唯万密封(301161)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-30 唯万密封：液压气动密封核心制造商，横向拓展成长业务 (东北证券 刘俊奇)

●公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司，，主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等，公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域，工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。预计公司2025-2027年净利润分别为1.1亿，1.5亿和1.7亿，对应PE分别为41x、30x、26x，考虑到公司横向业务布局的成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-03 唯万密封：2025年第三季度净利润增长94%，人形和半导体已获订单 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是液压气动密封领域领先企业，主业受益工程机械复苏及油气业务加速突破有望加速成长，半导体密封进口替代及人形机器人产业应用将打开更大成长空间。我们维持2025年-2027年归母净利润预测为1.03/1.53/1.89亿元，对应PE45/31/25倍，维持“优于大市”评级。

●2025-10-28 唯万密封：25Q3利润同比+94%，重视油气成长逻辑+机器人明显预期差 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持2025-2027年公司营收预测为8.61、10.70、13.56亿元，分别同比+20.4%、+24.2%、+26.7%；归母净利润预测为1.01、1.37、1.92亿元，分别同比+90.3%、+35.1%、+40.2%；对应EPS为0.84、1.14、1.60元。2025/10/27日股价39.65元对应PE分别为47、35、25倍，维持“增持”评级。

●2025-09-08 唯万密封：首次覆盖报告：高端密封平台型龙头，半导体/机器人打开成长空间 (华西证券 黄瑞连)

●我们预计公司2025-2027年营收为8.61、10.70、13.56亿元，分别同比+20.4%、+24.2%、+26.7%；归母净利润为1.01、1.37、1.92亿元，分别同比+90.3%、+35.1%、+40.2%；对应EPS为0.84、1.14、1.60元，2025/9/8股价37.36元对应PE分别为44、33、23倍。考虑公司赛道成长性出色，掌握密封材料平台化能力，卡位优势明显，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-07 唯万密封：液压气动密封领先企业，有望充分受益半导体密封进口替代及人形机器人产业发展 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是液压气动密封领域领先企业，主业受益工程机械复苏及油气业务加速突破有望加速成长，半导体密封进口替代及人形机器人产业应用将打开更大成长空间。我们预计2025-2027年归母净利润分别为1.03/1.53/1.89亿元，对应PE41/28/22倍，一年期合理估值为38.10-44.45元(对应2026年PE30-35x)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-10-29 杰美特：单三季度实现扭亏为盈，PCB涂层钻针空间广阔 (浙商证券 王华君,周向昉,蒋逸)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为7.5、24.7、44.8亿元，同比增长20%、228%、81%；归母净利润分别为0.03、2.7、5.6亿元，26年扭亏，27-28年分别同比增长7982%、109%。27-28年对应PE分别为26、13倍。维持“买入”评级。

●2026-10-28 福斯特：2026年三季报点评：Q3胶膜盈利受价格及减值影响略降，电子材料稳步放量 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑到公司胶膜业务盈利能力略有下降，我们下调此前盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为15.2/19.5/24.3亿元（原值为18.1/22.8/26.3亿元），同比+98%/28%/25%，对应PE为21/16/13倍，考虑公司电子材料第二曲线加速放量，维持“买入”评级。

●2026-10-28 金发科技：收入增长延续，2026Q3盈利承压，现金流改善 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●公司改性塑料一体化竞争优势稳固，高端材料持续放量，深度绑定新兴产业链；海外市场持续渗透。但考虑到成本压力持续，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为12.03/19.73/23.44亿元(原预测值14.53/20.55/23.47亿元)，对应EPS为0.45/0.74/0.88元(原预测值0.54/0.77/0.88元)。我们认为公司正处在从“大而全”的改性塑料龙头，向“高精尖”的化工新材料平台转型的关键时期，有望在科技浪潮下验证长期成长逻辑，维持“买入”评级。

●2026-10-28 伟星新材：2026年三季报点评：归母同比正增长，单季度经营性利润降幅收窄 (中泰证券 孙颖,万静远)

●面对严峻的市场环境，公司通过“挺价稳利”策略成功传导成本压力，展现出较强的经营韧性。综合考虑短期国内需求承压、原材料价格波动、投资收益等因素，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为8.17、8.31、9.51亿元；当前股价对应PE分别为16.1、15.9、13.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 森麒麟：原材料+汇兑压制利润率，落子土耳其持续全球化布局 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为7.28、11.55、15.36亿元，EPS分别为0.70、1.11、1.48元，对应当前PE分别为17.06x、10.75x、8.09x。我们看好公司在持续完善全球化经营的同时，扩大新能源汽车轮胎及海外中高端市场的配套定点，进一步提升市场份额及中长期竞争力。

●2026-10-28 福斯特：胶膜盈利环比回落，电子材料成长趋势延续 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.32、15.41、20.12亿元，同比增速分别为86.04%、7.64%、30.56%，每股收益分别为0.55、0.59、0.77元，对应10月28日收盘市值的PE分别为22.19、20.62、15.79倍。

●2026-10-28 紫江企业：饮料包装快速放量，扣非利润表现稳健 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●预计公司26-28年收入93.05亿（-3.11%）、100.28亿（+7.76%）、116.65亿（+16.33%），归母净利润8.53亿（-17.79%）、9.65亿（+13.21%）、12.89亿（+33.57%），对应PE为11.30X、9.98X、7.47X，维持“买入”评级。

●2026-10-28 海安集团：2026年三季报点评：Q3收入创上市以来单季新高，现金流充裕 (西部证券 李旋坤,王金源)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.2/6.8/8.0亿元，对应PE分别为21/16/14倍，维持“增持”评级。

●2026-10-28 森麒麟：季报点评：海外扩张有望驱动盈利修复 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨文韬)

●考虑近期成本压力与摩洛哥工厂利润释放不及预期，下调产品毛利率与收入预期，并下调公司26-28年净利预测至6.8/13.8/17.8亿元（前值10.7/17.9/21.0亿元，下调幅度36%/23%/15%），对应EPS为0.66/1.33/1.72元。参考可比公司27年Wind一致预期9xPE，考虑公司土耳其出海布局以及摩洛哥工厂利润兑现预期，给予公司27年12xPE，目标价为15.96元（前值20.76元，对应27年12xPE）。维持“买入”评级。

●2026-10-27 恩捷股份：2026年三季报点评：涨价兑现利润拐点已现，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计公司26-28年归母净利润29.3/50.4/61.7亿元，同比+1958%/+72%/+22%，对应PE为16x/9x/8x，给予27年15xPE估值，对应目标价77.1元，维持“买入”评级。