田中精机(300461)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-19 田中精机：入驻专业投资机构，推进产业价值链拓展，提升公司综合竞争力 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们预测公司2023年至2025年营业收入分别为2.16/2.56/3.17亿元，增速分别为13.5%/18.3%/23.8%；归母净利润分别为0.09/0.16/0.29亿元，增速分别为114.8%/68.2%/80.3%；对应PE分别358.6/213.2/118.2。考虑到田中精机近百年技术积累及品牌优势，随着消费电子复苏、探索新能源领域业务机会，实现产品战略升级，叠加中国制造2025历史发展机遇，为公司业绩持续增长夯实基础，首次覆盖，给予增持-A建议。

●2019-04-27 田中精机：年报点评：全球3C精密绕线设备领军企业，跨领域多元化布局助其业绩腾飞 (东方证券 陈宇哲,何婧雯,竺劲)

●维持买入评级，上调目标价至34.76元。我们预测公司2019-2021的每股收益分别为1.58、2.68、3.58元(原19/20为1.75/2.67元)，参考可比公司估值，19年22倍PE，对应目标价34.76元。

●2018-10-30 田中精机：无线绕线设备完成验收，收入利润保持高速增长 (东北证券 刘军)

●预计公司2018-2020年的净利润为1.22亿元、1.93亿元和2.61亿元，EPS为0.98元、1.55元、2.10元，对应市盈率分别为23倍、14倍、11倍，给予“增持”评级。

●2018-10-30 田中精机：下游需求旺盛，绕线机精雕机双轮驱动业绩飞速增长 (长城证券 曲小溪,张如许,刘峰)

●三季度业绩维持高增长，净利率提升。我们预测2018-2020年公司的EPS分别为1.05元、1.42元和1.67元，对应PE分别为21倍、16倍和13倍。维持“推荐”评级。

●2018-10-11 田中精机：三季度持续高增长，无线充电渗透率有望快速提升 (东方证券 何婧雯,陈宇哲,张书铭)

●维持买入评级，调整目标价至23.69元。我们预测公司2018-2020的每股收益分别为1.03、1.75、2.67元，参考无线充电、玻璃精雕机及CNC数控设备的可比公司估值，我们认为公司未来3年平均增速较高，给予30%估值溢价，即18年23倍PE，对应目标价23.69元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-08-26 北方华创：Platform strength drives solid growth;Maintain BUY (招银国际 Kevin Zhang,Aaron GUO)

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●2026-08-26 北方华创：半年报点评：业务稳健增长，多品类设备持续突破推动平台化布局深化 (国盛证券 佘凌星,朱迪)

●随着平台化布局持续完善，预计2026-2028年分别实现营业收入506.35/652.48/810.84亿元，同比增长28.7%/28.9%/24.3%，实现归母净利润83.50/111.07/139.53亿元，同比增长51.2%/33.0%/25.6%，当前股价对应PE分别为60.9/45.8/36.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 恒立液压：收入表现亮眼，期待产能爬坡后的丰收时刻 (长城证券 邓宇亮,孙培德)

●我们认为，公司业绩短期承压，未来公司有望完成产能爬坡形成规模效应，叠加汇兑基数减少，公司有望迎来丰收时刻。公司在传动领域控制设备与系统集成方面占据领先地位，其持续推进的“多元化、国际化、电动化”战略已构筑起增长引擎和盈利护城河。公司紧抓工程机械需求复苏机遇，多元化市场格局加速形成，墨西哥工厂产能稳步释放，印尼、沙特等海外网点建设加快，全球化布局持续完善。线性驱动器项目新增客户超千家，多款新型传动产品实现批量生产和供应，有望打开工业自动化、新能源工程机械等中长期空间。我们预计公司2026年-2028年归母净利润分别为35.44亿元、42.46亿元、50.66亿元；对应2026年8月25日收盘价，PE分别为38.1倍、31.8倍、26.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 恒立液压：Net profit -3% YoY in 2Q26 but largely due to FX loss;strong revenue growth and EBIT (招银国际 冯键嵘)

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●2026-08-25 英维克：半年报点评：增长动能加速，盈利拐点可期 (国盛证券 宋嘉吉,石瑜捷)

●公司是业内领先的全链条液冷解决方案和产品提供商，出海能力领先，将持续受益于液冷落地带来的增长空间，我们预计公司2026-2028年营业收入为100/169/233亿元，归母净利润为12/20/29亿元，对应PE分别为58/34/24倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 恒立液压：2026年半年度报告点评：营收增长亮眼，利润端受汇兑损失影响承压 (渤海证券 宁前羽)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年营业收入为131.30、154.94、181.52亿元，归母净利润分别为30.34、41.83、49.83亿元，对应EPS分别为2.26、3.12、3.72元，维持“增持”评级。

●2026-08-25 中微公司：盈利大幅提升，多地产能布局支撑远期成长 (东海证券 方霁)

●作为国内半导体设备核心供应商，公司深度受益于本土晶圆厂扩产浪潮与国产替代加速渗透，业务实现快速放量。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为166.41、233.86、302.60亿元(2026-2028年原预测值分别是162.75、204.35、248.25)，同比增速分别为34.37%、40.53%、29.39%；预计公司2026-2028年归母净利润分别为42.58、48.09、63.29亿元(2026-2028年原预测值分别是30.47、42.44、55.34亿元)，同比增长分别为101.67%、12.93%、31.60%。当前市值对应2026、2027、2028年的PE分别为80、71、54倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 鱼跃医疗：2026年中报点评：海外持续高增，血糖急救增长亮眼 (东吴证券 朱国广)

●考虑到公司新品推广及出海会导致销售费用增加，我们将2026-2027年公司归母净利润预测值由22.05/25.35亿元调整至14.70/16.77亿元，预计2028年为18.31亿元，对应当前市值的PE分别为18/16/14倍，公司海外市场趋势良好，新品持续上市，维持“买入”评级。

●2026-08-25 华大智造：业绩逐渐回暖，测序耗材与多组学驱动增长 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,贾瑞祥)

●公司已形成覆盖短读长、长读长、智能自动化和多组学的产品矩阵，存量装机耗材化及多组学放量为后续盈利修复提供基础。考虑到行业价格端竞争、海外业务模式调整和研发投入较高，下调2026-2027年盈利预测，引入2028年盈利预测。预计公司2026-2028年营业收入32.80/38.51/44.48亿元（2026-2027原为43.77/48.15亿元），同比增速18.0%/17.4%/15.5%；预计公司2026-2028年归母净利润-0.18/1.26/2.28亿元（2026-2027原为3.68/6.01亿元），当前股价对应2027-2028年PE=246.4/136.6倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-25 迈为股份：2026年中报点评：订单高增，看好公司半导体&光伏业务共振 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司光伏海外订单、半导体设备订单确收节奏，我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润为8.3/11.3/16.2亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为68/50/35X，维持“买入”评级。