鹏欣资源(600490)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-09-10 鹏欣资源：铜价压制上半年利润，钴金业务蓄势待发 (中信建投 秦源)

●我们预计公司2019年到2021年的营收分别为172.26亿元、192.62亿元和219.41亿元，同比增长22.1%、11.6%和13.9%；实现归母净利润4.56亿元、5.36亿元和8.76亿元，同比增长129.8%、17.6%和63.3%；每股EPS分别为0.22元、0.25元和0.41元。每股净资产分别为2.77元、3.03元和3.44元。2019年到2020年的对应PE分别为23.71倍、20.16倍和12.35倍，PB分别为1.9倍、1.7倍和1.5倍。考虑到铜钴行业供给缩减，价格有望企稳反弹，公司有色多元业务开始发力，给予公司增持评级，2019年25倍PE估值，6个月目标价5.5元。

●2019-05-20 鹏欣资源：稀缺纯铜矿标的，受益矿产铜景气周期业绩弹性凸显 (中信建投 黄文涛)

●预计公司2019年到2021年的营收分别为149.20亿元、154.17亿元和166.54亿元，同比增长5.5%、3.3%和8.0%；实现归母净利润3.63亿元、6.76亿元和7.46亿元，同比增长82.7%、86.4%和10.3%；每股EPS分别为0.17元、0.32元和0.35元。每股净资产分别为2.73元、3.05元和3.40元。2019年到2020年的对应PE分别为32倍、17.2倍和15.6倍，PB分别为2.0倍、1.8倍和1.6倍。考虑到矿产铜行业步入高景气周期，公司有色多元业务开始发力，给予公司增持评级，2019年40倍PE估值，6个月目标价6.8元。

●2019-02-20 鹏欣资源：产品格局多元化，业绩规模待释放 (东兴证券 郑闵钢)

●我们预计公司2018年-2020年营业收入或分别为111.03亿元、161.4亿元和221.2亿元，净利润或分别为4.83亿、6.52亿及8.44亿；所对应的EPS分别为0.22/0.3及0.39。我们给予公司6个月内25倍估值，目标价为7.5元，较当前溢价40%，给予公司“推荐”评级。

●2018-03-19 鹏欣资源：年报点评：公司铜钴板块持续拓展，量价齐升，长期业绩值得期待 (国海证券 代鹏举)

●全球铜、钴市场供不应求的局面有望延续，预计铜、钴价格继续上行；与此同时，未来三年公司铜、钴产量逐渐释放，奥尼金矿复产在即，公司产品量价齐升，长期业绩值得期待。我们预计公司2018-2020年的EPS分别为0.33元，0.55元，0.75元，对应当前股价的PE分别为29.71倍，17.70倍，12.95倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2018-03-15 鹏欣资源：年报点评报告：铜板块长期可期，产能拓展稳步推进 (天风证券 杨诚笑,田源)

●我们测算公司2018-2020年归母净利润分别为5.51亿元、7.37亿元和7.73亿元(根据公司项目投产进度对模型进行了些许调整)，EPS分别为0.29、0.39和0.41元/股(若定增顺利完成，预计备考EPS分别为0.26、0.35和0.37元/股)，对应现价PE分别为35倍、26倍和25倍。考虑到公司新增产能放量将大幅增厚公司业绩，同时原有产能未来五年仍将稳定放量，在高铜价背景下公司业绩可期，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-09-15 东方钽业：Earnings under pressure in 1H26;higher sales volume,prices and gross margin expected to drive future growth (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

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●2026-09-12 光智科技：AI算力金属之王-锗、铟，全球龙头 (国盛证券 乾亮,张航,佘凌星,张一鸣,方晓舟,初金娜,何承洋)

●公司布局锗+铟，是两大AI算力金属领域的重要龙头，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.96/17.29/24.97亿元，对应PE估值分别为152X/17X/12X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-11 图南股份：中小零部件放量，业务转型升级成效显著 (中泰证券 陈鼎如,刘洋,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为20.59亿元、24.32亿元、28.50亿元，归母净利润分别为4.48亿元、5.88亿元、7.63亿元。对应EPS分别为1.13元、1.49元、1.93元，对应PE分别为31X、24X、18X。公司作为国内稀缺的两机高温合金及中小零部件核心企业，第二增长曲线已然成形，在手订单充裕，业绩有望保持较快增长，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-11 华友钴业：半年报业绩点评：锂电材料量利齐升，镍端成本短期承压 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入856.67、1013.24、1175.92亿元，归母净利润分别为60.93、73.12、91.86亿元，当前市值对应PE估值分别为11.22、9.35和7.45倍，维持“买入”评级。

●2026-09-10 江西铜业：半年业绩创历史新高，多个参控股项目打开成长空间 (开源证券 孙二春)

●我们将公司2026-2027年归母净利润预测分别上调40.6%/38.2%至170.8/184.6亿元，并新增2028年归母净利润预测194.7亿元；对应EPS分别为4.93/5.33/5.62元，当前股价对应PE分别为10.1/9.3/8.8倍。维持“买入”评级。

●2026-09-09 华锡有色：Rising tin prices drive strong first-half results,capacity expansion and integration to drive rapid future growth (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

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●2026-09-09 北方稀土：量价齐升推动盈利改善，轻稀土龙头优势持续强化 (财信证券 周策)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为549.62/627.20/704.80亿元，同比增长29.1%/14.1%/12.4%；归母净利润为47.03/58.32/69.81亿元，同比增长108.9%/24.0%/19.7%；对应PE分别为29.90/24.11/20.14倍。稀土产品量价齐升驱动盈利改善，一体化布局持续强化轻稀土龙头优势，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-09 赤峰黄金：技改检修影响产量，金价上涨支撑业绩增长 (财信证券 周策)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为158.40/189.42/233.82亿元，同比增长25.3%/19.6%/23.4%；归母净利润为45.59/56.60/73.95亿元，同比增长47.9%/24.1%/30.6%；对应PE分别为18.29/14.73/11.28倍。金价上涨持续释放业绩弹性，技改检修完成后自产金产量有望修复，锦泰、瓦萨及塞班项目持续贡献成长增量，叠加紫金矿业入主带来的资源与运营协同，公司中长期成长空间进一步打开，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-08 斯瑞新材：基本盘稳筑盈利根基，新赛道逐步兑现拓宽成长边界 (国信证券 李聪,石昆仑,曹翰民)

●公司铜基主业细分领域龙头地位稳固，基本盘行业景气上行，光模块壳体/基座、医疗影像零组件和推力室内壁贡献新增量。因此，我们预计公司2026-2028年归母净利润2.02/2.99/4.17亿元，同比+37.1%/47.6%/39.8%；EPS分别为0.26/0.39/0.54元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-08 东方钽业：上半年业绩承压，量、价、毛利率共振有望驱动后续成长 (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

●预计公司2026年-2028年归母净利分别为3.6亿元、5.3亿元、7.0亿元，对应当前股价的PE分别为77.52、52.93、40.28倍，考虑到公司行业地位、成长性，给予公司“买入”评级。