：Q2量利持续提升，铜箔盈利加速修复 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑公司铜箔业务量利持续修复，我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润10.8/16.7/22.7亿元，同比+1789.8%/+54.8%/+35.9%，对应PE18/12/9x，维持“买入”评级。

●2026-08-25 翰博高新：锚定新赛道，共启新征程 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入41/54/71亿元，归母净利润分别为0.73/1.75/3.41亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-25 盈趣科技：Q2收入高增，健康环境、电子烟多业务齐发力——盈趣科技点评报告 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●盈趣科技经营拐点显现，多业务放量驱动收入高增、盈利能力环比改善，后续聚焦电子烟产品迭代&健康环境大客户合作深挖，以及多个新赛道的潜力，有望持续保持成长。预计公司26-28年收入58.39亿（+41.37%）、80.08亿（+37.14%）、95.74亿（+19.55%），归母净利润5.85亿（+1.42%）、5.41亿（-7.65%）、6.58亿（+21.78%），对应PE为29.23X、31.65X、25.99X，维持“买入”评级。