登云股份(002715)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-03-30 登云股份：进军黄金采选领域，开辟成长新天地 (安信证券 齐丁,王政,王建润)

●据我们测算，如果公司此次成功收购北京黄龙，2021-2023年公司有望分别新增黄金产量144kg、144kg、216kg。中期来看，全球疫苗加速落地叠加美国财政刺激，美国通胀预期快速升温，引致美债收益率快速上行，实际利率出现上行风险，金价预计将受到一定压制。在金价均为360元/克的假设下，我们预计公司2021-2023年的归母净利润分别为2260万、2500万、3230万。考虑到公司将由传统加工行业切入黄金采选的新赛道，虽然初期利润增量较小，但进一步发展的空间可期，公司估值水平有望进一步提升。给予“中性-A”投资评级，建议持续关注。

●2014-02-10 登云股份：汽车气门制造专家 (财通证券 马智琴,杨冰)

●我们计算得出公司2013-2015年摊薄后EPS分别为为0.42元、0.54元和0.67元。参考可比公司的估值情况，给予公司2014年18-21倍PE，建议申购。

●2014-01-28 登云股份：内销出口齐发力 (中信建投 陈政,杜中明)

●2013年，受制于产能不足，公司为保持国内OEM市场份额而主动降低了海外出口的比例，致销售额、毛利率都有所下降。随着产能的缓解，公司又开发了卡特彼勒等重要客户，其业绩也将于2014年实现回升。我们预测公司2013/14/15年EPS分别为0.38/0.51/0.57元，参考小型汽车零部件股平均估值水平、并考虑目前新股市场热度较高，给予公司20X2014PE，对应股价为10.2元。

●2014-01-16 登云股份：中国发动机气门行业第一股 (西南证券 徐永超,高翔,简洁,梁超)

●我们预计2013-2015年公司主营业务收入分别为2.96亿、3.57亿和4.07亿，增长率分别为-3.07%、20.56%和14.06%，净利润分别为0.35亿、0.48亿和0.54亿元，增长率分别为-10.78%、37.22%和12.17%，EPS分别为0.38、0.52元和0.59元。结合同行业相关公司估值情况，我们给予公司2014年17-21倍的PE，建议每股合理询价区间为8.84-10.92元。

●2014-01-14 登云股份：民资气门龙头 (兴业证券 文升,李纲领)

●我们预计公司2013-2015年全面摊薄每股收益分别为0.43元、0.48元、0.58元。气门行业竞争激烈，3年复合增速预计在5%-8%。公司通过募资扩产、开拓新客户有望获得超越行业的增长，但当前利润对国内投资链上的中重型柴油机配套市场依赖较大。我们认为公司合理价值区间为7.2-8.7元，隐含2014年的15-18倍预期市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-10-27 富临精工：2026年三季报点评：Q3涨价落地单吨净利显著改善，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计26-28年公司归母净利润10.8/21.1/30.2亿元，同增153%/95%/44%，对应PE为25/13/9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 富临精工：季报点评：Q3铁锂盈利明显改善带动业绩高增 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为13.34/35.94/49.92亿元（三年复合增速为127%），对应EPS为0.78/2.10/2.92元。参考铁锂与汽零可比公司27年Wind一致预期下PE均值9.9x/24.0x，给予两块业务27年（EPS为1.85/0.25元）9.9x/24.0xPE，对应目标价24.31元（前值29.47元，参考可比公司27年Wind一致预期12.5x/25.0x）。

●2026-10-27 宇通客车：经营韧性较强，毛利率表现亮眼 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●得益于中国客车产品竞争力增强及亚非拉公共交通需求带来的增量，公司出口增长势头稳健，四季度新能源出口放量有望推动利润大幅提升。我们维持公司26-28年归母净利润60.4/76.7/95.8亿元，对应PE10.5/8.3/6.6倍，维持“买入”评级。

●2026-10-26 万丰奥威：【华创交运|低空*业绩点评】万丰奥威三季报：原材料成本上升致业绩短期承压，低空战略聚焦蓄力，持续看好低空主机厂稀缺价值 (华创证券 梁婉怡,吴一凡)

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●2026-10-26 江铃汽车：轻商出口支撑主业稳健，内销叠加结构影响利润 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司整车业务销量回升叠加降本增效稳步推进，有利于自身盈利持续改善；江铃作为福特核心海外出口基地的战略地位进一步巩固，26年SUV出口延续高增长，国产纯电全顺即将出口欧洲，叠加自主品牌轻卡、皮卡加速放量，看好公司业绩释放与估值修复。预计公司2026-2027年归母净利润12亿元、17亿元，对应当前股价PE分别为11X、8X。

●2026-10-25 松原安全：2026年三季报点评：2026Q3业绩环比改善明显，被动安全国产替代持续推进 (国投证券 刘力宇)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为29.4%、30.0%、26.5%，净利润的增速分别为-6.3%、41.3%、31.0%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为20.00元，相当于2027年20倍的动态市盈率。

●2026-10-23 宇通客车：业绩点评：2026Q3地区结构向好，归母净利润超预期 (兴业证券 董晓彬,刘思仪)

●短期催化来看，IAA提案变动需要密切跟踪，年底中欧贸易谈判可能会有新的变化。我们认为IAA提案条款过于严苛，是否落地尚不确定，最差情况是要求中国企业重资产建厂，预计不影响宇通客车未来1年经营情况。出口季度波动较大，中长期看出口景气持续。根据最新情况，调整公司盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润分别为57.8/66.5/75.5亿元，维持“增持”评级。

●2026-10-22 贝斯特：系列点评九：2026Q3营收稳增，盈利小幅承压 (国联民生证券 崔琰,完颜尚文)

●公司深耕精密加工领域，基于工装夹具生产的多年积累切入新能源零部件、工业母机等赛道。预计2026-2028年营收16.43/17.73/18.94亿元，归母净利润2.91/3.29/3.62亿元，EPS为0.58/0.65/0.72元。按照2026年10月22日收盘价16.57元，对应PE分别为29/25/23倍，维持“推荐”评级。

●2026-10-20 宇通客车：盈利能力持续攀升，三季度扣非利润同比增长22% (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好公司海外竞争力持续兑现，考虑到海外市场持续开拓，维持盈利预测，预计26-28年净利润亿元60.1/67.9/75.4亿元，EPS为2.71/3.07/3.40元，维持“优于大市”评级。

●2026-10-20 宇通客车：Q3业绩超预期，高端化逻辑持续兑现 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司是全球大中型客车销量冠军及中国客车出口龙头，高价值量新能源出口持续放量，推动产品结构优化与盈利能力提升。考虑到海外客车电动化大势所趋，宇通均价持续领先同业，未来业绩弹性有望持续释放。我们预计公司2026-2027年归母净利润61亿元、73亿元，对应当前股价PE为11X、9X。