鼎汉技术(300011)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-08 鼎汉技术：业绩重回增长快车道！新签订单大增41% (中泰证券 王华君,于文博)

●公司调整管理层，有利于管理梳理、业务整合。推出第四期股权激励，行权价格每股12.34元；3年期定增已完成，发行价每股14.91元。受益轨交行业景气度向上，公司新中标订单同比大幅增长，保障业绩持续向上。预计公司2018-2020年业绩为1.8亿、2.5亿、3.0亿元，对应PE为26/18/15倍，维持“增持”评级。

●2017-12-08 鼎汉技术：推出股权激励草案、新高管到位，在手订单超20亿元，预计明年业绩向上 (中泰证券 王华君)

●公司调整管理层，有利于管理梳理、业务整合。推出第四期股权激励，行权价格每股12.34元；3年期定增已完成，发行价每股14.91元。2018-2020轨交行业景气度向上，公司新中标订单同比大幅增长，保障业绩拐点向上。预计公司2017-2019年业绩为0.78亿、2.3亿、3亿元，对应PE为76/27/20倍，维持“买入”评级。

●2017-09-25 鼎汉技术：城轨需求爆发，轨交设备龙头再出发 (兴业证券 成尚汶,满在朋)

●我们预计，公司2017年-2019年营业收入分别为11.8亿元、15.3亿元、18.1亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为0.92亿元、2.16亿元、3.06亿元。考虑到“十三五”期间我国轨道交通行业的高速发展以及公司业绩进入反转期，给予“增持”评级。

●2017-09-03 鼎汉技术：上半年业绩平淡，“内生+外延”保持未来增长潜力 (安信证券 王书伟)

●公司“内生+外延”不断完善产业链布局，国际化战略迈出实质性步伐。且动车组招标企稳向好，看好公司未来业绩增长。我们预计公司2017-2019年净利润1.73/2.51/3.09亿元，对应EPS0.31/0.45/0.55元，对应PE43/29/24倍。继续给予公司买入-A的评级，6个月目标价20.00元。

●2017-08-29 鼎汉技术：半年报：受高铁交付下降影响，短期业绩仍然承压 (海通证券 佘炜超,杨震,耿耘,沈伟杰)

●我们预测公司17-19年归母净利润分别为0.99、2.88、3.53亿元，摊薄EPS分别为0.18、0.52、0.63元/股。16年至今动车组招标数量较低，给产业链企业带来业绩波动；我们预计今年招标将逐渐恢复，18年产业链的业绩有望获得恢复。我们考虑公司有望在18年业绩复苏，新产品及布局进展顺利将不断打开新空间，给予18年28倍PE估值，对应目标价14.56元，给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-08-30 中航沈飞：2026年中报点评：2026H1实现归母净利润4.73亿元，同比-58.37% (国盛证券 干亮,方晓舟)

●我们认为随着制约产线运行的主要问题已基本见底并得到有效缓解，2026H2公司基本面有望实现快速增长，我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为30.27、36.29、42.47亿元，对应PE为44X、36X、31X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 涛涛车业：高尔夫球车持续放量，全球化产能兑现红利 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●智能出行行业处在增长快车道，公司传统品类性价比优势明显，北美市占率领先，并开辟电动高尔夫球车、电动自行车、大排量全地形车等新品类，以及不断培育人形机器人、无人驾驶等新增长曲线，营收利润规模有望3年内实现翻番。预计公司2026-2028年实现归母净利润13.33/18.00/22.64亿元，EPS为12.22/16.51/20.76元，当前股价对应PE为19.24/14.24/11.32倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 中航沈飞：2026年中报点评：产线制约见底，H2基本面有望大幅改善 (国盛证券 干亮,方晓舟)

●我们认为随着制约产线运行的主要问题已基本见底并得到有效缓解，2026H2公司基本面有望实现快速增长，我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为30.27、36.29、42.47亿元，对应PE为44X、36X、31X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 洪都航空：洪都航空(600316)：军贸竞争力持续强化经营拐点显现 (华西证券)

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●2026-08-29 松发股份：盈利能力快速提升，造船订单饱满产能充足 (中信建投 许光坦,籍星博)

●公司新接订单势头强劲，订单结构持续优化升级，在船舶上行大周期中充分演绎量价齐升的逻辑，叠加高效产能持续释放和生产经营效率提升，高盈利弹性释放可期。我们预计公司2026-2028年实现营业收入541.33、783.24、906.17亿元，同比分别增长150.16%、44.69%、15.70%，归母净利润分别为92.04、155.56、200.05亿元，同比分别增长246.73%、69.00%、28.60%，对应PE分别为20.70、12.25、9.52倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-28 内蒙一机：业绩短期承压系销售结构变化，十五五开局新质装备多线突破 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.20\0.22\0.24，对应公司8月27日收盘价11.23元，2026-2028年PE分别为54.9\51.6\46.9，维持“增持-A”评级。

●2026-08-28 航宇科技：2026年中报点评：在手订单饱满海外业务高增 (国海证券 赵博轩,董伯骏,王鹏)

●公司是航空航天、燃气轮机及高端装备行业提供复杂零部件精密制造系统性解决方案的供应商，受益于全球航空航天产业景气度持续上行，国内商用大飞机产业化提速、以及燃气轮机、商业航天、核电等领域需求拉动，预计未来发展态势积极。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为25.89/32.78/40.57亿元，归母净利润分别为2.88/3.94/5.29亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-28 洪都航空：26H1业绩高增，海外收入占比大幅提升 (财通证券 杨博星,任旭欢)

●公司是国内教练机龙头，机、弹一体优势显著。我们预计公司2026-2028年实现营业收入105.54/141.14/179.47亿元，归母净利润1.43/2.33/3.19亿元。对应PE分别为147/90/66倍，维持“增持”评级。

●2026-08-28 中国中车：轨交装备龙头经营持续稳健，铁路装备、新产业驱动增长——中国中车点评报告 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年归母净利润为143.6、154.0、165.8亿元，同比增长9.0%、7.2%、7.7%，对应PE为12、12、11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 爱玛科技：2026Q2收入利润同比降幅收窄，单车价格持续上行 (开源证券 吕明,骆扬)

●考虑到新国标切换阶段性影响行业及公司产品动销，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为14.88/20.16/23.36亿元（原值为：20.15/23.16/27.37亿元），对应EPS1.72/2.33/2.70元，当前股价对应PE为12.8/9.4/8.1倍，公司渠道+产品+品牌竞争力仍强，公司长期成长空间充足，维持“买入”评级。