华测检测(300012)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-18 华测检测：2026年中报点评：全球并购整合持续推进，业绩稳健增长 (国信证券 吴双)

●公司是第三方综合检测龙头，各大业务板块稳健增长，盈利质量持续提升。全球收并购布局已进入回报释放期，产业链布局不断完善，有望持续高质量成长。考虑到公司收入增长趋势和业绩兑现情况较好，小幅上调2026-2028年归母净利润为11.96/13.57/15.32亿元（前值11.59/13.29/15.30亿元），对应PE分别为20.2/17.8/15.8倍。维持“优于大市”评级。

●2026-08-17 华测检测：2026半年报点评：归母净利润+21%符合预期，国际化引领成长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为11.7/12.9/14.4亿元，当前市值对应PE20/18/16X，维持“增持”评级。

●2026-08-16 华测检测：中报点评：医药医学反弹/海外收入占比超10% (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们预计公司26-28年归母净利润为11.64/13.10/14.71亿元（较前值分别调整-0.32%/-0.68%/-0.77%，三年复合增速为13.11%），对应EPS为0.69/0.78/0.87元。Wind一致预期下可比公司2026年PE中位数为29x，给予公司2026年29xPE，维持目标价20.0元/股。

●2026-06-05 华测检测：2026年一季度盈利持续改善，国际化战略加速推进落地 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是第三方综合检测龙头，业绩表现稳健增长，盈利质量不断改善。同时积极推进战略并购，向全球高附加值应用场景延伸，国际化扩张进入兑现期，有望实现持续高质量成长。考虑到公司业绩较好，小幅上调2026-2027年归母净利润为11.59/13.29亿元（前值11.01/12.27亿元），新增2028年归母净利润15.30亿元，对应PE21/18/16倍。维持“优于大市”评级。

●2026-05-27 华测检测：检测服务系列报告：业绩增长持续提速，员工持股彰显信心 (中信建投 许光坦,籍星博)

●我们预计公司2026-2028分别实现营业收入76.20、85.42、94.49亿元，同比分别增长15.1%、12.1%、10.6%，归母净利润分别为11.73、13.40、15.12亿元，同比分别增长15.4%、14.2%、12.9%，对应PE分别为21.3、18.6、16.5倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-08-17 钢研纳克：中报点评：检测服务营收保持较快增长 (华泰证券 鲍学博,王玮嘉,黄波,马强,朱雨时)

●我们预计公司26-28年归母净利润为1.90/2.17/2.50亿元（26-28年较前值分别调整+1.34%/+0.63%/+1.32%），对应EPS为0.50/0.57/0.65元。可比公司2027年平均PE为22X（前值2026年平均PE30X），考虑到公司业务符合国家产业转型升级需求，多型分析仪器有望陆续实现进口替代，具有更好的成长性，给予公司2027年36X目标PE，对应目标价为20.52元（前值20.09元，对应41倍2026年PE），维持“买入”评级。

●2026-08-16 药石科技：CDMO高价值管线项目持续积累，新分子实体业务高速放量 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,乔波耀)

●药石科技基于自主设计和合成的新颖分子砌块，逐步发展到后期中间体多原料药和制剂的工艺开发和生产服务，覆盖创新药项目全生命周期。我们预计2026-2028年公司营业总收入分别为23.73亿元多29.09亿元多35.81亿元，归母净利润分别为2.40亿元多3.22亿元多4.28亿元，对应2026年8月14日收盘价，PE为53.3倍多39.7倍多29.9倍，维持“增持”评级。

●2026-08-14 药石科技：盈利修复逐季验证，订单增长带来收入弹性 (开源证券 余汝意)

●考虑到公司处战略转型期，我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为2.49/3.34/4.12亿元，EPS为1.07/1.43/1.76元，当前股价对应PE为51.3/38.4/31.1倍，公司作为国内稀缺的CRDMO一体化平台，在手订单与项目管线持续积累支撑中长期成长，维持“买入”评级。

●2026-08-12 药石科技：2026年半年报业绩点评：订单维持高增，盈利持续优化 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为23.40/28.61/35.12亿元，同比增长18.49%/22.29%/22.77%；归母净利润分别为2.29/2.95/3.75亿元，同比增长24.55%/28.98%/27.07%，2026年8月12日收盘价对应PE为51x/39x/31x，维持“买入”评级。

●2026-08-11 药明康德：上调全年业绩指引，业绩高增验证行业景气度 (华源证券 刘闯,徐子悦)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为235.16/284.47/327.70亿元，同比增速分别为22.80%/20.97%/15.19%，当前股价对应的PE分别为19.6/16.2/14.1倍。鉴于公司在手订单充沛业绩预见性较强，业绩有望持续强劲增长，维持“买入”评级。

●2026-08-11 药石科技：CDMO在手订单同比超20%，季度呈逐步恢复态势 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑公司后端业务持续恢复，但前端业务产能受限，我们调整盈利预测，我们预计2026-2028年公司收入23.62、28.50和34.67亿元(调整前2026-2027年约23.93和30.43亿元)，同比增长19.61%、20.67%、21.68%，考虑到公司新产能逐步投入，折旧摊销有可能导致毛利率恢复放缓，我们预计2026-2028年归母净利润2.46、3.34和4.56亿元(调整前2026-2027年约2.53和3.68亿元)，同比增长33.73%、35.94%、36.49%。公司为分子砌块领域的领先企业，依托分子砌块纵向开拓CDMO业务，带来长期成长性，维持“买入”评级。

●2026-08-11 深城交：新质业务加速落地，AI+交通打开成长空间 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入6.21亿元，同比增长49.65%；实现归母净利润0.39亿元，同比增长510.08%，实现扭亏为盈；实现扣非归母净利润-0.07亿元，同比增长71.36%，实现亏损收窄。我们预测2026-2028年公司营收分别为13.18/14.79/16.82亿元，归母净利润分别为1.07/1.57/2.02亿元，维持公司“增持”评级。

●2026-08-11 药明康德：2026年中报点评：业绩超预期，大幅上调全年指引 (东方证券 伍云飞,张坤)

●我们上调公司营收和毛利率预测并下调费用率预测，调整2026-2028年每股收益预测为7.47、8.57、9.79(原预测为5.84、7.01、8.36)元，根据可比公司给予26年33倍市盈率，对应目标价为246.51元，维持“买入”评级。

●2026-08-10 胜科纳米：芯片全产业链第三方检测龙头，受益于工艺升级、分工深化与国产替代 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为0.8/1.3/1.9亿元，当前市值对应PE分别为166/104/69倍。公司受益于第三方半导体检测市场增长、实验室产能爬坡及AI智能化提效，后续收入有望维持较快增长。短期利润率受扩产爬坡压制，中长期随产能利用率提升和费用摊薄，盈利能力有望修复。考虑到公司定位稀缺性和远期成长性，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-09 药明康德：2026年中报点评：业绩增长强劲，全年指引上调 (西部证券 李梦园,张崴)

●预计公司2026-2028年收入分别为598.77/716.54/842.87亿元，同比增长31.7%/19.7%/17.6%；归母净利润分别为225.76/266.41/312.08亿元，同比增长17.9%/18.0%/17.1%，维持“买入”评级。