洁雅股份(301108)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-29 洁雅股份：湿巾主业经营质效稳步修复，海外市场发展可期 (国盛证券 王长龙,萧灵,徐程颖)

●公司为湿巾领域细分龙头制造商，主业发展趋势良好，海外业务占比提升且美国工厂投产后有望带动业绩高增。我们预计2026-2028年公司营收分别为9.01/11.71/15.21亿元，分别同比增加16.6%/30.0%/29.9%，归母净利润分别为0.83/1.15/1.60亿元，分别同比增加7.8%/37.6%/39.3%。当前对应公司2027年估值为51.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-01 洁雅股份：2026年半年报点评：海外订单延续高增，全球产能渐入兑现期 (西部证券 吴岑,于佳琦)

●中长期来看，公司将继续依托湿巾领域的技术积累与优质客户资源，在巩固核心品类优势的同时，稳步拓展面膜、洗护等产品管线，并推进埃及等新兴市场的产能规划，持续对冲单一区域经营风险，打开长期成长空间。我们预计公司2026-2028年EPS为0.74/1.06/1.29元，维持“增持”评级。

●2025-10-24 洁雅股份：受益于海外品牌产能转移，重启高增长 (华西证券 唐爽爽,李佳妮)

●洁雅股份是国内专注于湿巾类产品研发、生产与销售的专业制造商，拥有Woolworths、金佰利、强生、欧莱雅、利洁时等国际知名企业客户。公司业绩近年来出来波动主要由于消化疫情期间消毒湿巾高基数影响、国内客户价格竞争激励导致利润率下降，25Q2出现业绩拐点。随着公司海外业务占比提升且美国工厂投产后，有望带动业绩高增。我们预计2025-2027公司收入分别为7.76/9.55/11.81亿元，归母净利润分别为1.01/1.32/1.70亿元，对应2025-2027年EPS为0.90/1.18/1.51元，25年10月23日公司收盘价36.09元对应PE为40/31/24X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-10 洁雅股份：拐点将至，海外成长路径清晰 (东方财富证券 赵树理,刘嘉仁,毕先磊,刘雪莹)

●公司是国内专注于湿巾类产品研发、生产与销售的专业制造商，拥有Woolworths、金佰利、强生、欧莱雅、利洁时、3M等世界知名企业客户，可延客户多品牌、多品类、多地区的路径进行业务拓展，有望打开增长空间；同时，随着未来美国工厂投产，业绩预期高增。我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为0.8/1.0/1.4亿元，对应2025年9月4日收盘价PE为50/38/29倍，维持“增持”评级。

●2025-08-27 洁雅股份：中报业绩超预期，杠杆弹性释放 (东北证券 易丁依)

●洁雅股份是国内头部的湿巾代工企业，交付质量稳定，合作金佰利、宝洁等大客户，并且拓展海外订单需求，在手订单多，同时公司国内及海外的新工厂均逐步爬坡。此前发布3年激励计划，覆盖核心管理团队10人，激励计划提振员工发展信心，公司制定3年考核目标，以24年营收为基准，25年营收增速目标不低于25%；26年不低于50%；27年不低于100%。综上，预计2025-2027年营收7.43/9.37/11.51亿元，上调归母净利润至0.91/1.16/1.41亿(原为0.69/0.83/1.08亿元)，对应当前PE为37.44X/29.44X/24.27X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-31 蓝晓科技：汇兑损失影响净利润，生命科学业务快速增长 (中银证券 余源源,范琦岩)

●考虑到汇兑损失影响并基于前三季度业绩，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为10.50/12.94/15.57亿元，每股收益分别为2.06/2.54/3.06元，对应PE分别为30.5/24.7/20.5倍。看好公司吸附材料业务持续发展，维持买入评级。

●2026-10-31 恒力石化：2026Q3业绩点评：Q3业绩同比高增，看好炼化行业景气修复 (浙商证券 杨占魁,张煜暄,汪智谦,高铭谦)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润130.1/152.4/165.2亿元，EPS为1.85/2.17/2.35元，维持“买入”评级。

