包钢股份(600010)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 包钢股份：2026年中报点评：盈利能力显著提升，稀土资源重估空间广阔 (东方证券 于嘉懿)

●我们小幅上调公司钢材售价，预测公司26-28年每股净资产为1.22、1.30、1.39元（原26-28年预测为1.22、1.29、1.37元）。根据可比公司26年2.3XPB的估值，给予公司2.82元目标价。

●2026-04-29 包钢股份：25年报及26一季报点评：稀土资源持续增益，静待钢铁板块利润修复 (东方证券 于嘉懿)

●我们上调稀土精矿售价、调整钢材售价，预测公司26-28年每股净资产为1.22、1.29、1.37元(原26-27年预测为1.22、1.29元)。根据可比公司26年3X PB的估值，给予公司3.67元目标价。

●2026-04-12 包钢股份：稀土资源再驱动，老牌钢企启新程 (东方证券 于嘉懿)

●我们预测25-27年公司每股净资产为1.15、1.22、1.29元。由于公司是钢铁企业且自有矿产资源，属于重资产公司，因此选用PB法进行估值。根据可比公司2026年PB3X估值，给予公司3.67元目标价。综上，首次覆盖给予公司买入评级。

●2024-08-27 包钢股份：钢铁行业弱势运行，稀土开采总量控制指标持续增加 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为713/729.6/747.8亿元，归母净利润分别为3.49/11.88/20.62亿元。钢铁行业需求不振导致竞争加剧，公司钢铁业务利润下滑，但考虑到公司稀土氧化物储量全球第一以及稀土开采总量控制指标逐年增加，给予公司“买入”评级。

●2024-04-20 包钢股份：公司实现扭亏为盈，稀土精矿需求有望持续增长 (东北证券 赵丽明)

●判断预计2024-2026年公司营业收入分别为719/750.2/786.2亿元，归母净利润分别为7.29/19.07/31.88亿元。钢铁行业供给强于需求导致公司钢铁业务利润下滑，但考虑到公司稀土氧化物储量全球第一以及稀土开采总量控制指标逐年增加，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-08-31 杭钢股份：高端产品份额提升，产业数字化崭露头角 (银河证券 赵良毕,洪烨)

●公司作为浙江省内唯一大型钢铁联合企业，正处于向“智能制造+数字经济”迈进的关键阶段，低估值下配置价值突显，我们调整公司2026/2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.67/1.17/1.42亿元，EPS为0.02/0.03/0.04元，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-08-29 柳钢股份：半年报点评：盈利同比回落，产能有望进一步扩张 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为华南区域钢企龙头，在行业盈利与板块估值向好的背景下，权益产量增长与产品结构优化进入兑现期，为市场稀缺的增量改善标的，考虑到上半年行业需求偏弱及产线改造等因素，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为3.8亿元、4.8亿元、5.9亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-29 首钢股份：半年报点评：二季度归母净利创两年新高 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，战略产品占比持续提升，随着行业后续需求改善及集团铁矿资源整合逐步实施，其盈利有望逐步改善，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为12.0亿元、13.8亿元、15.2亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-28 海南矿业：2026年半年报点评：新能源业务全线达产，油气受益于油价增长，业绩再创新高 (东吴证券 刘奕町,米宇)

●公司三条主线清晰，新能源板块量价齐升，油气铁矿基本盘稳健，后续收购萤石资产有望带来全新业绩增量。我们基本维持公司2026-2028年归母净利润分别为11/13/13亿元，对应PE17/14/14X，维持“增持”评级。

●2026-08-27 新钢股份：半年报点评：上半年盈利走弱，产品结构有望改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为区域板材龙头，并入宝武集团后管理能力和业务结构均持续优化，在外部赋能及产品结构高端化加持下，后续盈利有望逐步修复，考虑到上半年检修及成本增加因素影响，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为1.1亿元、2.4亿元、3.0亿元，综合考虑公司当前估值水平，给予“增持”评级。

●2026-08-27 方大特钢：半年报点评：上半年利润同比回落，产能有望大幅增长 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为江西区域钢企龙头，随着后期行业产能利用率逐步恢复，权益产能增长或将逐步兑现，为市场稀缺的增量改善标的，其盈利有望修复，考虑到当前长材需求现状，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为7.3亿元、8.4亿元、9.3亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-27 河钢资源：南非雨灾冲击，铜矿二期项目有序推进 (银河证券 赵良毕,洪烨)

●阶段性冲击不改资源禀赋质地坚实护城河，控股股东河钢集团计划自2026年7月15日起6个月内增持1-2亿元公司股份，进一步彰显未来可持续发展信心。我们调整公司2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.15/6.85/10.37亿元，EPS为0.02/1.05/1.59元，维持“推荐”评级。

●2026-08-26 武进不锈：中报点评：需求低迷致量价双降 (华泰证券 李斌)

●考虑到H2石化检修季后下游需求有望集中释放，且公司积极拓展海外市场，我们维持盈利预测，测算2026-2028年公司归母净利润分别为1.05/1.09/1.30亿元，对应EPS为0.19/0.19/0.23元，BVPS为4.87/4.99/5.14元。可比公司2026年PB均值为1.43X，因公司下游需求偏弱导致盈利承压，我们给予10%折价率，给予公司1.29XPB，目标价6.27元（前值8.63元，对应26年1.77XPB）。维持“增持”评级。

●2026-08-26 金岭矿业：2026上半年业绩点评报告：AI数智金岭提效，资源增储拓成长 (银河证券 赵良毕,赵中兴)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.15/2.58/3.24亿元。公司核心产品质量卓越，市场认可度较高，且拥有优质铁矿石资源，勘探开采潜力较大，估值可给予一定溢价，公司2026-2028年PE分别为19.72x/16.46x/13.09x，维持“推荐”评级。

●2026-08-26 河钢资源：中报点评：洪灾致短期业绩承压 (华泰证券 李斌)

●考虑到南非极端暴雨洪灾，井下停产导致铜业务一次性亏损；公司主营磁铁矿价格、成本双承压压缩盈利空间，我们调低2026年公司铜业务产量，大幅调高2026年铜业务成本、调高2026年管理费用率与营业外损失、调低26-28公司磁铁矿业务价格与毛利率，测得2026-2028年公司归母净利润为0.27/8.13/10.12亿元，较前值调低95.76%/6.44%/4.52%，对应EPS为0.04/1.25/1.55元。公司26年受洪水灾害影响导致盈利一次性降幅较大，PE估值失真，故估值锚定27年产能修复后的正常化PE。可比公司2027年iFind一致预期PE均值为13.09X，考虑到公司从铁矿业务转型铜业务，且资源禀赋较好，我们维持溢价率给予公司2027年15.72XPE，目标价19.65元。（前值18.66元，基于26年18.85XPE，目标价上调主因估值切换）。维持“买入”评级。