中远海特(600428)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-10 中远海特：【华创交运|业绩预告点评】中远海特：26Q2盈利预告中值9.3亿，同比+95%，环比+130%，受益于汽车风电出口高景气 (华创证券 卢浩敏,吴一凡)

●综合考虑运力引进及运价波动对公司盈利的影响,我们上调公司2026-2028年盈利预测分别为25.2、27.2、28.3亿元,对应pe分别为9、8、8倍。若未来三年保持50%分红比例,约对应5%~6%股息率。

●2026-04-02 中远海特：船队和营收规模创新高，未来有望持续受益于中国高端制造出口高景气度 (中银证券 王靖添)

●考虑到中东局势变化的影响，我们适度下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为21.76/24.42/26.99亿元，同比+22.3%/+12.2%/+10.5%，EPS为0.79/0.89/0.98元/股，对应PE分别11.3/10.1/9.1倍。考虑到中国高端制造出海景气度持续良好，公司特种船运输业务具有长期成长性，维持公司买入评级。

●2026-03-31 中远海特：【华创交运*业绩点评】中远海特：25年归母净利17.8亿，同比+16.3%，量增价稳驱动业绩稳健增长 (华创证券 卢浩敏,吴一凡)

●综合考虑运力引进及运价波动对公司盈利的影响，我们预计公司2026-2028年盈利预测分别为20.9、22.7、23.5亿元，对应PE分别为12、11、11倍。若未来三年保持50%分红比例，约对应4%-5%股息率。维持“推荐”评级。

●2026-03-30 中远海特：25年报点评：成长性初步兑现，持续看好公司成长性与红利性 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.01/23.69/24.76亿元，同比增速分别为18.05%/12.75%/4.51%，当前股价对应的PE分别为11.96/10.61/10.15倍。鉴于公司业绩具有成长性，且股息率较高，维持“买入”评级。

●2026-03-26 中远海特：2025年年报点评：运力规模新高，货量增长盈利稳健 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●我们看好公司持续打造全球领先的特种船船队，同时整体船队呈现出多用途化、大型化、重吊化，船队整体竞争力不断增强，能够及时相应市场需求，预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.15.21.04、21.98亿元，EPS分别为0.70、0.77、0.80元，对应PE分别为12X、11X、10X我们认为公司多元业务发展，既能保证经管稳健性，同时享受一定利润弹性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-07-09 中远海能：全方位能源运输平台，充分享受油运景气弹性 (东方证券 尹嘉骐)

●我们预测公司2026-2028年EPS为1.96/2.09/2.16元，根据可比公司估值法，并考虑周期景气阶段的估值溢价，给予公司27年12倍PE，对应目标价25.08元，首次给予“买入评级”。

●2026-07-09 招商轮船：【华创交运*业绩预告点评】招商轮船：26Q2归母净利预告中值42亿，同环比高增，静待补库需求释放驱动运价中枢抬升 (华创证券 卢浩敏,吴一凡)

●基于今年油运景气持续提升，我们预计公司2026-28年归母净利预测为173、168、169亿，对应EPS为2.14、2.08、2.10元，对应PE为7、7、7倍。我们认为，油运展现超高景气度，干散有望逐步迎来复苏，公司多元化业务布局，经营保持稳健的同时具备显著向上弹性，维持“强推”评级。

●2026-07-09 海通发展：【华创交运*业绩预告点评】海通发展：26H1归母净利预告中值5.25亿，同比+504%，继续看好干散市场上行潜力 (华创证券 吴一凡,卢浩敏)

●考虑到上半年干散市场表现超预期,我们预计公司2026~2028年归母净利润为12.1、14.5、16.3亿元,对应pe分别为10、9、8倍。结合可比公司估值,以及考虑到干散市场持续复苏,同时公司运力扩张具备成长性,我们维持"推荐"评级。

●2026-07-08 兴通股份：受益外贸高景气，扣非环比大幅增长 (财通证券 祝玉波)

●考虑到公司作为内贸化学品运输龙头竞争优势显著，且外贸运力端成长性明确，后续补库驱动景气端回暖或放大盈利弹性，并推动估值修复，结合公司上半年业绩表现，我们上调公司盈利预测，预计公司26-28年实现营业收入22.0/26.8/30.7亿元，归母净利润分别为4.0/4.4/5.0亿元，对应PE分别为11.1/10.1/8.9倍，维持“增持”评级。

●2026-07-08 海通发展：2026年半年度业绩预告点评：干散货运供需改善，公司充分享受弹性 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●公司船队结构在一定程度上决定了盈利弹性，因此公司通过适时购置二手船、租赁的方式增加运力，有助于提升未来的经营收入。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.3、13.8、17.6亿元，EPS分别为0.75、1.01、1.28元，对应PE分别为13X、10X、8X，建议持续关注。

●2026-07-06 南方航空：运量与时刻龙头，率先开启盈利周期 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.7/57.4/87.1亿元，同比增速分别为13.1%/492.1%/51.8%。参考中国国航、中国东航等航空业可比公司估值，鉴于公司作为行业龙头之一，有望充分受益于行业困境反转后周期上行，充分发挥资源壁垒与国际线弹性优势，维持“买入”评级。

●2026-07-06 招商轮船：26H1预告点评：Q2业绩同环比大增，“油运大时代”渐入佳境 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为169.13/206.10/262.64亿元，同比增速分别为181.32%/21.86%/27.43%，当前股价对应的PE分别为8.44/6.93/5.44倍。鉴于公司油散龙头地位和油散运市场前景乐观，维持“买入”评级。

●2026-07-05 招商轮船：2026年半年度业绩预告点评：油运超级景气，干散供需改善 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●受供需结构变化及地缘局势等多种因素影响，国际油轮运输市场进入超级景气周期，部分航线现货运费率创出历史新高；国际干散货市场受益于供需持续改善，BDI指数稳步回升，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为143.7、143.1、142亿元，EPS分别为1.78、1.77、1.76元，建议关注。

●2026-07-05 招商轮船：油运业绩再创新高，静待后续补库催化 (财通证券 祝玉波)

●公司权益VLCC数量领先且好望角船队持续扩张，考虑后续超额补库进一步催化油运以及好望角船型的结构性增长机遇，我们上调公司盈利预测，预计公司26-28年实现营业收入430.4/475.2/493.3亿元，归母净利润分别为154.4/176.5/163.3亿元，对应PE为8.9/7.8/8.4倍，维持“增持”评级。

●2026-07-02 春秋航空：民航大众化助力低成本龙头穿越周期 (华泰证券 沈晓峰,黄凡洋)

●我们上调公司26-28年归母净利润至22.35/30.96/39.48亿（CAGR为19.4%，上调36%/10%/11%），对应EPS为2.28/3.16/4.04元。上调主因油价近期从高点回落，且公司运力投放和客座率表现有望超预期。参考上市以来PB均值3.5x，给予26EPB3.5x不变，26EBPS为19.90元（前值19.30元），目标价69.65元（前值67.55元）。维持“买入”。