●2026-10-31 润丰股份：动态跟踪：终端采购延迟及汇率波动拖累业绩，成长动能持续积累 (东方证券 万里扬)

●由于今年汇兑损失提升及未来汇兑的不确定性，我们预测26-28年公司归母净利润分别为10.47、15.60、19.96亿元（原26-28年预测为13.98、17.16、21.35亿元），给予可比公司27年13倍PE，对应目标价55.64元（原目标价68.94元），维持买入评级。

●2026-10-31 珀莱雅：影响利润端，并表带动三季度收入高增 (国元证券 李典)

●我们认为公司主品牌珀莱雅行业地位稳固，二三梯队子品牌表现靓丽，多品牌驱动成长。我们预计2026-2028年EPS分别为4.86/4.30/4.84元/股，对应PE为11/13/11x，维持“增持”评级。

●2026-10-31 扬农化工：三季度利润稳中有增，经营现金流改善 (天风证券 唐婕)

●综合考虑公司产品价格变化，预计公司2026年-2028年归母净利润分别为13.4、15.3、17.2亿元（前值为16.8、19.3、20.9亿元），维持“买入”的投资评级。

●2026-10-31 新宙邦：2026Q3点评：2026Q3净利润实现同环比增长，电子信息化化学品进入快速放量期 (国海证券 董伯骏,仲逸涵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为175、220、253亿元，归母净利润分别为22.27、28.30、37.69亿元，对应PE分别16、13、10倍。公司三大主营业务加强技术与市场的深度协同，各大业务均实现快速增长，一体化及平台化优势凸显，维持“买入”评级。

●2026-10-31 水羊股份：非净利+49%，聚焦高奢实现高质量发展 (华西证券 徐林锋,杜磊)

●公司为国内领先的多高端美妆品牌运营集团，通过持续沉淀旗下品牌影响力与消费者口碑，以及不断优化品牌矩阵结构，实现营收规模与盈利水平的稳步向好。考虑到市场竞争加剧，我们调整利润预测，预计公司2026-2028年营收分别为55.02/60.87/67.38亿元，2026-2028年归母净利润分别为1.67/2.19/2.66亿元（前值为1.82/2.51/2.95亿元），对应EPS分别为0.38/0.50/0.60元（前值为0.41/0.57/0.67元），对应2026年10月30日收盘价18.06元，PE分别为48/36/30X，维持“买入”评级。

●2026-10-31 福瑞达：2026年三季报点评：化妆品基本盘稳固，珂谧品牌加速放量 (国联民生证券 解慧新,张倩)

●考虑到公司化妆品、医药与原料业务多元发展，瑷尔博士等品牌渠道调整成效持续释放，预计2026-2028年公司营收分别为39.01/42.88/48.09亿元，分别同增6.8%/9.9%/12.2%，归母净利润分别为1.59/1.93/2.39亿元，同比-15.4%/+21.4%/+24.2%，当前市值对应2026-2028年PE分别为33X/28X/22X，维持“推荐”评级。

●2026-10-31 水羊股份：Q3收入稳步增长，全球研发布局支撑品牌升级 (开源证券 黄泽鹏,初敏,程婧雅)

●考虑到公司高端品牌建设阶段性投入较大，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利1.8/2.5/3.2（前值2.2/2.9/3.6）亿元，yoy+22.4%/+36.4%/+26.1%，当前股价对应PE为43.8/32.1/25.4倍。公司高奢美妆品牌集团定位不断夯实，阶段性费用投入将助力长期成长，维持“买入”评级。

●2026-10-31 恒力石化：Q3业绩同比高增，看好炼化行业景气修复：2026Q3业绩点评 (浙商证券 杨占魁,张煜暄,汪智谦,高铭谦)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润130.1/152.4/165.2亿元，EPS为1.85/2.17/2.35元，维持“买入”评级。