中恒电气(002364)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-15 中恒电气：AIDC柜外电源产品领先，宁德时代增资赋能发展有望加速 (兴业证券 王帅,胡琎心,侯立森,董晓彬)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为2.47/4.08/5.76亿元，同比增速为95.6%/65.1%/41.2%，EPS分别为0.44/0.72/1.02元/股。以2026年8月14日收盘价计算市盈率为102.6/62.1/44.0倍，维持“增持”评级。

●2026-05-21 中恒电气：电源设备优质企业，数据中心电源未来可期 (东北证券 韩金呈)

●电源产品优质企业，数据中心电源等产品打开未来成长空间。我们预计公司2026-2028年的营收分别为32.5/44.8/56.7亿元，归母净利润为2.3/4.1/6.3亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-06 中恒电气：持续引领HVDC技术，积极推动海外布局 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内市场竞争情况和海外需求释放节奏，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.28/3.25/4.56亿元(26-27原预测值为2.59/3.66亿元)，当前股价对应PE分别为101/71/50倍。

●2026-04-30 中恒电气：2025年年报及2026年一季报点评：AIDC电源业务持续放量，宁德时代入股战略合作加深 (兴业证券 王帅,胡琎心,侯立森)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为2.65/4.52/7.20亿元，以2026年4月29日收盘价计算市盈率为84.7/49.6/31.1倍，维持“增持”评级。

●2026-04-24 中恒电气：2025年年报点评：业绩符合市场预期，HVDC业务加速向上 (东吴证券 曾朵红,王紫敬,司鑫尧)

●基于AIDC业务的快速增长，分析师上调了公司2026-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为2.5亿元和4.5亿元，同比增长99%和80%。同时，2028年归母净利润预计达7.2亿元，对应PE分别为98x、54x和34x。综合考虑公司发展前景，维持“买入”评级，但也提示了HVDC拓展不及预期、原材料价格上涨等潜在风险。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-18 博力威：东南亚及非洲电摩需求超预期，Vinfast起量在即 (开源证券 刘小龙,王嘉懿)

●我们上调原有盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.64、3.07、4.96亿元（原为1.45、2.89、4.92亿元），当前股价对应PE分别为35.9、19.2、11.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-17 科士达：数据中心与储能业务双轮驱动，海外业务拓展持续推进 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入61.5/78.3/96.1亿元，同比+17%/+27%/+23%；实现归母净利润7.6/10.6/14.3亿元，同比+24%/+39%/+36%，当前股价对应PE分别为27.2/19.5/14.4倍。综合考虑FCFF绝对估值和PE相对估值结果，我们认为公司合理价值区间为45.5-49.1元/股，对应2026年动态PE约25.0-27.0倍，相对当前股价35.38元具备约30%-40%上涨空间。考虑公司AIDC及储能业务高景气度、海外市场拓展弹性及盈利释放节奏，首次覆盖可考虑给予“优于大市”评级。

●2026-08-17 良信股份：2026年中报点评：出海与AIDC加速突破，业绩有望迎来拐点 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到汇兑损失增加及股权激励费用计提对公司利润的影响，我们下修公司2026-2028年归母净利润预测至3.5/4.8/6.9亿元（此前预测为4.0/5.6/8.1亿元），同比+32%/+38%/+43%，对应现价PE分别为32/23/16倍。考虑到公司出海及AIDC业务进入加速突破期，盈利能力有望持续提升，维持“买入”评级。

●2026-08-17 盛弘股份：AIDC与储能业务共振，全球化布局加速推进 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●公司经营业绩持续增长，中长期维度预期储能和AIDC有望贡献显著增量业绩。我们上调2026-2027年盈利预测至5.7/6.9亿元（原预测为5.3/6.1亿元），新增2028年盈利预测8.1亿元，同比+20%/+22%/+17%，当前股价对应动态PE为24.9/20.4/17.5倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-17 禾望电气：公司激励拖累短期业绩，海外业务实现快速增长 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●公司是国内新能源电控核心企业，出海收入保持高增速，国内基本盘毛利率稳定。2026-28年因股权激励费用形成阶段性的表观业绩压力，但可持续盈利能力和现金流稳中向好。短期有望实现AIDC业务订单逻辑，长期发展前景可期。考虑到公司期权及股权激励费用拖累业绩表现，我们下调2026-2027年盈利预测至4.2/6.6亿元（原预测为6.9/8.3亿元），新增2028年盈利预测9.3亿元，同比-22%/+58%/+42%。当前股价对应PE分别为38.3/24.3/17.2倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-17 思源电气：2026年中报点评：高毛利主业韧性凸显，国际化+AIDC双轮驱动 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司26年储能、EPC等低毛利项目确认比例较高，储能业务毛利率提升幅度较小，我们下修公司2026-2028年归母净利润预测40.7/55.6/76.0亿元(此前预测为42.0/58.8/80.6亿元)，同比+29%/+37%/+37%，对应现价PE分别为35/26/19倍。考虑到公司海外市场持续突破、AIDC超级电容需求加快放量，给予27年30x PE，对应目标价213元/股，维持“买入”评级。

●2026-08-17 思源电气：下半年海外有望迎来交付放量，超级电容卡位AIDC需求 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到公司订单交付节奏，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润41.58/57.46/74.57亿元（原预测值为43.62/60.90/79.05亿元），当前股价对应PE分别为31/23/18倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-17 安孚科技：南孚稳盈压舱，算力光芯远航 (国投证券 张天然,赵皓)

●我们预计公司2026-2028年收入增速分别为9.1%、8.5%、7.7%，净利润增速为101.3%、24.1%、20.7%，成长性突出。参考同为上市公司的公牛集团、野马电池和长虹能源的估值均值，2026年给予安孚科技的当期PE为45倍，预计2026年EPS为1.22元/股，对应6个月目标价为54.90元/股，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-08-16 思源电气：26H1业绩点评报告：26H1业绩稳健增长，新业务与海外市场潜力巨大 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润42.67/60.29/83.58亿元，同比+35.4%/41.3%/38.6%，EPS分别为5.45/7.70/10.68元，维持“买入”评级。

●2026-08-16 兆威机电：中报点评：激励费用与汇兑损失等因素拖累利润 (华泰证券 杨云逍,王自)

●我们下调公司26-28年归母净利润预测至1.64/2.58/2.54亿元（较前值分别调整-46.88%/-30.91%/-43.28%），对应EPS为0.61/0.97/0.95元。下调主要是考虑到下游智能汽车行业景气度有所下滑，竞争较为激烈，公司自身股权激励费用与汇兑损失拖累短期盈利。但我们认为公司长期竞争力仍存，持续深耕精密微型零部件领域，未来AI端侧设备有望拉动业务增长，且公司灵巧手产品已进入批产状态。基于可比公司2027年平均PE100x，给予公司2027年100xPE（前值2026年107x），下调目标价至97元（前值123.05元），维持买入评级。