包钢股份(600010)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-29 包钢股份：26Q3季报点评：盈利能力同比提升，稀土板块贡献显著 (东方证券 于嘉懿)

●我们根据公司26Q3钢材销量情况，小幅调整钢材销量、上调钢材成本等，预测公司26-28年每股净资产为1.18、1.22、1.28元（前值为1.22、1.30、1.39元）。根据可比公司26年1.9XPB的估值，给予公司2.24元目标价（前值为2.82元），维持买入评级。

●2026-08-27 包钢股份：2026年中报点评：盈利能力显著提升，稀土资源重估空间广阔 (东方证券 于嘉懿)

●我们小幅上调公司钢材售价，预测公司26-28年每股净资产为1.22、1.30、1.39元（原26-28年预测为1.22、1.29、1.37元）。根据可比公司26年2.3XPB的估值，给予公司2.82元目标价。

●2026-04-29 包钢股份：25年报及26一季报点评：稀土资源持续增益，静待钢铁板块利润修复 (东方证券 于嘉懿)

●我们上调稀土精矿售价、调整钢材售价，预测公司26-28年每股净资产为1.22、1.29、1.37元(原26-27年预测为1.22、1.29元)。根据可比公司26年3X PB的估值，给予公司3.67元目标价。

●2026-04-12 包钢股份：稀土资源再驱动，老牌钢企启新程 (东方证券 于嘉懿)

●我们预测25-27年公司每股净资产为1.15、1.22、1.29元。由于公司是钢铁企业且自有矿产资源，属于重资产公司，因此选用PB法进行估值。根据可比公司2026年PB3X估值，给予公司3.67元目标价。综上，首次覆盖给予公司买入评级。

●2024-08-27 包钢股份：钢铁行业弱势运行，稀土开采总量控制指标持续增加 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为713/729.6/747.8亿元，归母净利润分别为3.49/11.88/20.62亿元。钢铁行业需求不振导致竞争加剧，公司钢铁业务利润下滑，但考虑到公司稀土氧化物储量全球第一以及稀土开采总量控制指标逐年增加，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-10-30 华菱钢铁：季报点评：季度盈利回落，后续有望修复 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望逐步改善，考虑到前三季度成本上涨挤压盈利空间以及补缴税款的影响后，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为10.1亿元、14.2亿元、20.5亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-10-30 首钢股份：季报点评：季度盈利下滑，电工钢产能有望提升 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，战略产品占比持续提升，随着行业后续需求改善及集团铁矿资源整合逐步实施，其盈利有望逐步改善，考虑到当前公司钢材产品单利降低等因素，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为5.8亿元、7.3亿元、8.2亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-10-30 方大特钢：季报点评：季度业绩走弱，产能整合加速 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为江西区域钢企龙头，随着后期行业产能利用率逐步恢复，权益产能增长或将逐步兑现，为市场稀缺的增量改善标的，其盈利有望修复，考虑到当前原料价格上涨导致钢材产品利润下滑等因素影响，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为4.2亿元、6.7亿元、8.1亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-10-28 宝钢股份：季报点评：购销价差缩窄不改成本相对韧性 (华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预测，测算公司2026-2028年归母净利润分别为94.53/109.96/115.76亿元，对应BPS为9.32/9.62/9.61元。公司近十年PB平均值为0.82X，我们给予公司2027年目标PB0.82X，目标价7.89元（前值7.73元，基于公司2016年以来平均PB0.83X）。维持“买入”评级。

●2026-10-27 河钢资源：季报点评：Q3业绩扭亏为盈主因铜矿工况恢复 (华泰证券 李斌,黄自迪)

●我们下调2026-2027年产量假设、上调2026-2027年单位铜成本；考虑到市场对美国加征关税担忧持续，我们上调2026-2027年铜价假设。最后测算出公司2026-2028年归母净利为1.71/8.14/11.02亿元（较前次变动-82%/-30%/-），其中2026Q4归母净利或受益于铜矿在产部分全季度满负荷运转环比进一步增长。可比公司2027年Wind一致预期PE均值为12.6X，考虑到公司从铁矿业务转型铁矿+铜，且铜资源禀赋较好，公司2027年15.1XPE（溢价率20%），目标价18.85元（前值19.65元，基于2027年PE15.7X），维持“买入”评级。

●2026-10-27 宝钢股份：2026年三季报点评：成本优化显著，盈利韧性凸显 (国联民生证券 邱祖学,范钧)

●公司产品结构持续优化，高端产能不断释放，我们预计公司2026-28年将分别实现归母净利润92.63/101.40/111.88亿元，对应现价，PE分别为14、13和12倍，维持“推荐”评级。

●2026-10-25 甬金股份：26Q3季报点评：不锈钢主业稳健扩产，新材料布局逐步落地 (东方证券 于嘉懿)

●我们根据市场售价调整公司冷轧不锈钢产品售价等，预测公司26-28年每股收益为1.95、2.26、2.52元（26-27年原预测值为2.02、2.34元）。根据可比公司26年13X的PE估值，对应目标价25.35元，维持买入评级。

●2026-10-24 大中矿业：2026年三季报点评：铁矿业务提供稳定现金流，加达增储夯实锂矿成长基础 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到锂价波动影响，我们下调26-28年归母净利润预期至8/17/34亿元（原预期13/24/42亿元），同比+12%/+107%/+99%，对应PE为34/16/8x，27年碳酸锂行业我们预计紧平衡，考虑后续公司碳酸锂出货放量，叠加铁矿业务贡献稳健现金流，维持“买入”评级。

●2026-10-23 中信特钢：季报点评：季度业绩同比走弱，特钢产业中长期前景向好 (国盛证券 笃慧,高亢)

●我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为57.9亿元、63.4亿元、68.3亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，综合考虑公司历史估值，维持“增持”评级。

●2026-10-23 甬金股份：季报点评：季度盈利同比增长，钛材等高端新材料打开成长空间 (国盛证券 笃慧,何亚轩,高亢,张天祎)

●伴随公司海外产能扩张及新材料项目步入收获期，我们预计公司26-28年归母净利润分别为7/9/12亿元，同比增长28%/28%/31%，EPS分别为1.9/2.5/3.2元/股，当前股价对应PE分别为12/10/7倍。对原有不锈钢与新材料业务进行分部估值测算28年目标市值约173亿（不锈钢6.8e*10X+3C新材料3e*25X+日用消费新材料2e*15X），较当前具备超过90%提升空间，维持“买入”评级。