博雅生物(300294)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-22 博雅生物：采浆量稳健增长，主业聚焦持续推进 (东北证券 吴明华)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为20.08/20.70/22.09亿元，归母净利润为2.53/3.41/3.67亿元，当前股价对应PE分别为30.37/22.58/20.99倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-28 博雅生物：2025年营收稳健增长，静待行业周期性复苏 (开源证券 余汝意,阮帅)

●2025年公司实现营业收入20.59亿元(同比+18.69%，下文都是同比口径)，归母净利润1.13亿元(-71.61%)，扣非归母净利润-0.08亿元(-102.57%)，毛利率49.89%(-14.76pct)，净利率5.47%(-17.39pct)，主要系无形资产和商誉减值损失增加影响。2026Q1公司实现收入3.21亿元(-40.07%)，归母净利润0.30亿元(-78.33%)，扣非归母净利润0.20亿元(-80.13%)，毛利率46.26%(-7.54pct)，净利率9.35%(-16.64pct)。考虑行业供需矛盾，我们下调2026-2027年业绩预测(原预测归母净利润为6.53/7.55亿元)，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为2.41/2.77/3.53亿元，当前股价对应PE为37.5/32.7/25.6倍，考虑控股股东增持及华润赋能、公司估值性价比高，维持“买入”评级。

●2026-04-14 博雅生物：浆源拓展取得突破，研发与主业聚焦持续推进 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,东楠)

●我们调整公司的盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.69亿元、3.95亿元、4.47亿元，同比增长227.1%、7.1%、13.2%，对应2026年4月10日收盘价，PE为25.8、24.1、21.3倍，维持“增持”评级。

●2026-03-29 博雅生物：利润短期承压，采浆增长与新品上市有望助力未来发展 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为0.2%、5.5%、6.6%，净利润的增速分别为156.7%、9.6%、9.6%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为20.65元，相当于2026年36倍的动态市盈率。

●2026-03-27 博雅生物：血制品业务总体稳健，利润端短期承压 (东海证券 杜永宏)

●考虑到血制品市场竞争加剧，受政策影响较大等因素，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年实现营收分别为21.38/22.36/23.57亿元，归母净利润分别为3.14/3.46/3.84亿元(2026-2027年原预测为5.49/6.65亿元)，对应EPS分别为0.62/0.69/0.76元，对应PE分别为29.68/27.01/24.33倍。公司为国内血制品领域的优质企业，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-08-21 艾力斯：伏美替尼持续放量，大分子BD布局前瞻蓄力 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为26.49/31.15/35.11亿元，EPS分别为5.89/6.92/7.80元，当前股价对应PE为21/17/15倍。考虑公司核心产品伏美替尼持续放量，随着多项新适应症获批上市及海外临床稳步推进，其销售峰值有望持续上修；与此同时，戈来雷塞与普拉替尼的商业化进程亦全面提速，正逐步构建起多元化的增长梯队，我们维持其“买入”评级。

●2026-08-21 普洛药业：CDMO业绩较快增长，盈利能力持续提高——公司信息更新报告 (开源证券 余汝意,阮帅)

●我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为10.25/12.43/15.21亿元，当前股价对应PE为23.4/19.3/15.8倍，估值性价比高，考虑公司CDMO业务较快增长且在手订单规模较大，维持“买入”评级。

●2026-08-21 迪哲医药：2026半年报点评：舒沃替尼全球价值兑现在即，在研管线亮点颇丰 (东吴证券 朱国广,肖鸿德)

●我们预计公司舒沃替尼授权阿斯利康获6亿美元首付款将于2026年入账，将2026年营业收入预测由14.02亿元大幅上调至54.35亿元，维持2027/2028年营业收入预测23.99/33.40亿元。将2026/2027/2028年归母净利润预测由-4.83/0.67/5.25亿元上调至35.64/1.06/5.81亿元。公司产品销售快速增长，亏损显著收窄，逐步进入数据兑现期，维持“买入”评级。

●2026-08-21 新和成：中报同比增长，营养品价格中枢稳步提升 (东方证券 倪吉)

●结合市场情况，我们调整了公司维生素、蛋氨酸等产品的价格预测。我们调整公司2026-2028年每股收益EPS预测为2.60、2.34和2.40元（原预测3.19、2.74和2.80元）。按照可比公司26年平均PE为13倍，对应目标价为33.75元，维持买入评级。

●2026-08-21 艾力斯：伏美替尼持续放量，研发与商业化协同推进——艾力斯2026年中报业绩点评 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为67.09、79.83、91.81亿元，同比增长29.3%、19.0%、15.0%；归母净利润28.25、33.71、38.67亿元，同比增长29.0%、19.4%、14.7%，对应2026-2028年EPS为6.28、7.49、8.59元，2026/8/20对应2026-2028年PE约19X、16X、14X。公司核心产品处于商业化快速放量阶段，新产品不断上市，自研/引进管线逐步丰富，公司利润快速增长，维持“买入”评级。

●2026-08-21 普洛药业：CDMO业绩较快增长，盈利能力持续提高 (开源证券 余汝意,阮帅)

●我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为10.25/12.43/15.21亿元，当前股价对应PE为23.4/19.3/15.8倍，估值性价比高，考虑公司CDMO业务较快增长且在手订单规模较大，维持“买入”评级。

●2026-08-21 迪安诊断：业绩实现快速修复，高价值业务与AI落地驱动长期成长 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据最新财报数据，我们微调盈利预测，预计2026-2028年营业收入98.87、100.00、104.77亿元（-2%、1%、5%），调整前为94.48、93.39、94.24亿元；预计归母净利润4.67、5.59、6.20亿元（+961%、20%、11%），调整前为4.74、5.12、5.75亿元。公司当前股价对应2026-2028年28、23、21倍PE，维持“买入”评级。

●2026-08-21 东阿阿胶：维持经营韧性和高分红 (华泰证券 代雯,张云逸,唐庆雷)

●考虑到阿胶块旺季在一季度与四季度，我们暂维持盈利预测，预计2026-28年归母净利20.0/23.0/26.1亿元（+15%、+15%、+14%yoy），给予2026年PE估值23x（参考可比公司Wind一致预期均值23x），目标价71.83元（前值77.57元，下调主因可比公司估值下降）。

●2026-08-21 恒瑞医药：业绩保持平稳，创新药持续放量 (华泰证券 代雯,李奕玮,韩旭凌)

●考虑仿制药业务下滑，公司26年有望确认更多公允价值变动收益，我们调整公司收入及利润预测，预计公司26-28年归母净利润为98.9/104.7/132.8亿元（相较前值调整+5.2%/-11.2%/-11.4%），对应EPS为1.49/1.58/2.00元。采用SOTP估值，分别给予公司A/H估值5，321亿元/5，993亿港元，对应目标价80.17元/90.29港元（前值87.14元/95.85港元）。

●2026-08-21 三生国健：自免在研、707合作有序推进 (华泰证券 代雯,张云逸,唐庆雷)

●我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润6.4、7.5、8.2亿元（-78%、+17%、+9%yoy）。参考Biotech可比公司市值均值369亿元，考虑707潜力、新药顺利兑现、商业化能力给予溢价，我们给予546亿元合理估值，目标价60.94元（复权后前值61.37元，变动主因可比公司市值下降），维持“增持”评级。