兔 宝 宝(002043)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-21 兔宝宝：2026年中报点评：板材业务有韧性，扣非利润增长稳健 (国信证券 任鹤,陈颖)

●公司持续完善多渠道布局、优化产品结构，提升家具厂合作力度和粘性，并升级传统板材门店为“板材定制+”门店，提升客单值和盈利能力，板材市占率提升空间依旧巨大。预计26-28年EPS为0.90/1.05/1.17/股，对应PE为15.1/13.0/11.6x，公司持续重视股东回报，积极实施中期分红，同时根据3年股东规划，26-28年固定分红5.0、5.5、6.0亿，同时满足条件将启动特别分红（金额下限为5000万），分红规划明确提供安全边际，维持“优于大市”评级。

●2026-08-21 兔宝宝：2026年半年报点评：扣非净利润稳定增长 (东吴证券 黄诗涛)

●作为装饰板材行业龙头，公司顺应消费趋势积极拓展家具厂客户和下沉渠道，并大力开发辅材和中高端规格产品，布局定制家居业务。基于行业竞争仍较为激烈和公允价值变动，我们略下调公司2026-2028年归母净利润预测为6.65/8.48/9.35亿元（前值为7.05/8.69/9.53亿元），对应PE分别为17/13/12倍，考虑到公司稳定增长能力和高分红意愿，维持“增持”评级。

●2026-08-21 兔宝宝：Q2营收&扣非盈利双增，持续重视股东回报 (兴业证券 季贤东,陈宣屹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为98.74/108.05/118.44亿元，归母净利润分别为7.65/8.92/10.15亿元，对应EPS为0.92/1.07/1.22元。以2026年8月20日收盘价计算，对应PE分别为14.8/12.7/11.1倍，维持“增持”评级。

●2026-08-20 兔宝宝：26年中报点评：装饰材料业务表现强劲，Q2单季扣非净利稳增 (西部证券 张欣劼,朱思敏,陈默婧)

●公司为板材龙头，加速推进乡镇渠道、持续加强小B端渠道，同时布局第二曲线全屋定制，未来增长可期。我们预计26-28年公司实现归母净利润7.9/9.8/10.6亿元，对应EPS0.95/1.18/1.28元，维持“买入”评级。

●2026-08-20 兔宝宝：主业增长表现亮眼，市场份额逆势扩张 (中邮证券 赵洋)

●公司在行业需求承压背景下公司业绩表现优异，通过家具厂及下沉渠道保持持续增长，扩大市场份额。此外，公司保持高分红政策，承诺2026-2028年固定现金分红金额下限分别不低于5.0/5.5/6.0亿元。我们预计公司26-27年收入分别为102.5亿、112.2亿元，同比+15.4%、+9.5%，预计26-27年归母净利润分别为7.5亿、8.7亿，同比+7.0%、+15.8%，对应26-27年PE分别为13.7X、11.8X。

◆同行业研报摘要◆行业:建材家具

●2026-08-08 浙江正特：创新驱动，厚积薄发 (国联民生证券 徐皓亮,童苇航)

●浙江正特作为面向海外市场的户外龙头之一，大单品星空蓬0-1的爆品逻辑已线上得到验证，拓展北美线下大型KA门店后有望完成1-100持续放量；露营车及户外家具有望开启公司第二增长曲线。预计公司2026-2028年营收分别为21.30/26.11/31.04亿元，同比+26.97%/+22.60%/+18.86%；归母净利润0.94/1.59/2.21亿元，同比+158.17%/+69.89%/+39.33%；EPS为0.60/1.02/1.43元/股，当前股价对应PE分别为42/25/18x。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-07-23 金牌家居：飞流&九天双擎升级，读懂空间，推动行业整合 (信达证券 姜文镪,李晨)

●家装需求磨底，未来公司凭借飞流/九天赋能有望实现份额提升并加速产业链整合；此外，收入回暖后公司固费摊销优化、盈利弹性可期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为-1.1/0.9/1.5亿元，2027/2028年对应PE估值为24.7X/14.4X。

●2026-06-25 麒盛科技：大客户长协延续，智能睡眠布局持续深化 (东北证券 吴明华)

●我们预计2026-2028年收入分别实现32.24/36.05/42.91亿元，归母净利润分别为2.25/2.99/4.38亿元，当前股价对应PE分别为29.92/22.52/15.37倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-23 匠心家居：匠心家居：短期波動無礙長期價值顯現 (天风国际)

●基于26q1公司表现，考虑汇率波动等因素，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别10.3/12.4/14.5亿元(26-27年前值11.7/14.6亿元)。

●2026-06-18 乐歌股份：乐歌股份:自建仓战略增强长期降本能力与基础设施控制力 (天风国际)

●公司已逐步形成以品牌能力、制造能力及履约基础设施能力为核心的综合竞争优势。在品牌方面，公司围绕健康办公及智能家居场景持续进行产品创新与品牌运营，自主品牌在主要市场建立了一定的使用者基础及市场认知。在制造方面，公司依托线性驱动核心技术，建立了较为完整的供应链体系，在产品开发、规模生产及成本控制方面具备较强能力。在跨境物流服务履约方面，公司通过持续投入形成海外仓网路，并不断提升自动化及讯息化水平，增强履约效率与客户服务能力。海外仓业务与智能家居业务形成协同，进一步提升整体竞争力。根据26q1业绩情况，考虑全球贸易环境波动，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为3.0/3.4/4.0亿元(26-27年前值3.8/4.6亿元)。

●2026-06-15 欧派家居：歐派家居：積極推進創新改革 (天风国际)

●在房地产持续调整、消费需求变化、行业竞争加剧的背景下，公司转向内部挖潜，通过创新和改革寻找新的生存发展之道。公司坚定推行”分田到户”激励机制、内部挖潜及效率提升措施，在成本控制与费用优化方面取得了一定成效，相关效益已经在报表中有所体现，有效缓冲了外部环境带来的冲击。然而，经营环境的周期压力仍对公司本期整体利润目标的达成构成挑战。

●2026-06-10 尚品宅配：家居业务承压，圆方软件有望迎来价值重估 (东北证券 李强,周建伟)

●一二线城市地产逐步企稳，公司家居业务下半年有望在同期低基数下回暖，预计2026-2028年EPS为0.04/0.55/1.25元，对应PE为372x/27x/12x，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-06-01 匠心家居：年报点评报告：短期波动无碍长期价值显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26Q1公司表现，考虑汇率波动等因素，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别10.3/12.4/14.5亿元（26-27年前值11.7/14.6亿元）。

●2026-05-25 金牌家居：年报点评报告：确立“一体两翼四引擎”业务架构 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26Q1公司表现，考虑终端需求偏弱及行业市场价格竞争加剧等，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为1.1/1.3/1.6亿元（26-27年前值2.5/2.7亿元）。

●2026-05-25 恒林股份：年报点评报告：择高而立，向新而行 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司深化“制造出海与品牌出海”双轨并行战略，ODM（原始设计制造）与自主品牌业务协同发展。2025年公司自主品牌对营收贡献58.92%。未来，公司将继续聚焦大家居主业，坚定不移地推进全球化布局与品牌化建设。基于25年及26Q1财报，考虑国内地产影响及全球贸易环境波动，我们调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为4.0/5.2/6.2亿元（26-27年前值4.9/5.9亿元）。