利欧股份(002131)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-30 利欧股份：业绩扎实稳健增长，AI助力产业升级 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●公司数字营销持续修复，AIGC赋能降本增效未来可期，制造业国内扩张有望增厚公司业绩。我们略微调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为5.74/7.66/9.33亿元，对应当前股价(2023年08月30日)的PE分别为30.3/22.7/18.6倍，维持“增持”评级。

●2023-05-02 利欧股份：2022年及2023Q1业绩点评：外围环境逐步复苏，AI技术引领业务升级 (东吴证券 张良卫)

●我们看好公司在AIGC应用领域的布局，将2023-2024年归母净利润由6.0/7亿元调整至5.5/7亿元，引入2025年归母净利润预测8.8亿元，当前市值对应2023年PE为28倍PE，维持“买入”评级。

●2023-04-29 利欧股份：消费复苏业绩拐点已至，“奇思妙想”AI落地在即 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●消费复苏带动数字营销持续修复，AIGC赋能降本增效未来可期，制造业国内扩张有望增厚公司业绩。我们略微调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为6.00/8.01/9.62亿元，对应当前股价（2023年04月28日）的PE分别为25.3/19.0/15.8倍，维持“增持”评级。

●2023-04-08 利欧股份：率先布局AIGC，有望迎业绩估值双升 (安信证券 焦娟)

●公司基本面扎实，机械制造板块稳健增长，数字营销板块有望迎来疫后修复，同时叠加AIGC浪潮带来品牌需求的升级，有望带来收入增加的同时推动毛利率提升，我们预计2022-2024年实现归母净利润为-4.26亿、5.63亿、7.82亿。给予公司35倍PE，叠加理想汽车持股(27亿)，对应估值为224亿，对应6个月目标价为3.32元，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2023-03-21 利欧股份：“营销+泵业”双轮驱动，AIGC赋能增长 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●消费复苏带动数字营销持续修复，AIGC赋能降本增效未来可期，制造业国内扩张有望增厚公司业绩。预计公司2022-2024年归母净利润为-4.07/6.03/7.99亿元，对应当前股价(2023年3月20日)PE分别为-/27.6/20.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-08-28 三七互娱：2026年半年报点评：业绩阶段性承压，海外新品表现亮眼 (东吴证券 张良卫)

●考虑国内业务收入阶段性承压，且部分新品仍处于导入期，我们将2026-2028年归母净利润预测由31.7/34.1/36.9亿元下调至28.16/32.13/34.77亿元，对应PE分别为14/13/12倍。考虑公司海外业务保持稳健增长，产品储备丰富，维持“买入”评级。

●2026-08-28 天娱数科：盈利能力改善，AI多场景商业化与全球化打开成长空间 (中邮证券 王晓萱,王思)

●公司2026H1收入稳步增长、利润明显提速，AI赋能推动主业经营效率和盈利能力持续提升。我们预测公司2026-2028年营收为23.24、25.78、28.34亿元，同比+11.9%、10.92%、9.94%；归母净利润为1.04、1.18、1.34亿元，同比+312.84%、13.31%、14.14%。

●2026-08-27 恺英网络：主业持续强劲看AI游戏从基建到新供给 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2026-2028年收入分别为63.80、72.82、82.84亿元，归母净利润分别为26.16、30.42、34.56亿元，EPS分别为1.22、1.42、1.62元，当前股价对应PE分别为13.5、11.6、10.2倍，主业强劲的同时积极探索商业新边界，公司后续将打造“IP赋能、全球布局、AI驱动、生态协同”，借力AI技术深度赋能业务构建差异化能力，维持“买入”投资评级。

●2026-08-27 巨人网络：2026年半年报点评：核心产品韧性持续验证，海外发行打开第二增长曲线 (东吴证券 张良卫)

●考虑《超自然行动组》流水及利润贡献持续超预期，用户规模仍处高位、商业化潜力有望进一步释放，我们将2026-2028年归母净利润预期由43.6/47.3/54.9亿元上调至44.0/50.0/56.7亿元，对应2026-2028年PE为12/10/9倍。考虑公司成熟产品基本盘稳健及后续产品储备，维持“买入”评级。

●2026-08-27 巨人网络：2026Q2收入环比持续增长，提高分红比例加大股东回报 (国投证券 王利慧)

●公司擅长运营长线运营、大DAU产品，基于《超自然行动组》等产品的稳健表现，我们预计2026-2028年实现收入为93.96/98.66/108.65亿，归母净利润为44.59/45.48/50.23亿，对应EPS为2.35/2.39/2.64元。参考游戏板块估值中枢，给予公司2026年15倍PE，对应6个月目标价为35.25元，给予“买入-A”评级。

●2026-08-27 恺英网络：业绩环比增长，推出股权激励计划绑定核心团队 (国投证券 王利慧)

●公司产品储备丰富，且高毛利率的“996传奇盒子”业务持续深化变现，奠定坚实的业绩基础，我们预计公司2026-2028年实现收入为77.15/85.62/94.14亿元，实现归母净利润为28.10/30.21/33.10亿元，对应EPS为1.32/1.41/1.55元。参考游戏板块估值中枢，给予公司2026年15倍PE，对应6个月目标价19.8元，维持“买入-A”评级。

●2026-08-27 易点天下：Q2收入同比增速提速，核心经营利润稳健增长 (国海证券 杨仁文,方博云,肖江洁)

●我们预测公司2026-2028年营业收入为50.65/64.51/80.62亿元，归母净利润为1.74//2.41/3.38亿元，对应2027-2028年PE为90/64X。公司客户及流量双端繁荣，AgenticAI服务能力持续提升。基于此，维持“买入”评级。

●2026-08-27 恺英网络：2026年半年报点评：26H1业绩符合预期，“传奇”IP价值突出 (国联民生证券 孔蓉,杨昊)

●我们看好公司存量产品的持续生命力，以及《烈焰觉醒》、游戏盒子所代表的“传奇”IP价值，公司积极布局的AI陪伴、AI游戏等创新方向也有望在1-2年内逐步取得落地成绩。预计公司2026-2028年营收87.31/100.99/111.85亿元，归母净利润27.73/31.30/35.97亿元，相比上次预测上调了营收预测值，主要由于移动游戏业务由于新产品表现持续超预期。根据2026年8月27日收盘价对应PE估值分别为13x/11x/10x，维持“推荐”评级。

●2026-08-27 恺英网络：中报点评：新品表现亮眼带动业绩高增长 (华泰证券 夏路路,田鹏)

●考虑公司26H1游戏主业保持较快增长，核心产品长线运营能力持续验证，我们小幅上调公司26-28年归母净利润预测为28.08/30.42/33.76亿元（前值为27.05/29.82/32.29亿元，上调幅度为3.8%/2.0%/4.6%）。当前可比公司2026年平均PE为13.2X（前值为26年16.8X），考虑公司新品《烈焰觉醒》表现良好，且后续储备产品丰富提高增长空间，给予公司26年19.3XPE（前值为26年20X），维持目标价25.33元，维持“买入”评级。

●2026-08-27 巨人网络：中报点评：《超自然》业绩持续释放 (华泰证券 夏路路,田鹏)

●考虑《超自然行动组》进入稳定运营期后仍维持较高流水，《五千年》等后续产品亦有望贡献增量，公司全年业绩具备较强支撑。我们维持公司26-28年归母净利润预测为43.3/47.4/53.4亿元。当前可比公司2026年平均PE为14.1X（此前为26年16X），公司产品增长强劲，出海节奏确定，维持公司26年21XPE，维持目标价48.54元。