海康威视(002415)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-02 海康威视：2026年中报点评：毛利率持续提升，创新业务提供增长动能 (国联民生证券 吕伟,陈安宇)

●公司依托AI大模型赋能和AI产品矩阵扩充有望带动境内主业的企稳回升，叠加境外业务的精细化运营策略和创新业务蓬勃增长或将推动公司迎来业绩拐点。我们预计公司2026-2028年营收分别为1026、1146、1279亿元，EPS分别为2.05、2.29、2.57元/股，2026年7月31日收盘价对应市盈率18X、16X、15X，维持“推荐”评级。

●2026-07-31 海康威视：盈利能力持续强化，AI助推估值提升 (长城证券 侯宾,黄俊峰)

●公司在2026年上半年取得了超预期的业绩，创新业务高速增长，毛利率持续走高推动盈利能力强化。我们预计公司2026-2028年实现营收1007亿元、1128亿元、1279亿元；归母净利润164亿元、183亿元、204亿元；EPS1.79、2.00、2.23元，当前股价对应PE为20X、18X、16X，维持“买入”评级。

●2026-07-28 海康威视：2Q26归母净利润环比增长83.9%，AI大模型应用加速落地 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司经营提质增效与AI应用落地带来的长期增长动能，短期考虑公司产品结构优化及国内增长好于预期，上调毛利率与收入，下调费用率，预计26-28年归母净利润188.3/212.56/238.80亿元（26-28年前值：162.1/179.2/198.9亿元），对应26-28年PE为17.3/15.3/13.6倍，维持“优于大市”评级。

●2026-07-27 海康威视：创新收入快速增长，毛利率提升，业绩增长超预期 (群益证券 王睿哲)

●考虑到公司业绩再超预期，毛利率提升效果明显，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现净利润189.8亿元、214.6亿元、239.5亿元（原预计公司2026-2028年分别实现净利润168.5亿元、189.6亿元、214.3亿元），YOY分别+33.7%、+13%、+11.6%，EPS分别为2.1元、2.3元、2.6元，当前股价对应动态PE分别为17X、15X、14X，创新业务及海外业务快速增长，毛利率逐季提升，我们继续给与“买入”评级。

●2026-07-26 海康威视：中报点评：业绩持续超预期，物理AI应用龙头 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年每股收益分别为1.86、2.22、2.52元（原26-28年预测为1.77、2.08、2.37元，主要由于公司产品竞争力持续提升，调整了毛利率）。维持可比公司26年平均24倍PE估值，给予44.64元目标价，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-24 TCL科技：电视面板有望开启涨价，新业务打开空间 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年每股净资产分别为3.21/3.48/3.94元（原26-27年预测为3.20/3.77元，主要调整了营业收入与毛利率）。根据可比公司26年平均2.37倍PB估值水平，对应目标价7.62元，维持买入评级。

●2026-09-24 东芯股份：存算联，业绩增长新动能 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●依托自研NAND+DRAM，打造高稳、高性价比MCP。MCP是将非易失性存储芯片与易失性存储芯片集成于单一封装内的存储解决方案，能够协同实现数据存储与处理功能。公司的NAND MCP产品集成了自主研发的低功耗SLC NAND Flash与低功耗DRAM，凭借设计优势已在紫光展锐、高通、联发科等主流平台通过认证，广泛应用于功能手机、MIFI、通讯模块等终端产品。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入41/63/75亿元，归母净利润分别为21/35/43亿元，上调至“买入”评级。

●2026-09-24 康冠科技：皓丽×阶跃星辰首款AI PC落地，战略投资兑现 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●自主品牌创新品类持续放量，海外市场空间广阔，下半年盈利有望修复。公司依托“高端制造+自主品牌”双轮驱动，电视代工盈利修复，KTC、皓丽、FPD三大自有品牌矩阵持续发力，AI创新硬件打开中长期成长空间。我们预测2026-2028年公司实现归母净利润7.44/8.91/10.26亿元，对应EPS为1.06/1.26/1.46元，当前股价对应PE为17.17/14.36/12.47倍，维持“买入”评级。

●2026-09-24 奔图科技：打印机主控芯片首入测评公告，信创替代进程有望加速 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司为全球激光打印机市场份额第四的厂商，打印机主控芯片通过安全可靠测评后，信创市场出货节奏有望逐步恢复，叠加海外市场扩张与AI智能升级，未来有望持续拓展打开成长新空间。我们预计2026-2028年公司收入分别为99.81/125.91/156.33亿元，归母净利润为2.37/5.87/9.06亿元，当前股价对应PE分别为103X、41X、27X，维持“推荐”评级。

●2026-09-24 天华新能：国内氢氧化锂龙头，加码锂资源打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑锂价中枢上行，公司锂资源自给率提升及眉山二期放量，公司整体盈利具备较强向上弹性。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为46.3/58.7/68.8亿元，同比+1051%/+27%/+17%，对应PE分别为9/7/6倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-23 中巨芯：融汇芯光，催化成长 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入17.6/22.0/27.5亿元，归母净利润分别为0.4/1/1.9亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-23 中际旭创：NPO技术快速发展，预计将成为未来数年主要增长引擎 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为334.75/624.12/1023.04亿元，YOY分别为+210.03%/+86.44%/+63.92%；EPS分别为30.13/56.17/92.07元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为31/17/10倍，维持“买进”建议。

●2026-09-23 景旺电子：看好PCB龙头AI与汽车双轮驱动 (华泰证券 郇正林,田莫充,汤仕翯)

●我们预计公司26-28年归母净利润为22.02/54.96/83.81亿元，同比增长78.92%/149.52%/52.50%。选取同样受益于AI算力基础设施、高端PCB升级的深南电路、鹏鼎控股、红板科技作为可比公司，可比公司27年平均PE为33X，考虑到短期公司AI收入占比低于可比公司，给予一定估值折价，给予公司27年25XPE，对应目标价137.25元，给予“买入”评级。

●2026-09-23 威尔高：拐点已至，电源PCB核心卡位 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入27/53/84亿元，分别实现归母净利润3.2/9.6/14.9亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-23 海光信息：嵌入式CPU打造全新增长极，云边端产品全面布局 (国盛证券 孙行臻,王心悦)

●公司围绕通用计算市场，持续加大技术研发投入，产品性能卓越，产品竞争力保持市场领先；且下游市场广泛、空间巨大，市场需求持续增加，CPU+DCU双轮驱动国产替代逻辑持续兑现。考虑到下游需求充分及产品竞争力加速显现，预计2026-2028年营业收入分别为220.7/309.2/408.7亿元，归母净利润分别为43.7/64.3/90.1亿元，维持“买入”评级。