盛航股份(001205)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-28 盛航股份：2025年一季报点评：万达控股入主，内外贸危化运输协同发力 (西南证券 胡光怿)

●预计公司2024/25/26年归母净利润分别为1.8/2.1/2.3亿元，EPS分别为0.97/1.11/1.24元，对应PE分别为17/15/14倍。

●2025-04-09 盛航股份：控股股东变更，期待业务协同 (天风证券 陈金海)

●2024年国内沿海液体化学品海运运价下跌拖累业绩，因此下调2024-2025年的预测归母净利润至1.57、1.78亿元(原预测2.72、3.45亿元)，引入2026年预测归母净利润1.97亿元。维持“买入”评级。

●2024-11-20 盛航股份：并表海昌华实现规模扩张，万达控股入股实现协同效应 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI)

●1)伴随管理逐步改善，海昌华(更名为“盛航浩源”)经营效益有望逐季提升；2)万达控股入股后，公司资金压力相对减小，业务扩张有望持续推进；3)公司未来持续开拓外贸市场及新兴品类运输。考虑到Q3业绩较弱，下调盈利预测，预计24/25/26年业绩达到2.0/2.6/3.0亿元，对应24年业绩PE为14.8x；给予“增持”评级。

●2024-08-20 盛航股份：2024年半年报点评：内外兼营灵活布局，收并购落地扩张延续 (国海证券 祝玉波)

●我们预计盛航股份2024-2026年营业收入分别为14.78亿元、19.24亿元与21.19亿元，同比分别+17%、30%、10%；归母净利润分别为2.07亿元、2.69亿元与3.20亿元，同比分别+14%、+30%、+19%；对应PE分别为12.02倍、9.27倍与7.78倍，维持“买入”评级。

●2024-06-11 盛航股份：收购海昌华事项进展顺利，公司未来运力增长潜力大 (招商证券 肖欣晨,Yun WEI)

●交易架构较为简单，资产评估溢价幅度较低。考虑到并表影响，预计24/25/26年业绩达到2.36/2.87/3.38亿元，业绩增速约为30%/21%/18%。维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-08-12 赣粤高速：【华创交运*业绩点评】赣粤高速：核心路产主业稳健，金融投资波动致业绩承压 (华创证券 刘邢雨,梁婉怡)

●由于非经因素扰动,我们预计2026-28年盈利预测至8、11、11.8亿元,对应eps分别为0.34、0.47、0.51元,对应pe分别为11、8、8倍。

●2026-08-11 铁龙物流：特种箱业务高增长，估值有望修复 (天风证券 陈金海,李宁)

●截至2026年8月10日PE-TTM低于近五年3%分位点。2025年销售费用率和管理费用率小幅提升、所得税率降幅低于预期，调整2026-27年归母净利润至6.4、7.2亿元，预测2028年归母净利润8.0亿元，维持评级。

●2026-08-06 春秋航空：民航入万家，春秋同风起 (国盛证券 罗月江,姚云川)

●春秋航空为为中国低成本航空龙头，战略定位清晰、战术执行精益，成功穿越周期。未来，公司有望充分享受民航大众化深化及跨境出行发展红利，保持成长潜力。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为257/284/307亿元，同比增速+19.8%/+10.4%/+8.0%；归母净利润18.3/30.7/37.5亿元，同比增速-20.8%/+67.1%/+22.4%，EPS分别为1.88/3.13/3.84元/股。参考可比公司估值，我们认为春秋航空拥有突出的经营阿尔法，有望保持高于行业的增长速度，给予公司2027年目标P/E20x，对应典理估值62.60元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-04 中原高速：盈利趋稳，股息支撑 (天风证券 陈金海,李宁)

●考虑到区域经济复苏和计提减值等影响，下调2026年预测归母净利润至9.1亿元(原预测9.9亿元)，引入2027和2028年预测归母净利润分别为9.7、10.5亿元。维持“买入”评级。

●2026-08-03 中国东航：航空系列研究（四）：周期筑底，“国际”破局 (财通证券 祝玉波,李逸)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为1574、1628、1710亿元，同比+12.5%、+3.4%、+5.1%，归母净利润为3.7、53.7、92.1亿元，对应PE为222、15、9倍。行业中长期供需改善逻辑持续强化，若油价下行、人民币升值，公司通过推进国际市场“三飞战略”，成本管控成果显现，有望兑现更强的利润弹性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-31 深高速：2026年6月份经营数据点评：通行费收入略有下滑，剔除水官高速转让影响收入下滑幅度较小 (西部证券 凌军)

●我们预计公司2026-2028年公司每股EPS分别为0.58/0.61/0.65元，对应2026年7月31日收盘价，PE分别为15.1/14.3/13.4倍。考虑到公司是华南地区公路元老，公路主业的收益质量较高，大环保业务前景向好，维持“增持”评级。

●2026-07-31 北部湾港：平陆运河重塑货运格局，北部湾港迎来增长红利 (财通证券 祝玉波,史亚州)

●公司作为西南地区核心枢纽港口，区位优势明显，成长性持续兑现，同时平陆运河打开公司远期成长空间。我们预计公司2026-2028年实现营业收入82.90/92.40/105.15亿元，归母净利润13.00/16.47/21.47亿元。对应PE分别为24.2/19.1/14.7倍，维持“买入”评级。

●2026-07-30 华夏航空：支线龙头，再启扩张 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.11/8.86/12.06亿元，同比增速分别为-18%/+73%/+36%，参考春秋航空、吉祥航空等航空业可比公司估值，鉴于公司作为支线航空龙头，有望充分受益于支线市场潜力和下沉市场的旅游红利，在行业供需关系改善下，充分发挥公司先发优势、释放利润弹性，首次覆盖、给予“买入”评级。

●2026-07-24 东航物流：【华创交运|深度】东航物流：AI风起，空运潮生，机队扩张助力大国智造出海——华创交运|航空强国系列研究（十一） (华创证券 吴晨玥,吴一凡)

●基于当前油价及行业需求驱动因子的变化,我们预计26-28年盈利预测为28.3、34.2亿、38.2亿,对应26-28年eps分别为1.78、2.16和2.40元,pe分别为9、7、7倍。目标价:参考历史估值,给予2027年10倍pe,对应目标市值342亿,目标价21.6元,预期较现价36%空间。

●2026-07-23 中谷物流：造船扩充运力，第二成长曲线 (天风证券 陈金海,李宁)

●由于2026年内贸集运运价下跌，下调2026年的预测归母净利润至21亿元（原预测24亿元）；集装箱船租金高于预期，上调2027年的预测归母净利润至22亿元（原预测21亿元）；引入2028年预测归母净利润为26亿元。2026年预期PE为11倍，公司承诺分红比例不低于60%，对应2026年7月21日股价的股息率不低于5.6%，维持“买入”评级。